Analyse : les prix de l’or vont-ils se redresser après la forte liquidation ?

Selon les experts, la baisse des prix de l'or qui a commencé la semaine dernière pourrait indiquer un repli bienvenu du métal précieux.

Bien que les prix aient chuté en dessous de 3 300 $ l’once, les analystes s’attendent à ce que le marché se consolide autour des niveaux actuels.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat sur l'or le plus actif sur le COMEX s'échangeait à 3 292,44 $ l'once, en baisse de 0,2 % par rapport à la clôture précédente.

Parmi les autres métaux précieux, le cours de l'argent sur le COMEX a baissé de 0,4 % pour se retrouver à 32,865 $ l'once.

Après avoir atteint des sommets historiques de plus de 3 500 $ l’once la semaine dernière, les prix de l’or sont retombés sous la barre des 3 300 $ l’once lundi.

Ce déclin a été attribué à la possibilité d'une désescalade dans la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine.

L'incertitude commerciale persiste

« Les investisseurs restent optimistes quant à une possible désescalade des tensions entre les États-Unis et la Chine, ce qui, conjugué à une légère hausse du dollar américain (USD), pèse sur la matière première pour la deuxième journée consécutive », a déclaré Haresh Menghani, rédacteur chez FXstreet, dans un rapport.

De récents articles de presse ont mis en lumière la décision de la Chine d'exempter certaines importations américaines de ses taxes douanières de représailles de 125 %.

Cette évolution a coïncidé avec les signaux envoyés la semaine dernière par l'administration du président américain Donald Trump, indiquant un possible apaisement des tensions commerciales avec la Chine.

Trump a mentionné les discussions en cours et une conversation avec le président Xi Jinping.

Cependant, la prudence des investisseurs a persisté, le secrétaire au Trésor Scott Bessent ayant contredit les déclarations du président dimanche.

Bessent a affirmé ne pas être au courant de ce qui se passait lors des négociations avec la Chine et a exprimé son incertitude quant à une récente communication entre les deux dirigeants. La Chine a également démenti la tenue de telles discussions.

Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières chez Commerzbank AG, a déclaré dans un rapport :

Optimisme concernant les taux d'intérêt

Les récentes déclarations du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et de la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ont renforcé les attentes concernant d'éventuelles baisses des taux d'intérêt.

Waller anticipe qu'un affaiblissement substantiel du marché du travail, potentiellement déclenché par les taxes douanières, entraînerait des réductions de taux d'intérêt accrues et accélérées.

Parallèlement, selon les données, Hammack a estimé que la première baisse des taux d'intérêt pourrait intervenir dès juin.

« Bien que les anticipations de taux d'intérêt américains basées sur le marché n'aient pas évolué de manière durable en conséquence – une première hausse est toujours attendue par la majorité cet été – de nombreux acteurs du marché se sentiront probablement confortés dans leurs attentes, ce qui soutient également le prix de l'or », a ajouté Nguyen.

Outre les déclarations de la Maison Blanche, l'attention se portera principalement sur les prochaines publications de données économiques des États-Unis.

Les principales données économiques américaines publiées cette semaine seront cruciales pour évaluer la position de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire, compte tenu de son approche prudente actuelle influencée par les incertitudes liées au commerce mondial.

Les investisseurs se concentrent particulièrement sur les données de l'emploi américain d'avril, attendues vendredi, ainsi que sur les chiffres du PIB du premier trimestre et l'indice des prix PCE, la mesure de l'inflation préférée de la Fed.

« Si ces éléments montrent déjà des signes clairs d'un ralentissement de la politique tarifaire américaine, le prix de l'or pourrait rapidement remonter », a déclaré Nguyen.

Les vendeurs ont-ils le dessus ?

Lundi, les mouvements de l'or sont restés largement limités en dessous de la barre des 3 300 $ l'once. Les prix avaient grimpé à près de 3 350 $ l'once plus tôt pendant la même séance.

« Bien que ce niveau reste supérieur au plus bas de mercredi, à 3 260 $, on a l’impression que les vendeurs ont désormais le dessus, au moins à moyen terme », a déclaré David Morrison, analyste principal des marchés chez Trade Nation.

« À court terme, il semble possible que l'or connaisse des mouvements brusques dans les deux sens », a déclaré Morrison.

Selon Morrison, la récente vague de ventes, qui a débuté mardi, a tempéré un marché de l'or extrêmement suracheté.

La convergence-divergence des moyennes mobiles quotidiennes a indiqué que la situation de surachat de l'or avait dépassé son niveau maximal observé en avril 2011.

La situation actuelle du marché indique un besoin potentiel d'une période d'ajustement.

Cela pourrait se manifester par un repli important du marché ou une phase prolongée de stagnation caractérisée par de fortes fluctuations quotidiennes des prix, a noté Morrison.

« Très probablement, ce sera une combinaison des deux. Il y a aussi une plus faible probabilité que l'or continue de progresser à partir des niveaux actuels et atteigne de nouveaux records », a-t-il ajouté.

Cependant, certains analystes estiment que la hausse de l'or est loin d'être terminée.

Kelvin Wong, analyste principal des marchés chez OANDA, a été cité dans un rapport de Kitco :

« Si les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine n'aboutissent toujours pas à des percées et que de nouvelles taxes douanières sectorielles américaines sont introduites, les probabilités d'une plus grande incertitude dans la planification des entreprises et d'un risque de stagflation aux États-Unis augmenteront. Cela, à son tour, affaiblirait le dollar américain et stimulerait davantage la valeur de l'or. »