L'action Deliveroo s'envole suite à une offre de rachat, mais les analystes estiment que l'offre de DoorDash est insuffisante.

Les actions de Deliveroo ont bondi lundi matin après que le groupe de livraison de repas coté à Londres a annoncé avoir reçu une offre de rachat de 3,6 milliards de dollars (2,7 milliards de livres sterling) de son rival américain DoorDash.

L'action a bondi de 17 % à l'ouverture des échanges, devenant ainsi la meilleure performance de l'indice FTSE 250, qui a progressé de 0,7 % au total.

Deliveroo a déclaré avoir reçu une proposition indicative de DoorDash offrant 180 pence par action en espèces.

Le conseil d'administration de la société a indiqué qu'il serait « enclin à recommander » une telle offre à ses actionnaires si une proposition formelle était faite.

Les actions Deliveroo ont grimpé à 170 pence lundi matin, en forte hausse par rapport à leur cours de clôture de 146,6 pence vendredi.

Dans une annonce séparée, Deliveroo a déclaré qu'elle suspendait immédiatement son programme de rachat d'actions de 100 millions de livres sterling, invoquant l'approche de DoorDash.

L'entreprise avait reversé des liquidités aux actionnaires après avoir déployé des efforts pour stabiliser ses activités suite à des débuts boursiers difficiles.

DoorDash, un « acheteur naturel », mais l'offre laisse place à des propositions concurrentes : analystes

Les analystes ont décrit DoorDash comme un acquéreur logique pour Deliveroo, notant que les deux entreprises ont un chevauchement géographique limité.

« DoorDash est un acheteur naturel pour Deliveroo étant donné qu'il n'y a pas de véritable chevauchement géographique entre les deux entreprises », a écrit Luke Holbrook, analyste chez Morgan Stanley.

Cependant, certains commentateurs du marché ont suggéré que l'offre de 180 pence par action pourrait ne pas suffire à conclure l'affaire sans concurrence.

La société de courtage Panmure Liberum a déclaré que l'offre n'était « en aucun cas une valorisation imbattable », laissant la porte ouverte à une éventuelle guerre d'enchères.

Avant les derniers développements, la société avait un objectif de cours de 200 pence pour les actions Deliveroo.

Deliveroo, cofondée par le PDG Will Shu en 2013, opère dans neuf pays et collabore avec environ 135 000 livreurs.

Si le rachat se déroule au prix proposé, Shu devrait percevoir plus de 172 millions de livres sterling, compte tenu de sa participation de 5,9 % dans l'entreprise.

Le parcours de Deliveroo, d'une introduction en bourse difficile à une cible de rachat

Le parcours de Deliveroo à la Bourse de Londres a été tumultueux.

L'entreprise a fait son entrée en bourse en 2021 à un prix initial de 390 pence par action, mais son cours a chuté de 25 % dès son premier jour de cotation, lui valant le surnom de « Flopperoo ».

Deliveroo a lutté pendant des années pour atteindre le seuil de rentabilité, malgré son expansion agressive, passant du statut de start-up à celui d'acteur majeur de l'industrie mondiale de la livraison de repas.

En 2024, cependant, l'entreprise a non seulement enregistré son premier bénéfice, mais a également généré un flux de trésorerie positif pour la première fois.

Le chiffre d'affaires a atteint 2,1 milliards de livres sterling, porté par une augmentation de 5 % de la valeur totale des commandes, qui s'est élevée à 7,4 milliards de livres sterling.

DoorDash avait auparavant entamé des discussions avec Deliveroo en vue d'une éventuelle acquisition, mais les négociations auraient échoué en raison de désaccords sur la valorisation.

Cet regain d'intérêt intervient dans un contexte de pressions inflationnistes et de changements dans les habitudes de consommation qui pèsent sur les entreprises de livraison de repas.

Cette initiative s'inscrit dans la stratégie d'expansion internationale plus large de DoorDash.

Ce groupe basé aux États-Unis exploite des plateformes de marché dans plus de 30 pays et a réalisé plusieurs acquisitions de premier plan, notamment le rachat de la société finlandaise Wolt en 2022 pour plus de 8 milliards de dollars et l'acquisition du service haut de gamme Caviar en 2019.

Une fusion avec Deliveroo consoliderait davantage le secteur concurrentiel de la livraison de repas, qui continue de lutter contre des marges faibles, des coûts croissants et des exigences de rentabilité accrues.