L'Italie met en garde contre les risques liés à la flambée des cryptomonnaies de 2,75 billions de dollars, liée à l'essor des stablecoins de l'ère Trump.

La banque centrale italienne a exprimé des inquiétudes quant à une potentielle instabilité financière, alors que la capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies a dépassé les 2,75 billions de dollars en mars 2025, portée par la domination du Bitcoin et un nouvel élan politique impulsé par le président Donald Trump.

Cet avertissement intervient dans un contexte de forte reprise des valorisations des actifs numériques suite au retour de Trump au pouvoir et au soutien perçu de son administration à l'industrie des cryptomonnaies.

Le Bitcoin représente à lui seul plus de 60 % du marché total, avec des prix qui approchent de leurs plus hauts historiques.

Ce regain d'activité s'est accompagné d'une augmentation de l'adoption des stablecoins, notamment l'USDT et l'USDC, largement utilisés comme paires de trading sur les plateformes crypto.

Les régulateurs italiens craignent que cette croissance des stablecoins ne mette à rude épreuve le système financier mondial, notamment en période de tensions sur les marchés.

Trump alimente la résurgence des cryptomonnaies par ses décisions politiques et ses interventions médiatiques.

La hausse actuelle des marchés des cryptomonnaies est étroitement liée aux développements politiques aux États-Unis.

Depuis son retour au pouvoir en janvier 2025, le président Trump a adopté une position plus conciliante à l'égard des actifs numériques.

Le Trump Media & Technology Group, une société affiliée au président, a annoncé le lancement prochain d'un jeton utilitaire et d'un portefeuille numérique intégré pour soutenir sa plateforme de streaming Truth+.

Cette annonce a fait suite à des mois de spéculations sur une initiative de jeton liée à Trump, et a coïncidé avec la reprise plus large des actifs numériques.

Les analystes suggèrent que la perception d'une administration favorable aux cryptomonnaies contribue à attirer à nouveau les capitaux institutionnels et particuliers sur le marché.

Parallèlement, la nomination par Trump de régulateurs favorables aux cryptomonnaies et la dissolution d'un groupe de travail du ministère de la Justice sur la fraude aux cryptomonnaies ont soulevé des questions sur le niveau de surveillance dans la plus grande économie mondiale.

Ces évolutions alimentent l'optimisme des investisseurs, tout en suscitant les critiques des organismes de surveillance et des régulateurs financiers du monde entier.

L'Italie et l'UE craignent les effets de contagion des stablecoins.

La banque centrale italienne a souligné le risque croissant que les stablecoins adossés au dollar représentent pour la stabilité financière internationale.

Ces jetons numériques sont en grande partie adossés au dollar américain.

Les titres du Trésor, et les responsables avertissent que tout rachat massif ou crise de liquidité soudaine pourrait avoir des répercussions sur les marchés obligataires souverains.

Une récente déclaration des autorités italiennes a souligné que les stablecoins, bien qu'utiles pour la liquidité et les paiements, représentent un « canal de contagion » qui pourrait relier directement les marchés des cryptomonnaies au système financier traditionnel.

On craint notamment que l'euro ne perde de sa pertinence si l'utilisation des stablecoins continue de se développer en Europe.

Malgré l'introduction par l'UE du règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui vise à harmoniser les règles relatives aux actifs numériques dans les États membres, certains décideurs politiques estiment que le cadre juridique actuel n'a pas la portée nécessaire pour faire face aux évolutions rapides de la finance décentralisée et aux flux transfrontaliers de jetons.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déjà souligné la nécessité d'une réglementation mondiale coordonnée, avertissant qu'une « surveillance fragmentée » ne suffirait pas à contenir les risques systémiques posés par les monnaies numériques et les émetteurs de stablecoins privés.

La réglementation américaine sous Trump fait l'objet de critiques.

L'environnement réglementaire américain évolue également sous la direction de Trump.

Les récentes décisions du président, notamment la suppression de certaines initiatives de répression des cryptomonnaies et le soutien à une approche plus souple concernant les stablecoins, ont suscité la controverse au sein de la communauté financière.

Un nouveau projet de loi, le GENIUS Act, est également en cours d'examen au Congrès.

Le projet de loi propose de créer un cadre national pour l'émission et la circulation des stablecoins, mais il a été critiqué par certains législateurs et économistes pour avoir réduit la capacité des agences fédérales à répondre aux risques émergents.

Parallèlement, des membres de la famille Trump ont exprimé publiquement leur soutien à une nouvelle initiative de stablecoin.

Cette décision a intensifié l'examen minutieux des conflits d'intérêts potentiels, ainsi que les inquiétudes quant à l'imbrication croissante de la politique et des actifs numériques aux États-Unis.

Alors que les marchés des cryptomonnaies reprennent de la vigueur, les régulateurs européens appellent à une coordination mondiale pour prévenir une nouvelle crise potentielle.

Les actifs numériques étant désormais intégrés aux stratégies politiques et aux produits financiers, les appels à une surveillance internationale rigoureuse se font de plus en plus pressants.