Rallye des devises asiatiques ? Un sondage révèle un optimisme croissant alimenté par la faiblesse du dollar.

Le sentiment des investisseurs à l'égard de la plupart des devises asiatiques est devenu de plus en plus positif, les acteurs du marché renforçant leurs positions haussières alors que le dollar américain continue de subir des pressions liées à l'incertitude entourant les politiques commerciales du président Donald Trump, a révélé jeudi un sondage Reuters.

L'enquête bimensuelle, qui a recueilli les opinions de 10 analystes et gestionnaires de fonds, a révélé une nette tendance à l'optimisme accru concernant les devises régionales.

Les répondants ont considérablement augmenté leurs positions longues – paris sur l'appréciation de la monnaie par rapport au dollar américain – sur le dollar singapourien, la roupie indienne, le baht thaïlandais et le peso philippin.

De plus, un changement notable s'est produit lorsque les investisseurs sont devenus optimistes quant au won sud-coréen, au dollar taïwanais et au ringgit malais pour la première fois depuis octobre dernier.

Cette confiance croissante reflète les difficultés récentes du dollar ; la monnaie américaine a enregistré sa plus faible performance mensuelle en deux ans et demi en avril, principalement en raison des tensions tarifaires qui ont suscité des craintes de ralentissement économique mondial et, par conséquent, ont diminué l'attrait des actifs américains.

Le dollar se stabilise provisoirement, mais le courant sous-jacent persiste.

Si le dollar américain a montré récemment quelques signes de stabilisation, en partie grâce à des indications timides de progrès dans les négociations commerciales plus larges (notamment avec la Chine, cible des plus fortes taxes américaines), la pression sous-jacente persiste.

Parisha Saimbi, stratège EM Asia FXLM chez BNP Paribas, a reconnu la stabilité récente, mais a souligné le potentiel de soutien continu aux devises asiatiques.

« Avec la stabilisation du sentiment de risque grâce à des signes timides de désescalade entre les États-Unis et la Chine, et l'administration américaine, vigilante sur les obligations, contribuant à freiner une vente massive de bons du Trésor américain, les devises asiatiques pourraient bénéficier d'un certain soutien tactique », a-t-elle commenté.

Le peso philippin en tête des gains

Parmi les monnaies régionales, les paris haussiers sur le peso philippin ont atteint leur plus haut niveau depuis la mi-septembre. Le peso a connu un mois d'avril solide, gagnant 2,6 % face au dollar.

Les analystes de Barclays ont suggéré que cette vigueur découle en partie d'un discours de marché percevant les Philippines comme relativement plus protégées des menaces tarifaires directes que certains de leurs voisins, faisant face à des prélèvements comparativement modestes de 17 %.

Inversement, si les analystes ont légèrement réduit leurs positions baissières (courtes) sur le yuan chinois et la roupie indonésienne, le sentiment général à l'égard de la roupie est resté fermement négatif.

La monnaie indonésienne est sous pression depuis mars en raison des inquiétudes concernant la santé budgétaire du pays et certaines politiques gouvernementales spécifiques.

Sa forte chute à un niveau record début avril a incité la Banque d'Indonésie (BI) à intervenir pour soutenir la monnaie, notamment en maintenant les taux directeurs inchangés la semaine dernière afin de promouvoir la stabilité.

Malgré la récente faiblesse de la roupie, Saimbi de BNP Paribas entrevoit un potentiel de redressement.

« Les valorisations sont attrayantes pour prendre une position longue tactique sur la roupie maintenant », a-t-elle suggéré, ajoutant qu'il y a « une marge pour des entrées de capitaux de portefeuille si le sentiment de risque se stabilise », ce qui pourrait permettre à la roupie de rattraper ses pairs régionaux.

Les derniers résultats indiquent clairement une préférence croissante des acteurs du marché pour les devises asiatiques par rapport au dollar américain.