L'action Greggs grimpe en flèche grâce au Mac and Cheese viral et à l'amélioration du temps — est-il temps d'acheter ?

Greggs a annoncé des résultats commerciaux plus solides ces derniers mois, dopés par le succès viral de son nouveau produit Mac and Cheese et le déploiement d'un menu élargi dans des centaines de points de vente.

La plus grande chaîne de boulangeries du Royaume-Uni a annoncé que ses ventes à magasins comparables avaient augmenté de 2,9 % au cours des 20 premières semaines de 2025, l'élan s'étant nettement amélioré au cours des 11 dernières semaines après un début d'année difficile.

Dans son dernier communiqué sur les résultats commerciaux, le géant du commerce de détail a annoncé que ses ventes totales avaient bondi de 7,4 % pour atteindre 784 millions de livres sterling, grâce à la performance des magasins existants et à l'ouverture de 66 nouveaux points de vente.

Les investisseurs ont accueilli favorablement cette information, et les actions ont augmenté de plus de 7 % mardi.

La boulangerie exploite actuellement 2 638 points de vente et a réitéré son objectif d'accroître son réseau de 150 nouveaux emplacements au cours de l'année.

La société a attribué ces meilleurs résultats à l'amélioration des conditions météorologiques et à un environnement commercial plus favorable, tout en soulignant que les performances au cours des neuf premières semaines de l'année avaient été les plus faibles depuis la pandémie, les ventes à magasins comparables n'ayant augmenté que de 1,9 %.

Cette période a été marquée par une conjonction de mauvaises conditions météorologiques et de facteurs macroéconomiques défavorables.

Jefferies a noté que l'amélioration des ventes à magasins comparables suggère que les pressions sur les volumes s'atténuent, ouvrant la voie à une croissance supplémentaire en 2025.

Le succès viral du Mac and Cheese et l'élargissement de la carte de plats chauds favorisent la croissance.

Une grande partie de l'augmentation récente des ventes provient de la demande des clients pour les nouveaux produits, la société soulignant le succès de ses Mac and Cheese, qui ont gagné en popularité sur TikTok.

D'autres nouveaux plats au menu, tels que le thé glacé à la pêche, la limonade à la menthe, les goujons de poulet et les sandwichs au poisson, ont également été bien accueillis par les clients.

Après un essai concluant l'année dernière, Greggs a annoncé que sa gamme de plats chauds préparés sur commande, qui comprend des wraps et des hamburgers, est désormais disponible dans plus de 300 magasins à travers le pays.

La directrice générale, Roisin Currie, a déclaré que l'élargissement de la gamme de produits et les services tels que le retrait en magasin et la livraison à domicile sont essentiels aux plans de croissance de l'entreprise.

« Alors que nous élargissons notre offre et nos services, certains de nos anciens magasins en centre-ville ne sont plus adaptés à nos besoins », a déclaré Currie.

Elle a confirmé que Greggs se concentrait désormais sur les magasins plus grands, certains des plus petits devant fermer dans le cadre d'une stratégie de restructuration.

Malgré les résultats positifs, Greggs a souligné que l'inflation restait une préoccupation et a maintenu sa prévision d'une croissance des coûts de 6 % pour l'année sur une base comparable.

La société a déclaré que ses plans pour gérer les pressions inflationnistes progressaient et que les prévisions pour l'ensemble de l'année restaient inchangées.

La reprise est prometteuse, mais la croissance lente reste préoccupante : faut-il acheter ?

Bien que le cours de l'action ait augmenté mardi, le titre reste en baisse d'environ 24 % depuis le début de l'année.

John Moore, responsable principal de la gestion de placements chez RBC Brewin Dolphin, a déclaré :

« Les augmentations de prix récentes d'environ 2 % suggèrent que l'entreprise tente de redimensionner son activité à la suite de l'augmentation des cotisations d'assurance nationale, en réévaluant son déploiement et ses ambitions de croissance. »

Dolphin a déclaré que les indications préliminaires contenues dans le communiqué d'aujourd'hui laissent penser que Greggs progresse, les ventes continuant à augmenter, le portefeuille de magasins se développant et les prévisions pour l'année restant inchangées.

« La croissance plus lente restera un sujet d'inquiétude, tout comme la question plus générale de savoir si nous avons atteint le « pic Greggs » au Royaume-Uni. Néanmoins, cette boulangerie est une entreprise résiliente et innovante qui a prouvé sa capacité à se remettre de situations difficiles. »

Clive Black et Darren Shirley, analystes chez Shore Capital, ont déclaré que Greggs était toujours au cœur d'un programme important de développement d'infrastructures, qui comprend une usine de production à Derby et un centre de distribution national à Kettering.

Les analystes décrivent Greggs comme une "entreprise de haute qualité, dotée d'une marque prestigieuse, d'une excellente direction, d'une infrastructure et d'une base d'actifs solides, ainsi que d'un bilan financier robuste".

D'autre part, Stephen Wright de The Motley Fool UK a souligné que le ratio cours/bénéfice d'environ 14 reflète des "attentes exceptionnellement faibles pour Greggs en ce moment".

Mais même si l'entreprise montre clairement des signes de reprise après quelques mois décevants, Wright affirme qu'il existe actuellement de meilleures opportunités ailleurs.

« Compte tenu de la hausse des coûts et de la croissance modeste des ventes à magasins comparables, je recherche d'autres actions à acheter en ce moment. »

Le vol en magasin chez Greggs entraîne des pertes dans certaines régions, l'entreprise prend des mesures.

Par ailleurs, Greggs a annoncé qu'elle prenait des mesures pour lutter contre la recrudescence des vols en magasin.

L'entreprise a commencé à retirer les sandwichs et les boissons des réfrigérateurs en libre-service et à les placer derrière les comptoirs dans certains magasins.

Des caméras portées sur le corps sont également utilisées dans le cadre de nouvelles mesures de sécurité.

Currie a reconnu que les vols avaient causé des pertes « importantes » dans certaines zones, ce qui a incité à modifier l'agencement des magasins et à investir davantage dans la sécurité.