Alors que le cours de l'action Luminar s'effondre, est-il sûr d'acheter le creux de LAZR ?

Le cours de l'action Luminar a chuté en raison des inquiétudes persistantes concernant sa croissance et les difficultés de gestion. LAZR s'échangeait à 4,17 $ mardi après avoir baissé de 8 % par rapport à la veille. Elle est devenue un ange déchu, son action ayant plongé de près de 100 % par rapport à son sommet historique, faisant passer sa capitalisation boursière de 14 milliards de dollars à 173 millions de dollars.

Pourquoi le cours de l'action Luminar continue de s'effondrer

Pour commencer, Luminar est une entreprise technologique qui développe des solutions de détection et de mesure de la lumière (LiDAR) pour l'industrie automobile. Sa technologie aide les constructeurs automobiles à développer des véhicules autonomes sans investir pendant de nombreuses années dans la R&D.

Le secteur du Lidar est en pleine croissance, car de nombreuses entreprises devraient mettre en œuvre ces systèmes autonomes dans les prochaines années.

Cependant, il s'agit également d'un secteur très concurrentiel, avec des entreprises comme Hesai, Velodyne, Innoviz et Leica Geosystems qui fabriquent des produits. Par conséquent, les entreprises qui réussiront devront proposer des produits supérieurs, des prix compétitifs et conclure des accords avec les principaux constructeurs automobiles.

Luminar Technologies a conclu des accords de partenariat avec certaines des plus grandes entreprises de l'industrie automobile, telles que Volvo, Tesla et Toyota. Sa technologie est axée sur les capteurs à longue portée et haute résolution ainsi que sur les logiciels de perception.

Le cours de l'action Luminar a chuté pour plusieurs raisons. Premièrement, la société met en œuvre un deuxième cycle de licenciements dans le cadre de la restructuration, suite à une faible croissance des ventes et de la rentabilité. Ces nouveaux licenciements coûteront entre 4 et 6 millions de dollars à la société.

Luminar réduit ses coûts depuis un certain temps. Ses charges d'exploitation sont passées de 73 millions de dollars au premier trimestre 2024 à 45 millions de dollars au premier trimestre 2025. Cette tendance a également permis de réduire la rémunération en actions de 44 millions de dollars à 19 millions de dollars.

Problèmes de gestion

Deuxièmement, la société a récemment remplacé Austin Russell, son PDG et président du conseil d'administration, signe qu'il existe des problèmes au sein du conseil. Dans le document déposé, la direction a indiqué qu'il avait démissionné à la suite d'une enquête sur des questions d'éthique. Jun Hong Heng, membre du conseil d'administration, a également démissionné après le licenciement de Russell.

Troisièmement, la société a procédé à des augmentations de capital très dilutives, ce qui explique l'augmentation spectaculaire du nombre d'actions en circulation ces dernières années. La société comptait 15 millions d'actions en circulation en 2021, un chiffre qui a grimpé à 36,6 millions aujourd'hui.

La dilution est l'un des pires événements qui puissent arriver à un actionnaire, car les nouvelles actions émises réduisent sa participation. La société a procédé à cette dilution parce qu'elle n'était pas rentable depuis longtemps.

Le cours de l'action LAZR a également chuté après que la société a publié des résultats décevants. Son chiffre d'affaires a diminué de 10 % en glissement annuel et de 16 % en comparaison trimestrielle, signe d'une demande relativement faible. Elle a enregistré une perte de 8,1 millions de dollars.

Luminar prévoit une croissance de 10 % de son chiffre d'affaires annuel cette année, un chiffre modeste pour une entreprise qui devrait augmenter sa production. Un risque majeur réside dans le fait que la majeure partie de son chiffre d'affaires provient actuellement de Volvo, ce qui constitue un défi important si cette dernière décide de faire appel à des entreprises alternatives.

Analyse du cours de l'action LAZR

Graphique boursier de LAZR | Source : TradingView

Le cours de l'action LAZR semble bon marché à première vue, puisqu'elle se négocie à 4,7 $. C'est une forte baisse pour une action qui a autrefois été négociée à plus de 400 $.

Il reste bien inférieur à toutes les moyennes mobiles, tandis que son volume a diminué. Le scénario le plus probable est celui où la tendance baissière se poursuit dans les années à venir, car ses difficultés persistent.

Cependant, la vente à découvert de Luminar est également risquée en raison des coûts de l'emprunt d'actions. De plus, la société a un ratio de vente à découvert de 21,3 %, ce qui la rend vulnérable à des opérations de "short squeeze" régulières, comme nous l'avons vu avec des sociétés comme GameStop et AMC il y a quelques années.