Est-il temps de se désinvestir des actions allemandes en plein essor ?

Les actions allemandes ont connu un essor spectaculaire en 2025, surpassant largement leurs homologues européennes et américaines.

L'indice DAX, l'indice phare allemand, a augmenté de plus de 20 % depuis le début de l'année, surpassant ainsi le Stoxx 600, qui a enregistré un gain plus modeste de 8 %.

En contraste frappant, le S&P 500 aux États-Unis a oscillé juste au-dessus de la ligne de démarcation pour l'année, soulignant l'ampleur de la performance supérieure provenant de la plus grande économie d'Europe.

En Allemagne, l'entreprise de défense Rheinmetall est en tête du peloton, son action ayant grimpé de plus de 200 % en raison de l'augmentation des dépenses de défense du gouvernement allemand.

Ce regain de vigueur ne se limite pas au secteur de la défense : les secteurs de l’industrie, des services publics et même les segments exposés à l’intelligence artificielle ont tous contribué à la solidité du marché.

Pourquoi les actions allemandes prennent-elles leur envol en 2025 ?

Selon Laura Cooper, stratège en investissement mondial chez Nuveen, un catalyseur majeur a été le plan de relance budgétaire ambitieux de l'Allemagne, annoncé en mars.

Dans une interview accordée à CNBC, elle a fait remarquer que les investisseurs avaient intégré dans leurs prévisions les dépenses de défense et d'infrastructure, ce qui a alimenté la flambée à deux chiffres du DAX.

« Il est tout à fait remarquable de constater les gains à deux chiffres significatifs du DAX allemand », a déclaré Cooper dans l'interview, ajoutant que « cela repose en grande partie sur ce plan de relance budgétaire qui change la donne... et qui penche davantage vers les actions de défense ».

La composition sectorielle du DAX a également contribué à ses performances supérieures. Son importante allocation aux secteurs industriel et des services publics s'accorde bien avec le contexte macroéconomique actuel, d'autant plus que les améliorations d'infrastructure et les applications d'IA prennent de l'ampleur à l'échelle mondiale.

Cooper a également souligné que l'intelligence artificielle constituait un facteur favorable croissant pour ces secteurs, en particulier à mesure que l'Europe intensifie sa numérisation.

Est-il temps de prendre ses bénéfices sur les actions allemandes ?

Avec des gains aussi importants en si peu de temps, les investisseurs commencent à se demander s'il n'est pas temps de réaliser leurs bénéfices.

Bien que Cooper ne préconise pas un retrait total du marché, elle met en garde contre des valorisations excessives, en particulier dans le secteur de la défense.

« Je ne pense pas que ce soit forcément le moment de prendre des bénéfices », a-t-elle déclaré à CNBC dans une interview accordée aujourd'hui. « Mais nous allons voir les valorisations revenir au premier plan. Le DAX allemand se négocie à environ 15 ou 16 fois ses bénéfices, ce qui est excessif sur une base historique », a ajouté Cooper.

Au lieu de tout vendre, Cooper suggère d'élargir l'exposition à l'Europe et peut-être même de réexaminer les actions américaines, où les solides résultats des entreprises technologiques commencent à réveiller l'intérêt des investisseurs. Le rebond européen pourrait se poursuivre, a-t-elle déclaré, mais les gains seront probablement « plus timides » à partir de maintenant.

Les investisseurs doivent rester prudents, en conciliant optimisme et gestion prudente des risques, alors que la dynamique du marché continue d'évoluer.

Maintenir une diversification et surveiller attentivement les variations de la valorisation seront essentiels pour naviguer avec succès dans ce contexte en constante évolution.

En résumé, les actions allemandes pourraient encore avoir du potentiel de hausse, mais l'argent facile pourrait déjà être derrière nous.