Needham dégrade Apple en raison de la faiblesse du cycle de l’iPhone, du décalage de l’IA et des préoccupations de surévaluation ; Partager Falls

Apple Inc. a prolongé sa chute dans les premiers échanges mercredi, après que la société d’investissement Needham soit devenue la dernière à dégrader l’action, citant l’intensification des inquiétudes concernant la trajectoire de croissance de la société, sa position dans la course à l’intelligence artificielle et les vents contraires géopolitiques.

Les actions du fabricant d’iPhone ont chuté de 0,6 % dans les échanges de pré-marché.

L’action a maintenant chuté de 19 % en 2025, ce qui en fait le membre le moins performant de ce que l’on appelle les Magnificent Seven, un groupe de géants de la technologie qui comprend Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Alphabet et Tesla.

Needham a abaissé la note d’Apple d’achat à conserver, l’analyste Laura Martin soulignant des valorisations « chères » et un manque inquiétant d’innovation dans l’IA générative.

Elle a noté que l’écosystème matériel d’Apple pourrait être de plus en plus vulnérable à mesure que les rivaux recherchent de nouveaux facteurs de forme alimentés par l’IA.

« Pour que cette action fonctionne, elle doit avoir le catalyseur d’un cycle de remplacement de l’iPhone, ce que nous ne prévoyons pas dans les 12 prochains mois », a écrit Martin, ajoutant que les innovations avec l’intelligence artificielle générative - un domaine où Apple a fait défaut - « ouvrent la porte à de nouveaux facteurs de forme matériels qui menacent les appareils iOS ».

Cette baisse s’ajoute à une liste croissante d’analystes qui deviennent prudents.

Plus tôt cette année, Jefferies, Rosenblatt Securities, Oppenheimer, MoffettNathanson, Loop Capital, Aletheia Capital et DBS Bank ont également réduit leurs notes ou leurs objectifs de cours sur Apple.

À l’heure actuelle, moins de 60 % des analystes suivis par Bloomberg recommandent d’acheter l’action, un contraste frappant avec Microsoft ou Nvidia, où le ratio d’achat dépasse 90 %.

L’IA et la concurrence suscitent des préoccupations à long terme

Martin a averti que le manque relatif de capacités d’IA natives d’Apple commence à éroder son avantage concurrentiel.

Des rivaux tels que Meta et Alphabet, la société mère de Google, expérimentent déjà des appareils alimentés par l’IA comme les lunettes intelligentes, ce qui pourrait éventuellement menacer la primauté des smartphones.

« Parce qu’Apple a un taux de prise de 15 % à 30 % des tours [revenue] gagnés sur son matériel, chaque grande entreprise technologique construit des plates-formes conçues pour remplacer les produits matériels et logiciels intégrés d’Apple dans un monde GenAI », a écrit Martin.

Soulignant davantage la pression concurrentielle croissante, OpenAI a récemment acquis io, une startup cofondée par l’ancien chef du design d’Apple, Jony Ive, signalant une poussée vers les écosystèmes d’appareils de nouvelle génération qui pourraient contourner la structure matérielle actuelle d’Apple.

Malgré une croissance de 5 % de son chiffre d’affaires au cours de son dernier trimestre, Apple continue de traîner par rapport à ses pairs technologiques.

Amazon, Alphabet et Meta ont tous affiché une croissance à deux chiffres, alimentée par une forte demande de services cloud, de publicité et d’innovation en matière d’IA.

Counterpoint réduit considérablement ses livraisons mondiales de smartphones en 2025

Par ailleurs, le cabinet d’études Counterpoint a revu à la baisse ses prévisions de croissance des expéditions mondiales de smartphones pour 2025 à 1,9 %, contre 4,2 % précédemment.

La dégradation a été motivée par « de nouvelles incertitudes entourant les droits de douane américains » et l’affaiblissement de la demande dans des régions clés, notamment l’Amérique du Nord, l’Europe et l’Asie.

Pour Apple, la société s’attend désormais à une croissance des expéditions de 2,5 % cette année, contre une estimation précédente de 4 %.

Les perspectives d’expédition de Samsung ont été réduites à une croissance nulle, contre une prévision antérieure de 1,7 %.

Alors que les smartphones ont été temporairement exclus de la nouvelle série de droits de douane du président américain Donald Trump en avril, l’incertitude continue de jeter une ombre.

Apple, qui fabrique 90 % de ses iPhones en Chine, a délocalisé sa production en Inde dans le but de se diversifier.

Cependant, cela aussi a suscité un examen minutieux.

Le mois dernier, Trump a critiqué la dépendance croissante d’Apple vis-à-vis de l’Inde, affirmant qu’il préférait que l’entreprise fabrique des iPhones aux États-Unis.

Bien qu’Apple ait considérablement augmenté les expéditions de ses installations indiennes, la menace d’un changement de politique commerciale reste un risque persistant.

« Tous les regards sont tournés vers Apple et Samsung en raison de leur exposition au marché américain », a déclaré Liz Lee, directrice associée chez Counterpoint Research.

« Bien que les tarifs aient joué un rôle dans la révision de nos prévisions, nous tenons également compte de l’affaiblissement de la demande. »