Les tarifs douaniers sur l’aluminium et l’acier provoquent une hausse de la production secondaire et une divergence des prix

Les droits de douane américains sur l’acier et l’aluminium ont été doublés, mais les marchés des métaux semblent avoir rapidement absorbé l’impact.

Les prix de l’aluminium sur le LME ont déjà complètement rebondi à environ 2 440 $ la tonne après une brève baisse.

« Le marché ne semble donc pas s’attendre actuellement à un impact majeur sur la situation de l’approvisionnement mondial pour les matières premières touchées », a déclaré Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

Cependant, les conséquences sont plus profondes qu’il n’y paraît à première vue.

Nguyen a déclaré :

Déplacement de la demande

Selon les experts, les droits de douane entraînent généralement un déplacement de la demande vers d’autres substituts.

Une augmentation immédiate des capacités de production américaines d’aluminium et d’acier est improbable, compte tenu de leurs temps de réponse généralement lents. Par conséquent, cette tendance devrait être encore plus prononcée pour ces matériaux, selon Commerzbank.

Le marché américain de l’acier n’est heureusement pas excessivement tendu.

Les aciéries américaines ont fait preuve d’une forte utilisation de leurs capacités l’année dernière, avec un taux d’exploitation de 72 à 78 % au cours des huit premiers mois. Cette production intérieure élevée a largement couvert les besoins de consommation, comme en témoignent les importations qui ne représentent que 13 % de la consommation apparente.

Les données de l’USGS indiquent que les fonderies d’aluminium américaines n’ont fonctionné qu’à 50 % de leur capacité en 2024, ce qui suggère un potentiel d’expansion.

Même à pleine capacité de production, seulement environ 30 % de la consommation serait satisfaite, a noté M. Nguyen.

Étant donné que la production secondaire, en particulier le recyclage des déchets d’aluminium, représente déjà environ 80 % de la production d’aluminium américaine, l’industrie de l’aluminium est prête à donner de plus en plus la priorité à ce secteur, a déclaré Commerzbank.

Cette orientation devrait stimuler davantage la production secondaire.

Production secondaire d’aluminium

Le recyclage des déchets d’aluminium aux États-Unis est susceptible d’avoir des conséquences sur la production secondaire en dehors des États-Unis.

Selon European Aluminium, l’accélération spectaculaire récente des exportations de ferraille de l’UE vers les États-Unis est sans aucun doute liée aux droits de douane sur l’aluminium.

Ces droits de douane entraînent un déplacement de la demande américaine de l’aluminium primaire vers l’aluminium secondaire.

Au-delà des États-Unis, les prix de la ferraille d’aluminium devraient baisser à moyen et long terme.

Cela est dû en grande partie à la disponibilité accrue de l’aluminium primaire.

Les entreprises américaines ont cessé d’importer de l’aluminium primaire en raison de droits de douane prohibitifs, ce qui pourrait rendre l’exportation vers les États-Unis plus attrayante, a ajouté M. Nguyen.

La divergence des prix entre l’UE et les États-Unis va se poursuivre

« On pourrait dire que la demande en dehors des États-Unis passera également de la production secondaire à la production primaire, ce qui signifie que la situation de l’offre resterait plus ou moins inchangée, du moins d’un point de vue mondial », a déclaré M. Nguyen.

Néanmoins, cela ne convient probablement pas à l’UE, compte tenu de son engagement à renforcer son approvisionnement national en minéraux et métaux essentiels.

L’UE vise également à augmenter la production secondaire pour plus de durabilité, car elle est moins énergivore et moins gourmande en ressources que la production primaire.

En raison de la récente augmentation des droits de douane américains, l’introduction de restrictions sur les exportations de ferraille est désormais très probable et à l’étude dans l’UE.

« Restreindre ces exportations entraînerait une augmentation de l’offre de ferraille sur le marché de l’UE et exercerait une pression sur les prix là-bas, qui devaient déjà être sous pression en raison d’une offre plus élevée d’aluminium primaire », a déclaré M. Nguyen.