L’action GMS bondit de 29 % suite à l’intérêt suscité par Home Depot et QXO, les analystes lèvent leurs PT

Les actions de GMS Inc. ont grimpé en flèche vendredi alors que le distributeur de produits de construction est devenu le centre d’une guerre d’enchères potentielle entre deux poids lourds de l’industrie des matériaux de construction : Home Depot et QXO.

L’action a bondi de 29 % dans les échanges de pré-marché, atteignant 104,50 $, après que le Wall Street Journal a rapporté que Home Depot avait soumis une offre d’acquisition de la société basée en Géorgie.

Le rapport fait suite à l’offre publique de 5 milliards de dollars de QXO mercredi, qui offrait 95,20 dollars par action en espèces, soit une prime de 27 % par rapport au cours moyen de l’action GMS sur 60 jours.

GMS, qui exploite plus de 320 centres de distribution et près de 100 points de vente et de location d’outils, a confirmé avoir reçu la proposition non sollicitée de QXO.

Dans un communiqué publié jeudi, la société a déclaré que son conseil d’administration « examinerait et évaluerait attentivement » l’offre.

QXO va de l’avant avec une offre ferme

QXO, dirigé par Brad Jacobs, a clairement indiqué qu’il avait l’intention de poursuivre GMS de manière agressive.

L’entreprise, qui a récemment conclu l’acquisition de Beacon Roofing Supply pour 11 milliards de dollars, a déclaré que son offre pour GMS ne nécessitait aucune condition de financement.

Dans une lettre adressée au PDG de GMS, John Turner, Jacobs a exhorté à une réponse d’ici le 24 juin ou a averti que l’offre serait présentée directement aux actionnaires.

« Notre proposition d’acquisition de GMS offre une valeur immédiate et certaine aux actionnaires de GMS à une prime significative », a déclaré Jacobs dans un communiqué.

Jacobs est connu pour ses stratégies de roll-up et a déjà conquis le conseil d’administration de Beacon Roofing après avoir présenté son offre.

Les observateurs du marché disent qu’une stratégie similaire pourrait émerger ici si GMS hésite.

L’intérêt de Home Depot témoigne d’une ambition sectorielle plus large

L’intérêt déclaré de Home Depot pour l’acquisition de GMS suggère que le géant de la vente au détail cherche à approfondir sa portée sur le marché fragmenté des matériaux de construction.

Avec une capitalisation boursière d’environ 345 milliards de dollars, Home Depot dispose de ressources importantes pour rivaliser avec QXO, dont la valeur marchande s’élève à environ 13 milliards de dollars.

Une acquisition réussie élargirait l’empreinte de Home Depot avec un accès à la clientèle d’entrepreneurs établie de GMS, qui comprend des constructeurs résidentiels et commerciaux.

La poussée vers la consolidation fait partie d’une tendance plus large, alors que les entreprises cherchent à gagner des parts de marché et de l’efficacité grâce à l’expansion et à l’adoption de technologies.

Bénéfices mitigés, mais croissance à long terme

Les derniers résultats de GMS, publiés mercredi, ont dressé un tableau mitigé.

La société a annoncé un bénéfice ajusté de 1,29 $ par action au quatrième trimestre, en baisse par rapport à 2,01 $ il y a un an, mais toujours supérieur aux attentes de Wall Street de 1,11 $.

Le chiffre d’affaires est passé de 1,41 milliard de dollars à 1,33 milliard de dollars, mais a également dépassé les prévisions du consensus.

Le chef de la direction, John Turner, a reconnu les vents contraires macroéconomiques, notamment les taux d’intérêt élevés et l’incertitude générale du marché, mais s’est montré optimiste.

« Alors que nous entamons l’exercice 2026, nous sommes prudemment optimistes quant au fait que nous approchons du bas de ce cycle et pensons que la demande refoulée se matérialisera à mesure que l’environnement macroéconomique s’améliorera », a déclaré Turner.

Les analystes relèvent leurs objectifs de cours au milieu du buzz autour des rachats

La perspective d’une guerre d’enchères et d’une consolidation continue de l’industrie a suscité un sentiment haussier chez les analystes.

Raymond James a relevé son objectif de cours sur GMS de 80 $ à 90 $, maintenant une note de « surperformance ».

La société d’investissement a exprimé une opinion positive sur les actions GMS pour les investisseurs prêts à attendre les vents contraires à court terme dans le domaine du logement, suggérant que les fondamentaux de la société restent solides malgré les défis actuels du marché.

RBC est allée plus loin en relevant son objectif d’égaler l’offre de QXO de 95,20 $ par action au lieu de 65 $ et en réaffirmant une note de « performance sectorielle ».

Truist a également ajusté l’objectif de cours sur GMS à 105 $ contre 80 $ et a maintenu une note de maintien.

L’objectif de cours moyen des analystes s’élève désormais à 93,27 $, selon les données de FactSet, la note consensuelle penchant vers la surpondération.

La réponse de GMS à QXO étant attendue d’ici le 24 juin, tous les regards sont tournés vers la question de savoir si Home Depot divulguera officiellement son offre et augmentera éventuellement les enchères.

Les deux sociétés misent sur les tendances à long terme – notamment la demande de logements, la fidélité des entrepreneurs et la modernisation de la chaîne d’approvisionnement – pour justifier une dépense importante.