Ouverture des marchés européens : le Stoxx 600 gagne 0,5 % ; Royaume-Uni : forte baisse des ventes au détail en mai

Les marchés boursiers européens ont démarré vendredi sur une note positive, tentant de se débarrasser d’une partie des pertes de la semaine, les investisseurs ayant trouvé un certain soulagement dans la détente des rendements obligataires.

Cependant, ce rebond timide s’inscrit dans un contexte de données économiques britanniques très préoccupantes et de l’ombre toujours présente d’un conflit géopolitique au Moyen-Orient.

Dans un renversement de tendance observé ces derniers jours, la plupart des secteurs ont commencé la journée dans le vert.

L’indice paneuropéen Stoxx 600 était en hausse de 0,5 % dans les premiers échanges, tandis que le DAX allemand gagnait 0,75 % et le FTSE 100 britannique 0,33 %.

Même le secteur du voyage, souvent sensible à l’incertitude mondiale, a progressé de 1,2 %, tandis que les actions du pétrole et du gaz ont baissé de 0,6 %.

Cet intérêt initial pour l’achat intervient après une semaine difficile au cours de laquelle les marchés ont été ébranlés par une série d’actions des banques centrales, notamment une baisse des taux en Suisse et des suspensions de taux de la Banque d’Angleterre et de la Réserve fédérale américaine, ainsi que par les craintes persistantes concernant le conflit israélo-iranien et la possibilité d’une implication des États-Unis.

Les difficultés économiques du Royaume-Uni

L’amélioration du sentiment du marché est toutefois mise à l’épreuve par une nouvelle série de nouvelles économiques troublantes en provenance du Royaume-Uni.

Les acheteurs britanniques ont fortement réduit leurs dépenses en mai, les ventes au détail ayant chuté de 2,7 % sur le mois, selon l’Office for National Statistics.

Il s’agit de la plus forte baisse depuis décembre 2023 et nettement pire que la baisse de 0,5 % attendue par les économistes interrogés par Reuters.

Ces chiffres décevants mettent fin à une série de quatre mois de hausses consécutives des ventes au détail, qui avaient été la meilleure série depuis 2020.

Les détaillants avaient précédemment attribué la hausse des ventes en avril, qui a connu une croissance de 1,3 %, à une période de temps ensoleillé.

Le ralentissement de mai laisse entrevoir une faiblesse plus fondamentale des dépenses de consommation.

Phil Monkhouse, directeur national d’Ebury pour le Royaume-Uni, a souligné plusieurs facteurs contributifs, notamment « une inflation plus élevée, une augmentation des factures d’énergie et un marché du travail britannique plus tendu », qui ont tous contribué à la baisse des dépenses.

Il a également noté que les détaillants sont aux prises avec l’impact des récentes hausses d’impôts.

Pour l’avenir, les perspectives restent difficiles. « Avec les tensions au Moyen-Orient au point de rupture, l’incertitude tarifaire américaine toujours élevée et la Banque d’Angleterre qui retarde les baisses de taux d’intérêt, les perspectives de la demande des consommateurs semblent difficiles », a déclaré Monkhouse.

Ces données font suite à des chiffres publiés la semaine dernière qui montraient que l’économie britannique s’était déjà contractée en avril.

Parallèlement à la faiblesse des ventes au détail, les finances publiques du Royaume-Uni ont également montré des signes de tension.

L’Office for National Statistics a rapporté ce matin que les emprunts publics ont atteint 17,7 milliards de livres sterling (23,8 milliards de dollars) en mai, soit 700 millions de livres sterling de plus que l’année précédente.

Le déficit budgétaire, défini comme l’emprunt nécessaire pour financer les activités quotidiennes du secteur public, s’est élevé à 12,8 milliards de livres sterling. Bien qu’il s’agisse d’une baisse de 1,7 milliard de livres sterling par rapport à mai 2024, la situation globale de la dette se détériore.

La dette nette du secteur public (hors banques) a été provisoirement estimée à 96,4 % du produit intérieur brut, soit une augmentation de 0,5 point de pourcentage en glissement annuel.

Les économistes ont averti qu’une combinaison de croissance faible, de coûts d’emprunt plus élevés et de récents revirements sur certaines politiques de dépenses gouvernementales signifie que le Royaume-Uni pourrait être confronté à de nouvelles hausses d’impôts plus tard cette année si la ministre des Finances Rachel Reeves veut respecter les « règles budgétaires » qu’elle s’est imposées.

Joe Nellis, conseiller économique du cabinet d’expertise comptable MHA, a averti dans des commentaires envoyés par courrier électronique : « Si les tendances actuelles persistent, l’emprunt total pour l’exercice 2025-26 pourrait approcher ou dépasser les 150 milliards de livres sterling – bien au-dessus des prévisions de printemps de l’Office for Budget Responsibility de 137 milliards de livres sterling. »

Il a ajouté : « Avec une marge de manœuvre limitée pour des hausses d’impôts majeures ou des réductions importantes des dépenses à court terme, les options de la chancelière pour respecter ses règles budgétaires se réduisent, en particulier l’objectif de réduire la dette en pourcentage du PIB à moyen terme. »