Les actions MCX ont atteint un niveau record alors qu’UBS voit plus de hausse

Les actions de Multi Commodity Exchange of India Ltd. (MCX) ont grimpé de plus de 6 % mercredi pour atteindre un niveau record de 8 731 ₹ par action après que la société de courtage mondiale UBS a réitéré sa position haussière et relevé son objectif de cours à 10 000 ₹ - le plus optimiste parmi les maisons de courtage suivies par Bloomberg.

L’objectif révisé implique une hausse de 15 % par rapport aux niveaux actuels.

Les analystes d’UBS ont déclaré que le marché n’avait pas encore pleinement intégré le potentiel de croissance du portefeuille de produits en expansion de MCX et des volumes d’échanges robustes.

« Nous nous attendons à ce que la valeur quotidienne moyenne (CAF) des principales matières premières reste forte dans un contexte de volatilité causée par les incertitudes géopolitiques », a déclaré UBS dans une note datée du 24 juin.

Les nouveaux produits sont considérés comme des moteurs de croissance clés pour MCX

L’activité de trading de MCX a connu une hausse significative depuis avril.

L’ADV des contrats à terme a grimpé d’environ 50 % d’un trimestre à l’autre, tandis que l’ADV des primes d’option a augmenté de 30 %, selon UBS.

La bourse a récemment reçu l’approbation réglementaire de SEBI pour lancer des dérivés de l’électricité, un produit qui, selon UBS, pourrait contribuer de 3 à 12 % au chiffre d’affaires.

Parmi les autres produits en préparation, citons les contrats d’investissement mensuels et les options sur indices, qui devraient donner un nouvel élan à court et à moyen terme.

« En ce qui concerne les nouvelles options sur l’argent, nous prévoyons une bonne traction compte tenu de la préférence pour les contrats proches de l’expiration », a noté UBS.

La maison de courtage a également relevé ses estimations de bénéfices pour les exercices 27 à 28 de 13 à 17 % et s’attend désormais à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 26 % des bénéfices pour les exercices 26 à 28, grâce au levier d’exploitation.

MCX tient bon malgré la concurrence de NSE

UBS a répondu aux inquiétudes des investisseurs concernant la perte de parts de marché au profit de la National Stock Exchange (NSE), qui a lancé des produits de base similaires.

Cependant, il a noté que les volumes d’échange sur les dérivés de matières premières de NSE sont restés tièdes, tandis que la nouvelle plate-forme technologique de MCX a connu une croissance constante des contrats à terme et des options.

« Nous sommes maintenant moins préoccupés par les pertes de parts de marché car la liquidité détermine les volumes sur une bourse », ont écrit les analystes.

« Structurellement, nous pensons que MCX est bien positionné pour générer une croissance séculaire à mesure que la sensibilisation à la couverture des matières premières augmente sur le marché intérieur, en particulier pour les dérivés d’électricité », a déclaré UBS.

La surperformance des actions se poursuit

Les gains de mercredi ont marqué la plus forte hausse intrajournalière de MCX depuis le 9 juin.

Depuis le début de l’année, l’action a bondi de près de 39 %, surperformant largement l’indice Nifty 50, qui n’a augmenté que de 6,5 % au cours de la même période.

ICICI Securities reste également positif sur l’action, maintenant une note « ajouter » et augmentant son prix cible à 8 800 ₹.

La maison de courtage a cité l’augmentation continue des volumes de transactions depuis le début de l’exercice 26 et les tensions géopolitiques persistantes à l’origine des fluctuations des prix des matières premières.

La capitalisation boursière de MCX s’élève désormais à 43 807,60 crores de roupies.

Avec des fondamentaux favorables, des approbations de nouveaux produits et de fortes tendances en matière de volumes, les analystes s’attendent à ce que MCX maintienne son leadership dans le paysage du négoce de matières premières en Inde, même si la volatilité reste un vent arrière à court terme.