Les baisses de taux de la BCE montrent un impact affaibli sur les prêts européens, selon ING

La croissance des emprunts des entreprises et des ménages en Europe montre des signes de stabilisation, indiquant une transmission plus lente de l’assouplissement monétaire par le biais du canal des prêts, a déclaré lundi le groupe ING.

Pour mieux refléter les développements récents, ING préfère analyser des périodes plus courtes pour la croissance des prêts bancaires, contrairement aux rapports annuels de la Banque centrale européenne dans ses communiqués de presse, a déclaré l’agence dans un rapport.

« Nous remarquons un certain affaiblissement des effets de la transmission monétaire dans les chiffres », a déclaré Bert Colijn, économiste en chef du groupe ING aux Pays-Bas, dans le rapport.

La réduction de l’incertitude économique semble avoir atténué l’effet des baisses de taux de la Banque centrale européenne.

Si cette tendance se poursuit, elle introduira une perspective accommodante dans la discussion de septembre concernant une éventuelle réduction ultérieure des taux, selon M. Colijn.

Prêts bancaires dans l’UE

Les prêts aux entreprises, pour la première fois depuis juillet de l’année dernière, ont connu une baisse en mai par rapport à avril.

Malgré sa volatilité, le taux de croissance moyen sur trois mois n’a cessé de diminuer.

Cela suggère que le passage de la Banque centrale européenne (BCE) à des taux d’intérêt neutres n’a pas encore stimulé de manière significative les prêts bancaires aux entreprises, a déclaré ING.

On observe un écart notable par rapport à la tendance établie dans la croissance des prêts bancaires aux ménages.

Tout au long de l’année 2024, ce segment du crédit a connu une accélération significative, indiquant une forte tendance à la hausse.

Changement dans la dynamique du marché

Cependant, à partir de cette année, cette croissance vigoureuse semble avoir atteint un plateau, s’établissant à un taux constant dépassant à peine 0,2 % sur une base mensuelle.

Cette stabilisation, après une période d’expansion rapide, suggère un changement potentiel dans la dynamique du marché ou une maturation de ce secteur de prêt particulier, a déclaré M. Colijn.

Une analyse plus approfondie serait nécessaire pour déterminer les raisons sous-jacentes de ce plateau et ses implications potentielles pour l’économie dans son ensemble.

La croissance a connu un léger fléchissement en mai, atteignant son point le plus bas depuis novembre.

Colijn a déclaré :

Réticence à emprunter

Les entreprises hésitent de plus en plus à emprunter pour investir, une tendance évidente dans l’enquête d’avril sur les prêts bancaires, en raison de l’incertitude qui règne.

L’incertitude croissante depuis lors explique logiquement une baisse des emprunts en mai, selon ING.

« La grande question est de savoir combien de temps cette incertitude continuera à supprimer l’appétit d’emprunt des entreprises, comme cela supprime l’investissement dans l’économie de la zone euro », a ajouté M. Colijn.

On s’attend généralement à ce que la BCE fasse une pause dans ses baisses de taux en juillet.

L’objectif principal du maintien des taux en juillet serait de comprendre l’évolution du paysage économique dans un contexte d’incertitude importante, plutôt que d’évaluer l’impact immédiat des politiques actuelles, selon M. Colijn.