Les entreprises américaines dépassent les ETF en matière d’achat de bitcoins dans un contexte de changement pro-crypto

Les sociétés cotées en bourse aux États-Unis devancent les fonds négociés en bourse (ETF) en acquérant des bitcoins, poursuivant ainsi une tendance qui a pris de l’ampleur au cours des neuf derniers mois.

Au deuxième trimestre 2025, les trésoreries d’entreprise ont ajouté environ 131 000 BTC à leurs avoirs, soit une augmentation de 18 %, contre une hausse de 8 % des avoirs en ETF, qui ont augmenté d’environ 111 000 BTC.

Cette décision signale un pivot stratégique croissant parmi les entreprises pour adopter le bitcoin comme actif de réserve à long terme.

Alors que les ETF restent dominants dans les avoirs totaux (représentant actuellement 1,4 million de BTC ou 6,8 % de l’offre totale de bitcoins), les dernières données montrent que les entreprises sont désormais des acheteurs plus agressifs, cherchant à s’exposer directement au bitcoin pour améliorer la valeur actionnariale et se couvrir contre la dépréciation de la monnaie.

Le changement de politique stimule la demande

La tendance a pris un nouvel élan à la suite d’un changement de politique pro-crypto aux États-Unis.

Après la réélection du président Donald Trump, l’administration a mis en place des initiatives qui ont considérablement réduit les risques de réputation et de réglementation associés à l’adoption des cryptomonnaies par les entreprises.

En mars 2025, un décret présidentiel a officiellement créé une réserve nationale de bitcoins, légitimant davantage l’actif au niveau fédéral.

Cette évolution a encouragé davantage d’entreprises à suivre le célèbre manuel de trésorerie de MicroStrategy.

Au deuxième trimestre 2025, plus de 60 entreprises sont connues pour avoir ajouté le bitcoin à leur bilan, en hausse par rapport aux trimestres précédents.

La dernière fois que les ETF ont devancé les entreprises en matière d’acquisition de bitcoins, c’était au troisième trimestre 2024, avant le retour au pouvoir de Trump.

De grands noms se joignent à eux

Parmi les nouveaux entrants, on peut citer GameStop, qui a approuvé le bitcoin comme actif de trésorerie en mars.

Autrefois surtout connue pour sa saga de trading de détail, la société s’est maintenant tournée vers une stratégie d’actifs numériques à long terme.

Un autre développement important a été la fusion entre le fournisseur de soins de santé KindlyMD et Nakamoto, une société d’investissement axée sur le bitcoin fondée par David Bailey.

Dans un mouvement distinct, ProCap – un véhicule d’investissement créé par l’investisseur crypto Anthony Pompliano – a annoncé sa propre stratégie d’accumulation de bitcoins.

ProCap se prépare à entrer en bourse par le biais d’une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), rejoignant ainsi la liste des entreprises qui adoptent la crypto tout en envisageant des voies de capitalisation boursière.

Bien que ces entreprises restent loin derrière le leader du secteur, Strategy (anciennement MicroStrategy), elles reflètent une tendance plus large.

Strategy continue de dominer les participations des entreprises avec 597 325 BTC, suivie de Mara Holdings avec 49 940 BTC.

Ensemble, les entreprises publiques détiennent désormais environ 855 000 BTC, ce qui représente environ 4 % du plafond fixe de 21 millions d’approvisionnement en bitcoins.

Les FNB pourraient perdre du terrain

Bien que les fonds négociés en bourse continuent d’offrir un point d’entrée réglementé pour les investisseurs traditionnels, l’augmentation de la demande des entreprises suggère que les bons du Trésor pourraient devenir la méthode dominante d’exposition institutionnelle au bitcoin.

Contrairement aux ETF, qui servent principalement aux investisseurs passifs, les entreprises exploitent activement leurs bilans pour détenir le bitcoin comme réserve d’appréciation.

La divergence des habitudes d’achat met en évidence des motivations différentes.

Les ETF sont conçus pour les investisseurs qui recherchent une exposition au prix du bitcoin sans obligations de garde, tandis que les entreprises considèrent le bitcoin comme un actif stratégique pour la résilience financière et la différenciation concurrentielle.

À l’avenir, certains analystes suggèrent que cette vague d’achats d’entreprises pourrait pousser d’autres institutions traditionnelles à contourner complètement les FNB.

Avec une plus grande clarté réglementaire, les entreprises pourraient préférer détenir directement des bitcoins, d’autant plus que les mécanismes de garde sécurisée et de conformité s’améliorent.

Alors que la seconde moitié de 2025 commence, l’adoption du bitcoin par les entreprises américaines semble sur le point de s’accélérer encore.

Alors que les marchés financiers offrent de nouvelles voies de liquidité et que la politique n’est plus dissuasive, davantage d’entreprises pourraient envisager de suivre le manuel du BTC, en se positionnant tôt dans ce que certains considèrent comme une transformation à long terme de la finance institutionnelle.