Analyse : Les hausses de production de l’OPEP+ pourraient faire grimper le pétrole vers 60 dollars/baril

Les prix du pétrole devraient baisser au cours des prochains mois d’automne en raison de l’offre excédentaire émergente, selon les experts.

L’offre sur le marché pétrolier est à la hausse depuis que l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés ont commencé à réduire leur production volontaire de 2,2 millions de barils par jour depuis avril.

En avril, les huit membres de l’OPEP+ n’avaient convenu d’une augmentation de la production que d’un faible montant, au-delà de 100 000 barils par jour.

Cependant, depuis mai, les membres ont augmenté leur production de 411 000 barils par jour et par mois.

D’autres surprises nous ont réservé le week-end dernier.

Réductions de production

Les huit pays de l’OPEP+ ayant procédé à des réductions volontaires de production ont décidé ce week-end d’augmenter la production de pétrole de 548 000 barils par jour supplémentaires en août.

L’offre a augmenté de 1,9 million de barils par jour depuis avril, à la suite de l’augmentation de la production convenue pour août.

« Cela signifierait que la majorité des réductions volontaires de la production seraient annulées dans les cinq mois », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Les 548 000 barils restants par jour pourraient être ajoutés en septembre, selon les médias.

L’OPEP+ aurait alors déjà terminé toutes les augmentations de production un an plus tôt que prévu.

« Il ne faut pas oublier que l’augmentation réelle de la production sera probablement quelque peu plus faible parce que certains pays produisent déjà plus que prévu et que la production excédentaire précédente doit être compensée par des réductions compensatoires », a ajouté M. Fritsch.

Conformément à l’entente de la mi-avril, des réductions compensatoires de 500 000 barils par jour doivent être mises en œuvre en août, par rapport au niveau de production initial.

Fritsch a dit :

Facteur de demande

« Alors que les inquiétudes concernant l’augmentation de l’offre ont aplati la courbe au-delà de l’été, les prix rapides continuent de trouver le soutien d’un pic de demande attendu en août 2025 », a déclaré Mukesh Sahdev, analyste en chef du pétrole chez Rystad Energy, dans un commentaire envoyé par courrier électronique.

La hausse de la demande de pétrole pendant les mois d’été profite actuellement à l’OPEP+.

Cela est principalement dû à la saison de conduite estivale aux États-Unis, qui représente la période de pointe de la demande de l’année.

Les pays riverains du golfe Persique, qui sont des pays producteurs de pétrole, connaissent une augmentation de la consommation de pétrole.

Cette augmentation est attribuée à une plus grande demande d’électricité, principalement pour alimenter les systèmes de climatisation, selon Commerzbank.

Fritsch de Commerzbank a déclaré :

Pendant ce temps, l’Arabie saoudite a augmenté ses prix de vente officiels pour les expéditions de pétrole Arab Light aux clients asiatiques de 1 dollar le baril en août, atteignant un sommet de quatre mois.

Cette hausse des prix plus forte que prévu indique une demande robuste en Asie.

Après les mois d’été

La question reste de savoir si le marché pétrolier pourrait absorber l’augmentation des barils de l’OPEP+ après septembre.

« En ce qui concerne le mois d’octobre, alors que la demande de brut s’estompe et que l’offre non OPEP+ devrait augmenter de 1,4 million de barils par jour en 2025 - commence à peser sur les équilibres du marché, le Brent pourrait dériver vers la fourchette des 60 dollars le baril », a déclaré Sahdev.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix du brut Brent sur l’Intercontinental Exchange était d’environ 70 dollars le baril. Le pétrole brut West Texas Intermediate était à 68 $ le baril.

Les courbes à terme illustrent clairement la tendance de l’offre excédentaire sur le marché pétrolier, montrant une baisse notable au cours des 12 prochains mois.

Cela reflète les attentes du marché d’une baisse des prix du pétrole, avec une déportation particulièrement forte jusqu’à la fin de l’année.

« Apparemment, les pays de l’OPEP+ parient également qu’une baisse des prix entraînera une baisse de l’offre de pétrole en dehors de l’OPEP+ et réduira ainsi l’offre excédentaire. Les producteurs de pétrole de schiste aux États-Unis seront probablement au centre de l’attention », a déclaré M. Fritsch.

La production américaine de pétrole brut a atteint un pic en avril, huit mois plus tôt que prévu, selon les prévisions du mois dernier de l’Agence américaine d’information sur l’énergie.

Dans le même temps, une récente enquête de la Fed de Dallas a révélé une baisse de la confiance des sociétés énergétiques du Texas – le principal État pour la production de pétrole aux États-Unis – au cours du deuxième trimestre, parallèlement à une baisse de l’indice de production de pétrole.

Qu’est-ce qui pourrait empêcher les prix de baisser ?

De nombreux éléments pourraient contribuer à maintenir les prix au-dessus du seuil de 60 $ le baril.

L’OPEP+ pourrait ne pas atteindre pleinement ses objectifs d’augmentation de la production, ce qui pourrait soutenir les prix. De plus, la production des non-membres de l’OPEP+ devrait diminuer d’ici la fin de l’année.

Des marges saines sont susceptibles d’encourager les raffineurs du Moyen-Orient à donner la priorité au raffinage national, ce qui entraînera une augmentation des exportations de produits raffinés par rapport au brut.

Rystad Energy s’attend à ce que le discours du marché évolue, passant des préoccupations concernant la désunion et la non-conformité des membres à une attention accrue à une cohésion accrue et à des réductions de production compensatoires.

Des facteurs géopolitiques, en particulier de nouvelles sanctions contre la Russie, l’Iran ou le Venezuela, pourraient introduire une prime supplémentaire.

Sahdev a dit :

La décision du groupe d’augmenter ses objectifs maintenant pourrait être une décision stratégique pour permettre des réductions de production plus tard.

Cette augmentation permet de justifier plus facilement les réductions pendant la période de baisse de la demande dans les raffineries, généralement observée entre septembre et novembre.

Cependant, selon Commerzbank, « une annulation de l’augmentation de la production convenue après une courte période de temps jetterait une mauvaise lumière sur la décision de l’OPEP+ et peut donc être considérée comme peu probable ».