Les actions de Freeport-McMoRan augmentent en raison des droits de douane de 50 % sur le cuivre de Trump : pourquoi est-ce un « premier choix » ?

Les actions du géant américain du cuivre Freeport-McMoRan ont grimpé de 3,75 % à 47,30 $ dans les échanges de pré-marché mercredi, alors que les investisseurs réagissaient à un nouveau tarif de 50 % sur le cuivre importé annoncé par l’ancien président Donald Trump.

Les droits de douane, qui doivent entrer en vigueur le 1er août, s’inscrivent dans le cadre d’une initiative plus large visant à relocaliser la production de métaux stratégiques aux États-Unis.

Les analystes de JPMorgan ont ajouté un nouvel élan à l’action, qualifiant Freeport-McMoRan de « premier choix » pour l’exposition au cuivre dans une nouvelle note de recherche.

La banque a relevé son objectif de cours sur l’action de 42 à 56 $, ce qui reflète une hausse de près de 23 % par rapport à sa dernière clôture.

La Banque Scotia a également augmenté son PT de 48 $ à 52 $ par action, maintenant l’action à une « surperformance sectorielle ».

Stifel Canada a initié une cote d’achat sur Freeport-McMoRan à 56 $ PT.

L’argument de Trump en matière de sécurité nationale pour le cuivre

Dans un message publié sur Truth Social, Trump a déclaré que la décision tarifaire faisait suite à une évaluation de la sécurité nationale et garantirait un approvisionnement national adéquat d’un matériau essentiel à la défense et aux infrastructures de haute technologie.

« Le cuivre est nécessaire pour les semi-conducteurs, les avions, les navires, les munitions, les centres de données, les batteries lithium-ion, les systèmes radar, les systèmes de défense antimissile et même les armes hypersoniques, dont nous construisons beaucoup », a écrit Trump.

Il a décrit le cuivre comme le deuxième matériau le plus utilisé par le ministère américain de la Défense.

Cette décision survient dans un contexte de pression tarifaire agressive de la part du président, qui avait déjà doublé les droits d’importation sur l’acier et l’aluminium au début du mois de juin.

Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré à CNBC que l’administration avait l’intention d’aligner les droits de douane sur le cuivre avec d’autres métaux et d’augmenter la capacité de production nationale, bien qu’il ait reconnu que la transition prendrait du temps.

Les prix du cuivre flambent aux États-Unis, créant une divergence mondiale

Les contrats à terme sur le cuivre ont augmenté de 2,62 % mercredi, prolongeant les gains d’une hausse spectaculaire de 13,12 % lors de la session précédente, sa plus forte augmentation en une journée depuis 1989.

Cependant, la dynamique des prix à l’échelle mondiale a révélé un décalage croissant.

Le cuivre de référence à trois mois sur le London Metal Exchange a chuté de 1,63 % à 9 630,50 $ la tonne dans les premiers échanges à Singapour.

Selon les analystes, le marché américain du cuivre pourrait bientôt se négocier à une prime de 5 000 dollars la tonne par rapport aux prix mondiaux, les acheteurs nationaux pouvant payer jusqu’à 15 000 dollars la tonne d’ici août, contre environ 10 000 dollars à l’échelle mondiale, selon Benchmark Mineral Intelligence.

Les États-Unis importent près de la moitié du cuivre qu’ils consomment, la majeure partie du Chili.

La décision tarifaire de Trump est susceptible de créer à la fois des pressions à court terme sur l’offre et des réorientements d’investissement à long terme dans le secteur minier national.

Pourquoi les analystes sont-ils optimistes sur Freeport-McMoRan ?

L’appel haussier de JPMorgan sur Freeport-McMoRan se concentre sur sa position stratégique et son efficacité opérationnelle.

Les analystes de JPM ont déclaré dans une note de recherche qu’ils continuaient de privilégier le cuivre dans le complexe des métaux de base « en raison des attentes de pénuries d’approvisionnement à venir et des fortes tendances d’électrification à l’échelle mondiale ».

Avec des prévisions de ventes de 4,0 milliards de livres de cuivre pour 2025 et des coûts décaissés nets de 1,65 $ la livre, Freeport-McMoRan est bien positionnée pour bénéficier de la hausse des prix.

Une augmentation de 0,25 $ la livre des prix du cuivre pourrait se traduire par un flux de trésorerie d’exploitation supplémentaire estimé à 1 milliard de dollars par an, selon les projections de la société.

La production d’or, estimée à 1,6 million d’onces en 2025, fournit une source de revenus supplémentaire qui soutient la stabilité financière.

Le ratio d’endettement de la société de 0,30 souligne sa structure de capital disciplinée.

Devriez-vous acheter FCX ?

Alors que le cuivre reste une matière première volatile, les analystes restent optimistes quant aux fondamentaux de Freeport-McMoRan.

MarketBeat a cité les opérations à faible coût et la position stratégique du mineur sur le marché comme des facteurs clés qui sous-tendent son statut de premier ordre.

« Bien que toutes les actions minières comportent des risques inhérents liés à la volatilité des prix des matières premières, le mélange de leadership sur le marché, de discipline en matière de coûts et de solidité financière de Freeport-McMoRan en fait une société de premier ordre », a déclaré MarketBeat.

La société détient une note consensuelle d’achat modéré de la part des analystes de Wall Street, et son ratio PEG de 0,84 indique une valeur attrayante par rapport à la croissance prévue des bénéfices.

Néanmoins, les experts préviennent que la construction de nouvelles capacités minières aux États-Unis prendra du temps et un soutien politique soutenu.

D’ici là, les consommateurs nationaux pourraient être confrontés à une hausse des coûts des intrants à mesure que les marchés mondiaux s’adapteront aux politiques commerciales américaines.

« Pour les investisseurs à la recherche d’une exposition directe et significative au récit du cuivre à long terme, FCX présente un cas convaincant, axé sur les fondamentaux », a déclaré MarketBeat.