Les droits de douane de 50 % imposés par Trump sur les importations brésiliennes vont semer le trouble chez Starbucks et Dutch Bros

Les actions de Starbucks et d’autres grands détaillants de café américains pourraient faire face à des coûts plus élevés après que l’administration Trump a proposé un droit de douane de 50 % sur toutes les importations en provenance du Brésil - le plus grand exportateur de café au monde.

La politique, qui doit entrer en vigueur le 1er août à moins que le Brésil ne négocie une exemption, menace d’augmenter les coûts des intrants pour les géants des boissons qui dépendent fortement des grains brésiliens.

Selon Andrew Charles, analyste chez TD Cowen, Starbucks pourrait voir une augmentation de 0,5 % du coût des marchandises vendues en Amérique du Nord en raison de son exposition au café brésilien.

Environ 22 % des grains de café nord-américains de Starbucks proviennent du Brésil, ce qui représente environ 2,2 % de sa base de coûts totale dans la région.

Par conséquent, un droit de douane de 50 % ferait grimper les coûts des intrants et réduirait ses bénéfices d’environ 1,4 %.

L’impact sur le segment de développement des canaux de Starbucks - qui comprend les boissons prêtes à boire et les grains emballés vendus dans les épiceries - pourrait être plus prononcé.

Charles a estimé une augmentation de 3,5 % des coûts pour cette division, ce qui a entraîné une baisse supplémentaire de 0,6 % des bénéfices de l’entreprise. Au total, le tarif pourrait signifier une réduction de 5 cents du bénéfice annuel par action.

Les consommateurs pourraient éviter les hausses de prix, du moins pour l’instant

Bien que les tarifs douaniers imminents puissent réduire les marges bénéficiaires de Starbucks, il est peu probable que l’entreprise répercute la hausse des coûts sur les clients, du moins pas dans l’immédiat.

Après une année de ventes atone aux États-Unis et de frustration des clients face à la hausse des prix, le PDG Brian Niccol s’est engagé à maintenir les prix stables jusqu’en 2025 dans l’espoir de regagner le trafic piétonnier.

Néanmoins, une pression persistante sur les coûts pourrait finir par limiter la flexibilité des prix.

Les contrats à terme sur le café ont augmenté de 1 % jeudi en réponse à l’annonce des tarifs, bien qu’ils restent inférieurs aux records de février en raison des conditions météorologiques extrêmes au Brésil.

Les perturbations de l’approvisionnement dues à la sécheresse et au gel ont déjà fait grimper les prix mondiaux du café au cours des deux dernières années.

Charles a souligné que l’approvisionnement mondial de Starbucks – couvrant plus de 30 pays – et son menu de plus en plus diversifié pourraient atténuer le choc.

Ses boissons populaires sans café, comme les rafraîchissements, jouent désormais un rôle croissant dans les revenus de l’entreprise en Amérique du Nord.

Dutch Bros et d’autres également dans la ligne de mire

Son rival Dutch Bros, qui dépend des grains brésiliens pour plus de la moitié de son approvisionnement en café, pourrait également faire face à une compression de ses marges.

Alors que le café représente moins de 10 % du coût des marchandises vendues par Dutch Bros, Charles estime que le nouveau tarif entraînerait une augmentation de 1,3 % de sa base de coûts annuels et entraînerait une réduction de 0,5 % des bénéfices.

D’autres entreprises, telles que JM Smucker – le propriétaire de Folgers – et Keurig Dr Pepper pourraient également voir leurs coûts d’approvisionnement augmenter.

Le Brésil fournit environ un tiers des grains de café vert des États-Unis, selon le ministère américain de l’Agriculture.

Giuseppe Lavazza, président du torréfacteur italien Lavazza, a déclaré jeudi dans une interview que les droits de douane de Trump pourraient déclencher « beaucoup d’inflation » dans le secteur mondial du café.

La plupart du café américain ne peut pas être d’origine nationale, étant donné que seuls Hawaï et Porto Rico offrent le bon climat pour la culture des grains.

Dispenses possibles et échéancier

La Maison-Blanche a encore le temps de reconsidérer sa décision.

La secrétaire de l’USDA, Brooke Rollins, a déclaré en juin que des exemptions étaient en discussion pour les importations essentielles qui ne peuvent pas être cultivées aux États-Unis, comme le café.

Cependant, jusqu’à ce que de telles mesures soient officialisées, les détaillants de café font face à un été incertain.

L’action Starbucks n’a augmenté que de 2,69 % depuis le début de l’année.

Les actions ont augmenté de 21 % le jour où Niccol a été nommé PDG en août 2024, mais sa stratégie de redressement ne s’est pas encore pleinement matérialisée.

Aucun objectif financier n’a été communiqué jusqu’à présent, et les ventes n’ont pas encore rebondi de manière significative.

Pendant ce temps, les analystes disent que si les droits de douane sont adoptés sans exemptions, une grande partie de l’industrie américaine du café devra absorber la hausse des coûts des produits de base – ou éventuellement les répercuter sur les consommateurs fatigués de l’inflation.