Le projet de potasse Jansen de BHP fait face à un dépassement de coûts et à des retards de 1,7 milliard de dollars

Le groupe BHP, un géant minier mondial, a annoncé un revers important à son projet de potasse Jansen au Canada, révélant un retard dans son calendrier et un dépassement de coûts prévu pouvant atteindre 1,7 milliard $.

Cette divulgation vendredi souligne les complexités et les défis financiers inhérents aux développements miniers à grande échelle.

Malgré cet obstacle, la plus grande société minière cotée au monde a également fait état d’une solide performance dans d’autres domaines clés, atteignant une production record de cuivre et de minerai de fer au cours de l’exercice 2025, selon un rapport de Reuters.

Ces résultats mitigés mettent en évidence la nature diversifiée des activités de BHP, où la solide performance de certaines matières premières aide à compenser les difficultés d’autres, même si les nouvelles entreprises majeures font face à des complications inattendues.

Ce dépassement de coûts et ce retard importants posent un défi de taille à BHP, une entreprise qui a consacré plus d’une décennie à ce projet.

L’initiative était d’une importance stratégique pour les efforts de diversification de BHP, visant à s’étendre au-delà de ses activités principales de cuivre et de minerai de fer.

L’entreprise avait accéléré le développement du projet, motivée par l’anticipation que le conflit entre la Russie et l’Ukraine perturberait l’approvisionnement mondial en engrais et ferait ensuite grimper les prix.

Ce revers a non seulement un impact sur les projections financières de BHP, mais jette également une ombre sur sa stratégie à long terme visant à capitaliser sur les opportunités des marchés émergents et à réduire sa dépendance aux portefeuilles de matières premières existants.

Structure des coûts et délais

La phase initiale du projet Jansen devrait maintenant coûter à BHP entre 7,0 et 7,4 milliards de dollars, soit une augmentation par rapport à l’estimation initiale de 5,7 milliards de dollars.

Cette escalade est attribuée à des coûts élevés, à des modifications de la conception et de la portée, ainsi qu’à une productivité insuffisante.

La société minière a repoussé son calendrier de production initial.

Initialement prévue pour la fin de 2026, la première étape de la production est maintenant prévue pour la mi-2027.

De plus, la société envisage un délai de deux ans pour la deuxième étape de la production, ce qui pourrait repousser l’objectif à l’exercice 2031.

Ce calendrier révisé est en grande partie attribué à l’attente d’une augmentation de l’offre sur le marché à moyen terme, ce qui suggère un ajustement stratégique pour éviter une offre excédentaire ou des conditions de marché défavorables dès l’entrée en production.

Cette décision reflète une approche prudente de l’entrée sur le marché, privilégiant les rendements durables à long terme plutôt qu’une montée en puissance immédiate agressive.

Le mineur a déclaré dans un communiqué :

Alors que BHP a bien performé au cours du trimestre, les analystes de Jefferies ont noté que l’augmentation des prévisions de dépenses d’investissement était négative, selon le rapport de Reuters.

Production

BHP prévoit une baisse de la production de cuivre pour l’exercice 2026, prévoyant entre 1,8 million de tonnes (Mt) et 2,0 Mt.

Cette baisse fait suite à un record de 2,02 Mt au cours de l’exercice 2025 et est principalement attribuable aux teneurs inférieures prévues à sa mine clé d’Escondida au Chili.

Pendant ce temps, la production de minerai de fer de l’Australie-Occidentale a atteint un record de 290 Mt pour l’année, dépassant le consensus de Visible Alpha de 288,1 Mt. La production du quatrième trimestre a également dépassé les attentes à 77,5 Mt.

BHP examine actuellement ses actifs de Western Australia Nickel en vue d’une éventuelle cession. Cette évaluation est motivée par l’impact de l’activité nickel sur le bilan de BHP.

Les actions du mineur ont atteint un sommet de quatre mois de 40,2 dollars australiens, en hausse de 2,8 % à 0335 GMT, surperformant la hausse de 2 % du sous-indice minier.