Oppenheimer améliore Spotify sur son potentiel de croissance à long terme et voit une hausse de 19 %

Spotify Technology S.A. a reçu un vote de confiance de la part d’Oppenheimer, la société citant la forte croissance du nombre d’abonnés du géant du streaming, l’expansion des marges bénéficiaires et les canaux de monétisation sous-utilisés comme les principaux moteurs de l’expansion des revenus à long terme.

L’analyste voit un objectif de prix de 800 $ dans un contexte de fondamentaux solides

L’analyste d’Oppenheimer, Jason Helfstein, a relevé mercredi la note de l’action Spotify de performance à surperformance, attribuant un objectif de cours de 800 $ par action.

Cela implique une hausse potentielle de près de 19 % par rapport aux niveaux actuels.

Cette mise à niveau est étayée par la conviction de Helfstein que Spotify bénéficiera d’un changement séculaire des préférences des consommateurs en matière de streaming audio numérique.

« Nous pensons que SPOT bénéficiera du vent arrière séculaire de l’adoption croissante du streaming audio numérique et que l’économie des abonnements de la société est meilleure que la plupart ne le pensent », a écrit Helfstein dans son rapport.

Les actions de Spotify ont bondi de 2 % jeudi et ont déjà augmenté de 51 % depuis le début de l’année, soutenues par l’amélioration des finances et l’optimisme des investisseurs quant à son potentiel de monétisation future.

La société basée au Luxembourg, qui a récemment annoncé sa première année complète de rentabilité, continue de faire preuve d’une dynamique à la fois dans la croissance du nombre d’abonnés et dans la performance opérationnelle.

Prévisions de croissance des revenus et du nombre d’abonnés jusqu’en 2030

Selon les projections d’Oppenheimer, la croissance annuelle composée des revenus de Spotify pourrait atteindre 16 % d’ici 2030.

Cette croissance devrait être soutenue par deux facteurs principaux : une augmentation annuelle de 9 % du nombre d’abonnés et une augmentation de 21 % du revenu moyen par abonné.

Les résultats du premier trimestre de Spotify, publiés en avril, ont mis en évidence la vigueur continue de son activité principale.

La société a fait état d’une augmentation de 12 % d’une année sur l’autre du nombre d’abonnés premium, portant le total à 268 millions.

De plus, la marge bénéficiaire brute s’est améliorée de quatre points de pourcentage pour atteindre 31,6 %.

Helfstein a noté que bien que Spotify ait historiquement sous-monétisé son offre gratuite, l’utilisant principalement comme un entonnoir pour convertir les utilisateurs en abonnements payants, cette stratégie commence à produire des rendements plus significatifs.

La société développe activement son activité publicitaire et explore de nouvelles façons de libérer de la valeur de sa large base d’utilisateurs gratuits.

L’innovation de produits et l’expansion du marché soutiennent le scénario haussier

Oppenheimer a identifié plusieurs vents arrière stratégiques pour la croissance de Spotify.

L’analyste estime que Spotify a la « plus longue piste » parmi les actions Internet à grande capitalisation pour développer sa base d’utilisateurs actifs mensuels, d’autant plus qu’il capte les auditeurs migrant de la radio terrestre.

Au quatrième trimestre, Spotify a fait état de 675 millions d’utilisateurs actifs mensuels, dépassant les estimations consensuelles de 664,3 millions.

Helfstein a également souligné le lancement prochain d’un niveau « Superfan » plus cher, qui devrait encore augmenter les revenus.

De plus, les modifications apportées aux règles de l’App Store d’Apple, à la suite d’une décision de justice, ont permis aux utilisateurs d’iOS de passer plus facilement d’abonnements gratuits à des abonnements payants, un autre facteur qui devrait soutenir les efforts de conversion de Spotify.

Pour l’avenir, l’orientation stratégique de Spotify sur la monétisation, la croissance des utilisateurs et l’innovation des produits en fait un investissement à long terme convaincant, selon Oppenheimer.

Avec sa note améliorée et son objectif de cours haussier, la société considère Spotify comme un leader dans la prochaine phase de l’évolution de l’audio numérique.