Projet de méga-barrage en Chine : voici deux actions qui en bénéficieront le plus

La Chine a officiellement lancé la construction de ce qui devrait devenir le plus grand barrage hydroélectrique du monde, situé à l’extrémité orientale du plateau tibétain.

Dirigé par le Premier ministre Li Qiang, le projet hydroélectrique de Yarlung Zangbo devrait générer 300 milliards de kilowattheures d’électricité par an, soit le triple de la production de l’emblématique barrage des Trois Gorges.

Avec un investissement prévu de 1,2 billion de yuans (environ 167,8 milliards de dollars), le projet marque une étape monumentale dans la transition énergétique et l’expansion des infrastructures de la Chine.

Les analystes s’attendent à un effet d’entraînement dans plusieurs secteurs, des équipements électriques aux matériaux de construction, car l’ampleur et la complexité du barrage entraînent une demande sans précédent.

Parmi les entreprises qui devraient en bénéficier le plus, citons Dongfang Electric et Xizang Tianlu, chacune stratégiquement positionnée pour tirer parti de l’augmentation des commandes et de l’activité liée au développement du méga-barrage.

Ce que le méga-barrage chinois signifie pour Dongfeng Electric

Dongfang Electric, l’un des principaux fabricants chinois d’équipements hydroélectriques, est en train de devenir un acteur central du projet Yarlung Zangbo.

Avec une part dominante de 45 % sur le marché de l’hydroélectricité conventionnelle, la société devrait obtenir une partie substantielle des 120 milliards de yuans estimés en contrats d’équipement.

Pierre Lau de Citi prévoit que Dongfang pourrait gagner jusqu’à 54 milliards de yuans grâce à cette seule initiative, soit l’équivalent de près de 77 % de son chiffre d’affaires total en 2024, bien que la comptabilisation réelle des revenus puisse commencer dans plusieurs années.

L’avantage stratégique de l’entreprise réside non seulement dans sa part de marché, mais aussi dans son empreinte géographique.

Dongfang exploite une base de production d’unités hydroélectriques et de R&D spécialisée à Linzhi, au Tibet, ce qui lui permet d’adapter l’équipement aux conditions uniques des rivières à forte chute de la région.

Cette proximité et cette capacité technique en font un précurseur naturel pour les spécifications exigeantes du projet.

L’enthousiasme des investisseurs n’a pas tardé. Les actions de Dongfang, cotées à Shanghai, ont atteint leur limite supérieure quotidienne pendant trois séances de bourse consécutives, tandis que ses actions cotées à Hong Kong ont bondi de plus de 65 % après l’inauguration du barrage.

Albert Miao, de Macquarie Capital, a récemment relevé le prix cible de Dongfang, citant des approbations d’énergie thermique plus fortes que prévu et des constructions à long terme jusqu’en 2030. La construction du barrage devant s’étendre sur une décennie, Dongfang Electric devrait bénéficier d’une demande soutenue et d’une visibilité à long terme.

Ce que le méga-barrage chinois signifie pour Xizang Tianlu

Xizang Tianlu, un fournisseur régional de ciment dont toutes les capacités de production sont basées au Tibet, est particulièrement bien placé pour tirer parti des besoins massifs en matériaux du barrage de Yarlung Zangbo.

Le projet devrait consommer plus de 40 millions de mètres cubes de béton, ce qui se traduira par plus de 16 millions de tonnes de ciment, soit environ 1 million de tonnes par an.

Compte tenu de sa présence locale et de son avantage logistique, Tianlu devrait être le principal fournisseur de cette énorme entreprise.

L’analyste de Macquarie, Albert Miao, a souligné l’avantage de Tianlu sur ses concurrents, notant que les autres producteurs de ciment ne tirent qu’une petite fraction de leurs revenus du Tibet.

Cette concentration géographique donne à Tianlu un quasi-monopole sur l’approvisionnement, d’autant plus que le transport de ciment depuis l’extérieur de la région pose des défis importants en matière de coûts et de réglementation.

CGS International a également identifié Tianlu comme un bénéficiaire majeur, renforçant ainsi son statut de fournisseur de référence pour les besoins concrets du barrage.

L’ampleur du projet devrait entraîner une demande constante de ciment au cours de la prochaine décennie, offrant à Tianlu une rare opportunité de croissance des revenus à long terme.

À mesure que la visibilité sur l’étendue du barrage s’améliore, l’intérêt des investisseurs pour l’entreprise risque de s’intensifier.

Avec les récentes mesures prises par Pékin pour lutter contre la concurrence agressive sur les prix dans l’industrie du ciment, Tianlu pourrait également bénéficier de marges plus stables, ce qui renforcerait encore sa application d'investissement eal.

En somme, si le barrage de Yarlung Zangbo promet de remodeler le paysage énergétique chinois, il présente également une opportunité de transformation pour des entreprises comme Dongfang Electric et Xizang Tianlu, chacune prête à jouer un rôle central dans l’alimentation et la construction de l’avenir.