L’accord sur les ports du canal de Panama fait face à l’incertitude alors que CK Hutchison cherche une nouvelle composition de consortium

Lundi, CK Hutchison a annoncé des discussions en cours avec un consortium concernant ses activités portuaires de 22,8 milliards de dollars.

Les pourparlers impliquent l’intégration d’un investisseur stratégique chinois important dans l’offre, selon un rapport de Reuters.

Ce développement fait suite à l’indication par Pékin d’une enquête sur l’accord, motivée par l’escalade des tensions sino-américaines.

Le conglomérat basé à Hong Kong a publié cette déclaration un jour après la conclusion de négociations exclusives avec un consortium.

Ce consortium était dirigé par BlackRock, une société d’investissement américaine, et MSC, la compagnie maritime familiale appartenant au milliardaire italien Gianluigi Aponte.

En mars, un accord préliminaire a été conclu entre les parties pour 43 ports situés dans 23 pays, dont notamment deux ports situés le long du canal de Panama, d’une importance stratégique.

China COSCO Shipping Corp, un opérateur portuaire, a l’intention de rejoindre le consortium, selon le rapport de Reuters.

Lundi, les actions de CK Hutchison ont augmenté de 1,6 %, surperformant le gain de 0,9 % de l’indice Hang Seng.

Ajustements

CK Hutchison a déclaré qu’il serait nécessaire d’apporter des ajustements à la composition du consortium et à la structure de la transaction pour obtenir l’approbation réglementaire et qu’elle consacrerait suffisamment de temps à cette fin.

CK Hutchison a déclaré lundi dans un document déposé à la Bourse de Hong Kong :

La période d’exclusivité étant maintenant terminée, CK Hutchison serait ouvert à l’examen des offres d’acquisition de diverses parties intéressées.

La décision d’examiner d’autres offres suggère un changement stratégique après l’expiration de la fenêtre de négociation exclusive précédente.

Cette évolution pourrait potentiellement conduire à un processus d’appel d’offres plus compétitif pour les actifs ou les opérations de CK Hutchison, attirant un plus large éventail de prétendants potentiels de différents secteurs ou régions.

Un avenir incertain

L’avenir de l’accord est maintenant incertain en raison de cette évolution. Il a été initialement proposé après que le président américain Donald Trump a appelé à ce que le canal de Panama revienne sous contrôle américain, une suggestion qui a provoqué la colère du Panama et de la Chine.

Trump a déclaré que l’accord était une « récupération » du canal de Panama, à la suite de la demande antérieure de son administration de retirer ce qu’elle avait identifié comme la propriété chinoise des ports du canal.

L’Administration d’État pour la réglementation des marchés en Chine a annoncé son intention de réexaminer l’accord.

Cet examen sera mené conformément à la loi, dans le but de protéger une concurrence loyale et de préserver l’intérêt public.

Les médias soutenus par l’État, reflétant généralement les opinions du gouvernement, ont critiqué l’accord. Ils ont fait valoir que la Chine avait des intérêts nationaux substantiels dans une telle transaction et que la poursuite de l’accord dans sa forme actuelle constituerait un acte de trahison.

Nouveau membre

La déclaration de CK Hutchison indiquait qu’un nouvel investisseur devrait être un membre « significatif » du consortium.

« Il s’agit d’un développement intéressant. Un investisseur de la RPC (Chine) avec un contrôle majoritaire du consortium semble être un non-partant à mon avis. Un investisseur avec une participation inférieure à 50 % devrait satisfaire tout le monde », a déclaré le stratège David Blennerhassett de Ballingal Investment Advisors, qui publie sur SmartKarma, cité dans le rapport.

JPMorgan a noté dans un rapport client que l’ajout de COSCO au consortium pourrait apaiser certaines préoccupations du gouvernement chinois, augmentant ainsi les chances d’approbation réglementaire.

La maison de courtage américaine a également suggéré qu’un nouvel accord pourrait ne pas englober tous les ports, mentionnant spécifiquement les deux ports du Panama.

De plus, la composition de l’acheteur pourrait changer en raison de considérations géopolitiques, ce qui pourrait par la suite influencer le prix final.