L’action Stellantis chute alors que les prévisions rétablies déçoivent les investisseurs

Les actions de Stellantis ont chuté de 4,3 % à la Bourse de Milan mardi après que le groupe automobile a rétabli ses prévisions pour l’ensemble de l’année, mais n’a pas répondu aux attentes des investisseurs.

La société a prévu une reprise modeste au second semestre 2025, prévoyant une augmentation du chiffre d’affaires net et une marge d’exploitation ajustée à un chiffre malgré des défis croissants, notamment les droits de douane américains et la faible performance du marché nord-américain.

Stellantis avait précédemment retiré ses prévisions en avril en raison de l’incertitude concernant les droits d’importation américains.

Le retour de la prévision, bien que visant à signaler un regain de confiance, a été accueilli avec prudence sur les marchés.

Après avoir plongé de plus de 4 % dans les premiers échanges, l’action se négociait en baisse de 2,2 % à 10 h 21.

Les vents contraires tarifaires continuent de peser sur les résultats

Le constructeur automobile franco-italien a annoncé une perte nette de 2,26 milliards d’euros pour le premier semestre 2025, en ligne avec les chiffres préliminaires publiés la semaine dernière.

Cela se compare à un bénéfice de 5,65 milliards d’euros au cours de la même période un an plus tôt.

Le chiffre d’affaires du premier semestre est en baisse de 13 % à 74,3 milliards d’euros, et la marge opérationnelle ajustée baisse à 0,7 %.

Stellantis a imputé cette mauvaise performance en grande partie aux droits de douane, qui ont réduit d’environ 350 millions de dollars les bénéfices du premier semestre.

L’impact tarifaire total pour 2025 est estimé à 1,5 milliard d’euros. Un nouvel accord commercial entre les États-Unis et l’UE a atténué la pression en plafonnant les droits de douane sur les importations européennes à 15 %.

Cependant, les véhicules expédiés du Mexique et du Canada, principaux centres de production de Stellantis, sont toujours soumis à des droits de douane de 25 %, bien que certaines exemptions s’appliquent dans le cadre des accords de libre-échange entre les deux pays.

Le chiffre d’affaires nord-américain a chuté à un peu plus de 28 milliards d’euros, derrière le chiffre d’affaires européen de 29,2 milliards d’euros, alors que la réduction des stocks et le ralentissement des ventes ont frappé son plus grand marché.

La nouvelle direction prépare la reprise avec une refonte du produit

Le nouveau PDG Antonio Filosa, un vétéran de 25 ans de l’entreprise qui a pris les rênes de l’entreprise en mai et a déjà réorganisé l’équipe de direction, a reconnu que 2025 avait été une année difficile jusqu’à présent.

Il a souligné que la nouvelle direction de Stellantis était prête à prendre des « décisions difficiles » pour rétablir la rentabilité.

« Notre nouvelle équipe de direction, bien que réaliste quant aux défis, continuera à prendre les décisions difficiles nécessaires pour rétablir une croissance rentable et des résultats nettement améliorés », a déclaré le nouveau PDG Antonio Filosa dans un communiqué.

Une partie du plan de récupération implique une mise à jour du produit.

Stellantis prévoit de lancer 10 nouveaux modèles en 2025, dont un nouveau camion Ram à moteur V8 et un Jeep Compass mis à jour.

La production des Jeep Cherokee et Dodge Charger Sixpack hybrides reprendra également après avoir été interrompue depuis 2023.

Points de vue des analystes et perspectives d’avenir

Malgré ces efforts, certains analystes ne sont toujours pas convaincus.

Jefferies a noté que les prévisions mises à jour n’étaient pas une surprise après l’avertissement sur les bénéfices précédent, mais les a qualifiées de « vagues », manquant des détails espérés par les investisseurs.

« Nous maintenons notre point de vue selon lequel le 1S25 a marqué le point le plus bas de l’exploitation, mais les indications qualitatives sur le 2S2 semblent moins optimistes que nos attentes et celles du consensus », a déclaré le courtier Equita en ce qui concerne les perspectives de flux de trésorerie disponible.

Stellantis mise sur de nouveaux produits et une restructuration opérationnelle pour naviguer dans un paysage difficile marqué par le ralentissement de la demande, la hausse des coûts et les frictions commerciales.

La société prévoit une amélioration du free cash-flow industriel au second semestre, après une consommation de trésorerie de 3 milliards d’euros au premier.

Filosa, qui a déjà remanié l’équipe de direction, fera face aux analystes lors de sa première conférence téléphonique sur les résultats en tant que PDG.

Il devra apporter plus de clarté sur la trajectoire de reprise et expliquer comment Stellantis entend reprendre pied sur le marché nord-américain très concurrentiel.

La route reste incertaine, mais Stellantis signale qu’elle ne reste pas immobile face à l’adversité.