Réunion de la Fed en ligne de mire : pas de baisse de taux, mais les propos de Powell pourraient être le signe de la suite

La réunion de la Fed américaine est prête à commencer mardi, et les investisseurs sont certains que la banque centrale maintiendra le taux des fonds fédéraux inchangé dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %.

La confiance du marché provient de la compréhension que la Fed prend son temps dans un contexte économique sombre façonné par une inflation persistante et de nouvelles pressions sur les coûts liées au commerce.

Les récentes politiques tarifaires ont introduit de nouvelles variables, ce qui a contribué aux pressions sur les prix de biens tels que les vêtements et les appareils électroménagers, ajoutant des couches d’incertitude aux perspectives d’inflation.

Réunion de la Fed : pas d’urgence à réduire les taux

Jerome Powell l’a dit clairement : la Fed ne se précipite pas dans des baisses de taux. Malgré la pression croissante des marchés et les appels publics répétés du président Trump, la banque centrale s’en tient à son approche axée sur les données.

Powell est resté ferme sur le fait que les décisions dépendront des chiffres, et non du bruit. Alors que les taux d’intérêt devraient rester inchangés en juillet, tous les regards se tournent maintenant vers les prochaines séries de données économiques.

L’inflation a montré quelques signes de ralentissement et la croissance semble se refroidir, ce qui incite les traders à parier sur une éventuelle réduction d’ici septembre.

La réunion de la Fed de juillet 2025 intervient alors que l’économie américaine est clairement en perte de vitesse. Après une solide progression en 2024, la croissance commence à s’essouffler. Les prévisions indiquent maintenant que le PIB réel n’augmentera que de 1,5 % cette année, un recul notable par rapport aux 2,8 % de l’année dernière.

Le marché de l’emploi n’a pas craqué, mais il semble plus faible. L’embauche a ralenti, les gains salariaux se sont refroidis et le chômage oscille autour de 4,1 %. Il ne s’agit pas d’une crise, mais d’un changement par rapport à l’élan observé l’an dernier.

Mis bout à bout, il dresse un tableau inégal. Les gens dépensent toujours, mais pas aussi librement. Les employeurs embauchent toujours, mais pas de manière aussi agressive. C’est une économie plus lente et plus incertaine.

C’est dans ce contexte que s’inscrit la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale. Avec une inflation toujours persistante et une croissance en berne, la banque centrale a peu de marge de manœuvre.

Signaux en silence

Les investisseurs écouteront attentivement ce que Powell dira après la dernière décision de la Fed de maintenir les taux stables.

Alors que l’inflation est toujours supérieure à l’objectif et que la croissance de l’emploi montre des signes de ralentissement, la banque centrale n’a pas de voie claire pour l’avenir, et M. Powell ne prétendra probablement pas qu’elle l’est.

Ce qu’il dit aura moins d’importance pour ce qui est immédiat que pour la façon dont la Fed voit les mois à venir.

L’équilibre entre le ralentissement de l’inflation et le soutien au marché du travail est loin d’être terminé, et les remarques de Powell refléteront cette tension.

Si l’on ajoute à cela l’incertitude persistante autour du commerce mondial et de la géopolitique, la Fed continuera probablement de jouer les choses près de la poitrine. Les marchés voudront peut-être de la clarté, mais pour l’instant, ils devront probablement se contenter de la prudence.