Figma arrive à la Bourse de New York aujourd’hui : l’action FIG peut-elle refléter d’autres introductions en bourse technologiques ?

Le marché américain des introductions en bourse dans le secteur technologique, longtemps en sommeil dans un contexte d’incertitude macroéconomique, montre des signes de reprise.

À la tête de cette résurgence est la société de logiciels de conception Figma, qui fera ses débuts à la Bourse de New York jeudi.

La société basée à San Francisco a fixé le prix de son introduction en bourse mercredi soir à 33 $ par action, au-dessus de la fourchette initialement visée de 25 $ à 28 $, levant environ 1,2 milliard $ de produit.

L’action, qui se négocie sous le symbole boursier « FIG » à la Bourse de New York, donne à Figma une valorisation de 19 milliards de dollars.

Cela fait suite à l’échec d’une offre d’acquisition de 20 milliards de dollars d’Adobe en 2022, ce qui suggère que les investisseurs voient toujours une valeur autonome substantielle dans l’entreprise.

Si l’on se fie aux récentes introductions en bourse de Circle, de la société fintech Chime Financial et du fabricant de drones AIRO, Figma pourrait également connaître une forte hausse le premier jour.

Alors que CoreWeave a connu des débuts chancelants à la fin du mois de mars, ses actions ont depuis plus que doublé par rapport au prix d’introduction en bourse.

L’élan se poursuit grâce aux introductions en bourse de Circle, Chime Financial et d’autres plus tôt cette année

Les débuts de Figma interviennent à un moment où les introductions en bourse dans le secteur de la technologie ont prudemment repris.

Cette année, Circle, Chime Financial et CoreWeave ont déjà présenté de solides offres.

Beaucoup de ces entreprises, y compris des acteurs axés sur l’IA et les fintechs, ont vu leurs actions augmenter fortement après leur introduction en bourse.

Une étude de Crunchbase sur les principales introductions en bourse financées par du capital-risque de cette année a révélé que chacune des neuf plus grandes cotations avait surperformé les prix de leur offre sur le marché secondaire.

C’est un signe rassurant pour les investisseurs – et pour Figma – après une période de sécheresse prolongée sur le marché des introductions en bourse.

« L’introduction en bourse de Figma est un événement phare pour le secteur technologique », a déclaré Derek Hernandez, analyste principal des technologies émergentes chez PitchBook dans un rapport de Barron’s.

Dans un autre rapport de Fortune, Hernandez a déclaré : « Figma a à la fois de l’envergure et des bénéfices et est un excellent exemple d’une entreprise à forte croissance, financée par du capital-risque, avec un récit fort que le marché attend, ce qui la positionne comme l’une des cotations à forte croissance les plus crédibles cette année. »

La croissance rapide et la rentabilité contribuent à stimuler la demande

Les données financières de Figma soulignent son attrait.

La société a déclaré un chiffre d’affaires de 749 millions de dollars pour 2024, en hausse de 48 % d’une année sur l’autre. Rien qu’au premier trimestre de 2025, les revenus ont encore augmenté de 46 % et la société a réalisé un bénéfice de 44,9 millions de dollars.

Le bénéfice de 737,8 millions de dollars de Figma en 2023 était inhabituellement élevé en raison d’une indemnité de résiliation de 1 milliard de dollars de la part d’Adobe après que leur proposition de fusion a été bloquée par les régulateurs.

En excluant cela, la société fait toujours preuve d’un équilibre sain entre l’échelle, la croissance et la rentabilité émergente - un tiercé gagnant rare dans le paysage actuel des introductions en bourse technologiques.

Hernandez a noté que Figma est « singulier » même parmi les cotations récentes réussies, soulignant sa position dominante sur le marché du design collaboratif.

Il a déclaré que Figma avait atteint « une emprise quasi monopolistique sur le marché de la conception de produits ».

Un kicker crypto ajoute de l’intrigue

Dans une tournure inhabituelle pour une introduction en bourse de logiciels, Figma est également entré sur le marché des crypto-monnaies.

La société a révélé qu’elle détenait une participation d’une valeur de près de 70 millions de dollars dans l’ETF Bitwise Bitcoin et qu’elle prévoyait de convertir des réserves de stablecoins supplémentaires en bitcoins.

La crypto-monnaie se négociant à près de 118 000 $, cet investissement pourrait fournir un vent arrière surprenant pour l’action.

Une telle stratégie place Figma en compagnie d’entreprises alignées sur les crypto-monnaies comme Tesla et MicroStrategy, et ajoute une couche d’intrigue spéculative à son histoire autrement axée sur le SaaS.

Des défis à l’horizon malgré l’optimisme initial

Pourtant, comme pour toute introduction en bourse, l’avenir est loin d’être garanti.

Certains analystes ont soulevé des questions sur la façon dont l’IA générative pourrait remodeler le paysage des logiciels de conception dans les années à venir.

« C’est clairement une entreprise solide comme le roc maintenant, mais il peut y avoir des questions sur l’impact que l’avènement de l’IA pourrait avoir sur ses marges futures », a déclaré Samuel Kerr, responsable des marchés de capitaux propres chez Mergermarket, dans le rapport Barron’s.

Des préoccupations similaires ont récemment pesé sur l’action d’Adobe, d’autant plus que les outils de conception d’IA gagnent en sophistication et offrent des alternatives potentielles aux flux de travail logiciels traditionnels.

Pourtant, de nombreux investisseurs semblent prêts à mettre ces questions à long terme de côté, pour l’instant.

Parmi les bailleurs de fonds de Figma figurent certains des noms les plus notables de la Silicon Valley, de Sequoia Capital à Greylock Partners.

Leur soutien continu, ainsi qu’une forte demande d’introduction en bourse, témoignent d’une grande confiance dans la trajectoire à court terme de l’entreprise.

Une rare lueur d’espoir pour les investisseurs dans le secteur des technologies

Les premiers échanges de Figma et l’enthousiasme des investisseurs suggèrent qu’il pourrait devenir une introduction en bourse exceptionnelle en 2025, ravivant l’intérêt pour les offres publiques d’autres sociétés de logiciels financées par du capital-risque.

Alors que le secteur technologique au sens large reprend pied dans le cadre de l’innovation en matière d’IA et d’infrastructures, l’introduction en bourse réussie de Figma pourrait encourager d’autres startups à tester les marchés publics dans les mois à venir.

Pour l’instant, les investisseurs surveillent de près les performances de FIG lors de ses premières séances et s’il peut être à la hauteur de sa réputation de plateforme technologique de la prochaine génération.