Le revirement tarifaire de Donald Trump fait chuter les prix du cuivre, perspectives baissières pour le LME

La décision du président américain Donald Trump d’exclure les métaux raffinés des droits de douane qu’il proposait d’importer a entraîné une baisse immédiate et significative de plus de 19 % du cuivre du COMEX.

Mercredi, la baisse intrajournalière la plus importante jamais enregistrée a été enregistrée, les prix ayant chuté de 19 %, bien qu’ils aient ensuite récupéré une partie de ces pertes.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat de cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange était de 9 679 $ la tonne, pratiquement inchangé par rapport à la clôture précédente.

Impact tarifaire et réaction du marché

À compter du 1er août, une taxe de 50 % sera imposée sur les importations de produits semi-finis en cuivre.

La taxe de 50 % sera imposée sur les tuyaux, fils, tiges, feuilles et tubes en cuivre, ainsi que sur les produits à forte intensité de cuivre tels que les raccords de tuyauterie, les câbles, les connecteurs et les composants électriques.

La déclaration de la Maison Blanche a précisé que cette taxe ne s’appliquera pas aux importations de minerai de cuivre, de concentrés, de mattes, de cathodes ou d’anodes.

Avant l’annonce, les prix du cuivre aux États-Unis se négociaient à une prime de 28 % par rapport aux prix du LME, car le marché avait anticipé le tarif à venir.

« Nous nous attendons maintenant à ce que la prime Comex-LME s’effondre par rapport aux niveaux actuels », a déclaré Ewa Manthey, stratège en matières premières chez ING Group, dans une note.

Des expéditions record de cuivre sont arrivées dans les ports américains après que Trump a suggéré pour la première fois des droits de douane sur les importations de cuivre en janvier.

De janvier à mai, les importations américaines de cuivre raffiné ont connu une augmentation substantielle de près de 130 % d’une année sur l’autre.

Hausse des stocks et perspectives d’avenir

Pendant ce temps, dans les entrepôts du COMEX, les stocks de cuivre ont atteint leur plus haut niveau depuis 21 ans.

Les États-Unis détiennent actuellement des stocks excédentaires, qui peuvent maintenant être réexportés.

Manthey a dit :

La Maison-Blanche a annoncé que les droits de douane sur le cuivre, promulgués en vertu de l’article 232 de la loi sur l’expansion du commerce, ne seront pas ajoutés aux frais distincts imposés sur les importations d’automobiles plus tôt cette année.

Pour les produits soumis à des droits de douane sur les automobiles, la taxe à l’importation sur les véhicules prime sur le droit sur le cuivre.

Aux États-Unis, Trump a utilisé le Defense Production Act, une loi habilitant le président à imposer une production accrue de matériaux vitaux pour la sécurité nationale.

Cette loi a été invoquée pour stipuler qu’un quart de tous les déchets de cuivre de haute qualité et du cuivre brut produits dans le pays doivent être vendus dans le pays.

La proportion de matières premières spécifiques en cuivre nécessaires à la vente aux États-Unis devrait passer à 30 % d’ici 2028, puis à 40 % en 2029.

« Les prix du cuivre devraient maintenant dépasser l’accent mis récemment sur les droits de douane américains à l’importation qui ont dominé le sentiment pendant la majeure partie de l’année », a déclaré M. Manthey.