Analyse : Les droits de douane américains menacent les exportations de brut russe vers l’Inde

Les craintes concernant d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement, qui avaient temporairement fait grimper les prix, ont été atténuées par l’accord de la Russie sur un délai de 10 à 12 jours pour mettre fin à son invasion et mettre en œuvre un cessez-le-feu complet en Ukraine.

Les flux commerciaux devraient être touchés par la dernière échéance américaine et les précédentes sanctions de l’UE sur les produits énergétiques russes visent à limiter les revenus de Moscou.

Selon les estimations de Rystad Energy, les exportations de pétrole brut vers l’Inde sont susceptibles d’être les plus touchées.

« Il est peu probable que les exportations de brut vers la Chine soient affectées, mais les flux vers l’Inde sont les plus menacés, les pays de l’OPEP+ du Moyen-Orient pouvant combler les lacunes », a déclaré Janiv Shah, vice-président de l’analyse des marchés des matières premières chez Rystad Energy, dans un commentaire envoyé par courrier électronique.

Des droits de douane de 25 % sur les marchandises importées de l’Inde seront mis en œuvre le 1er août, éliminant ainsi toute possibilité d’un accord commercial limité.

Sanctions contre Nayara en Inde

Le 18 juillet, la Commission européenne a approuvé le 18e paquet de sanctions de l’UE.

Ce paquet comprenait une réduction du plafond des prix du pétrole, une interdiction d’importer des produits pétroliers fabriqués à partir de pétrole russe et des sanctions contre 105 pétroliers supplémentaires de la flotte fantôme.

Il a également ciblé la raffinerie indienne de Nayara à Vadinar, en raison du fait que Rosneft est un actionnaire majeur.

Les nouveaux droits de douane américains de 100 % sur les pays achetant du pétrole russe entrent en vigueur le 9 août, à moins qu’un cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine ne soit conclu.

De plus, l’Inde est confrontée à des droits de douane supplémentaires de 25 % et à des pénalités potentielles pour les récents achats d’énergie russe.

Ce n’est que récemment que l’industrie pétrolière russe s’est pleinement adaptée aux sanctions américaines mises en œuvre par l’administration Biden le 10 janvier.

Les décotes sur le brut de l’Oural dans les ports occidentaux de la Russie ont diminué à environ 10 dollars le baril par rapport au Brent. Il s’agit de la plus petite décote observée depuis la mise en œuvre de l’embargo de l’UE et du plafonnement des prix du pétrole russe, selon Rystad Energy.

Les exportations russes vers l’Inde menacées

La déclaration de l’administration américaine a créé une incertitude quant à savoir si les droits de douane s’appliqueront uniquement aux acheteurs de brut russe ou à ceux qui achètent des produits raffinés.

De nouveaux droits de douane sur les achats de pétrole brut russe pourraient avoir un impact significatif sur les exportations de la Russie vers l’Inde.

De plus, les droits de douane américains à l’importation auraient un impact significatif sur l’Inde, étant donné que les exportations indiennes vers les États-Unis ont atteint 81 milliards de dollars en 2024, soit 18 % des exportations totales de l’Inde.

Selon les estimations de Rystad Energy, les exportations de pétrole brut de la Russie vers l’Inde s’élèvent à environ 1,6 million de barils par jour (bpj). Sur ce total, environ 500 000 bpj sont fournis dans le cadre d’un contrat à long terme entre Reliance et Rosneft.

Rystad a déclaré :

On s’attend à une diminution des importations russes en raison des droits de douane imposés par les États-Unis à l’Inde.

« Nous pensons que la Russie sera en mesure de rediriger une partie de ces flux vers la Chine », a déclaré la société norvégienne de renseignement sur l’énergie.

Rystad Energy estime que le risque quotidien pourrait se situer entre 300 000 et 800 000 barils vers l’Inde.

L’OPEP+ pour combler le vide

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés pourraient compenser ces pertes immédiates de volume de brut russe vers l’Inde, selon Rystad.

Le marché devait déjà avoir un excédent d’environ 1 million de barils par jour au quatrième trimestre de 2025 et tout au long de 2026, avant même la mise en œuvre des nouvelles sanctions.

L’OPEP+ a augmenté sa production de pétrole depuis avril alors qu’elle met fin à ses réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour. Le groupe a augmenté sa production de plus de 411 000 bpj par mois depuis mai, et en août, il devrait encore augmenter sa production de pétrole de 548 000 bpj.

Le dénouement des réductions volontaires de production devait initialement avoir lieu entre avril 2025 et septembre 2026.

L’augmentation de la production déjà prévue dans les pays de l’OPEP+ et l’augmentation de la production des producteurs non membres de l’OPEP+, en particulier les États-Unis, le Canada, le Brésil et le Guyana, pourraient donc compenser la perte de volumes russes.

Pendant ce temps, la pression sur la Russie s’est accrue ces dernières semaines à la suite d’une cyberattaque qui a visé Aeroflot, la compagnie aérienne d’État, ainsi que des services gouvernementaux en ligne et des réseaux de pharmacies.

Les signaux indiquent qu’il est peu probable que la Russie accepte un cessez-le-feu d’ici le 9 août.

Shah a déclaré :