Les devises asiatiques vacillent alors que les nouveaux droits de douane de Trump suscitent la nervosité du marché

Les devises asiatiques ont fortement chuté vendredi, le won sud-coréen et le ringgit malaisien subissant les plus fortes baisses, alors que le président américain Donald Trump a annoncé de nouveaux droits de douane radicaux sur les importations en provenance de dizaines de partenaires commerciaux.

Cette décision a déclenché un recul des actifs régionaux plus risqués, soulignant l’anxiété des investisseurs quant à l’orientation de la politique commerciale mondiale.

Le won sud-coréen s’est affaibli de 0,69 % à 1.401,53 par dollar, son plus bas niveau en plus de deux mois, tandis que le ringgit a perdu 0,5 % pour atteindre son plus bas niveau depuis fin juin.

Les deux devises sont sur le point de connaître leur pire performance hebdomadaire depuis le début de 2024.

Doutes sur le programme de réformes de la Corée du Sud

La pression monétaire en Corée du Sud a été exacerbée par les inquiétudes intérieures après que le gouvernement a proposé d’annuler les récentes réductions d’impôts.

Les investisseurs ont interprété cette décision comme un signal que Séoul pourrait revenir sur ses efforts pour réduire la « décote coréenne » - une sous-évaluation chronique des actions sud-coréennes par rapport à leurs pairs en raison de préoccupations de gouvernance et de politique.

L’indice de référence KOSPI a chuté de 3,5 % sur la journée.

Ailleurs en Asie, le dollar taïwanais et le baht thaïlandais ont baissé de plus de 0,3 %, tandis que le peso philippin s’est redressé par rapport à ses plus bas niveaux de six mois pour terminer la séance à plat.

L’indice MSCI des devises des marchés émergents a chuté de plus de 1 % cette semaine, mettant fin à un rallye de six mois qui s’était prolongé jusqu’en juillet.

Les tarifs douaniers de Trump ébranlent les perspectives commerciales

La vente est survenue après que Trump a signé jeudi soir des décrets imposant de nouveaux droits d’importation allant de 10 % à 41 % en utilisant des pouvoirs d’urgence. L’Inde est confrontée à des droits de douane de 25 % sur ses principales exportations vers les États-Unis, tandis que Taïwan a été frappée par 20 %.

La Malaisie et la Thaïlande ont été perçues à 19 %, et la Corée du Sud a obtenu un taux réduit de 15 % après des négociations de dernière minute.

« Des droits de douane de 15 à 20 % pour la majeure partie de la région en dehors de la Chine nuiront aux producteurs, réduiront les bénéfices tout au long de la chaîne d’approvisionnement et réduiront la demande américaine », a déclaré Alex Holmes, directeur régional pour l’Asie-Pacifique à l’EIU, notant que les principaux pays émergents aux fondamentaux plus solides devraient se montrer plus résilients que les économies frontières.

Ces droits de douane sont les derniers d’une série de mesures qui ont exacerbé les tensions entre les États-Unis et leurs partenaires commerciaux asiatiques.

Selon les analystes, alors que de nombreux habitants de la région s’étaient préparés à un virage protectionniste, la nature large et agressive des tarifs ajoute une nouvelle couche de complexité.

Les banques centrales et leurs partenaires commerciaux se préparent aux retombées

Le dollar américain a largement augmenté à la suite de l’annonce, gagnant 0,3 % vendredi et poussant l’indice du dollar à la hausse de 2,5 % sur la semaine - sa meilleure performance hebdomadaire en deux mois.

Les marchés boursiers régionaux ont affiché des réactions mitigées : alors que l’indice Bursa en Malaisie et l’indice composite indonésien ont chacun augmenté de plus de 1 %, probablement soutenus par l’optimisme concernant les accords américains existants, la réaction ailleurs a été plus modérée.

Les réponses des banques centrales sont maintenant au centre de l’attention.

Alors que l’Autorité monétaire de Singapour et la Banque du Japon ont maintenu leur politique inchangée, la banque centrale de l’Inde se réunira la semaine prochaine et la décision de la Thaïlande est attendue sous peu.

Les analystes de Barclays s’attendent à ce que la Reserve Bank of India fasse une pause avant de s’orienter vers des baisses de taux en octobre.

« Un certain nombre de banques centrales des marchés émergents semblent adopter une position plus accommodante », l’Inde devant procéder à une « pause accommodante » avant de probablement réduire ses taux en octobre, ont déclaré les analystes de Barclays.

Lorraine Tan, de Morningstar, a déclaré que le barème tarifaire révisé était largement conforme aux attentes et n’aurait pas d’impact significatif sur les marchés régionaux.

Cependant, elle et ses collègues ont noté que le retard dans un accord commercial final entre les États-Unis et la Chine, malgré plusieurs cycles de négociations, soulève des questions sur les progrès sous-jacents.

« Nous pensons que la nouvelle prolongation de 90 jours entre la Chine et les États-Unis peut être considérée comme un vent contraire par les investisseurs, étant donné qu’un cadre semblait déjà en place au cours des trois derniers mois au milieu de plusieurs cycles de négociations », a déclaré Kai Wang, stratège du marché des actions asiatiques de Morningstar, dans la même note de vendredi.

« La prolongation signale qu’il pourrait y avoir des problèmes dans les pourparlers qui ont le potentiel de s’effondrer complètement étant donné que Trump cible toujours indirectement la Chine par le biais de transbordements et d’autres échappatoires », a déclaré M. Wang, ajoutant que les performances de l’indice Hang Seng et de l’indice CSI 300 au cours des deux derniers jours soutenaient largement cette thèse.