Citi relève ses prévisions d’or à 3 500 $/oz dans un contexte d’inquiétudes économiques aux États-Unis

Citi a relevé lundi ses prévisions de prix de l’or à trois mois à 3 500 dollars l’once contre 3 300 dollars, citant une détérioration des perspectives à court terme de la croissance et de l’inflation aux États-Unis.

La fourchette de négociation attendue a également été ajustée à 3 300 $ à 3 600 $ l’once, contre 3 100 $ à 3 500 $ l’once, selon un rapport de Reuters.

Préoccupations liées à la guerre commerciale

La banque s’attend à ce que les inquiétudes élevées concernant la croissance américaine et l’inflation liée aux droits de douane persistent au cours du second semestre de 2025. Ceci, associé à un dollar plus faible, devrait faire grimper modérément les prix de l’or à de nouveaux records.

La semaine dernière, l’administration du président américain Donald Trump a amorcé un changement important dans sa politique commerciale mondiale en imposant des droits de douane substantiels sur un large éventail de produits importés.

Ces tarifs, qui visaient à protéger les industries nationales et à rééquilibrer les relations commerciales, ont eu une incidence sur les exportations de nombreux partenaires commerciaux clés.

Parmi les pays touchés figuraient le Canada, un voisin crucial et un allié de longue date ; le Brésil, une grande économie sud-américaine ; l’Inde, un marché asiatique en pleine croissance ; et Taïwan, un acteur important de la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale.

L’imposition de ces tarifs a suscité beaucoup de débats et d’inquiétudes sur les marchés internationaux.

Les partenaires commerciaux ont exprimé de fortes objections, beaucoup menaçant de mesures de rétorsion, faisant craindre d’éventuelles guerres commerciales.

Le représentant au Commerce, Jamieson Greer, a déclaré dimanche à l’émission « Face the Nation » de CBS que les droits de douane imposés la semaine dernière à de nombreux pays devraient rester, plutôt que d’être réduits pendant les négociations en cours.

Attentes de baisse des taux

Pendant ce temps, dans un tournant significatif des événements la semaine dernière, le dollar américain a connu un affaiblissement notable, principalement influencé par le dernier rapport sur l’emploi non agricole.

Le rapport indique une augmentation modeste de 73 000 emplois le mois dernier, un chiffre qui fait suite à un gain révisé à la baisse de seulement 14 000 emplois en juin.

Ce ralentissement inattendu de la croissance de l’emploi a insufflé un nouvel optimisme sur les marchés financiers quant à la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Plus précisément, les données sur l’emploi plus faibles que prévu ont intensifié les spéculations sur une éventuelle baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale dès septembre.

Les acteurs du marché recalibrent activement leurs attentes, l’outil FedWatch du CME, un indicateur largement utilisé du sentiment du marché à l’égard de la politique de la Fed, reflétant une probabilité de 81 % d’une baisse des taux.

Cette probabilité croissante suggère que les investisseurs sont de plus en plus convaincus que la Fed optera pour une position plus accommodante pour soutenir la croissance économique à la lumière du refroidissement du marché du travail.

La baisse des taux d’intérêt stimule la demande d’or, car elle réduit le coût d’opportunité de la détention du métal précieux.

Citi note en outre un affaiblissement des données sur l’emploi aux États-Unis au deuxième trimestre 2025, ainsi que des inquiétudes croissantes quant à la crédibilité institutionnelle de la Fed et des statistiques américaines, et des risques géopolitiques toujours élevés découlant du conflit entre la Russie et l’Ukraine.

Depuis la mi-2022, la demande brute d’or a augmenté de plus d’un tiers, ce qui a conduit Citi à prévoir un quasi-doublement des prix d’ici le deuxième trimestre de 2025.

La demande d’or a été robuste, alimentée par une forte activité d’investissement, des achats modérés de la banque centrale et une demande constante de bijoux, même face à des prix élevés, a noté la banque.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat de décembre sur l’or sur le COMEX était à 3 410,65 $ l’once, en hausse de 0,3 % par rapport à la clôture précédente.