Est-il trop tard pour acheter des actions CommScope après une hausse de 80 % sur l’accord Amphenol ?

CommScope Holding Company Inc (NASDAQ : COMM) a grimpé de 80 % lundi après l’annonce d’un accord de 10,5 milliards de dollars avec Amphenol Corp (NYSE : APH).

Dans un communiqué de presse publié ce matin, la société basée à Claremount a déclaré qu’Amphenol avait accepté d’acheter son activité "Connectivity and Cable Solutions (CCS) dans le cadre d’une transaction entièrement en numéraire qui devrait être conclue au cours du premier semestre 2026.

Les investisseurs ont applaudi l’annonce, la considérant comme une bouée de sauvetage pour COMM qui s’est débarrassée d’actifs pour gérer son endettement cette année.

Parallèlement à l’action CommScope, les actions d’Amphenol ont également connu une légère hausse aujourd’hui, reflétant l’optimisme quant à l’adéquation stratégique de l’acquisition.

Pourquoi Amphenol paie-t-il des milliards pour l’unité de CommScope ?

Les milliards dépensés par Amphenol pour l’unité CCS du vendeur reflètent plus que de l’optimisme ; Il s’agit d’un pari calculé sur l’avenir de l’infrastructure de données.

L’activité Connectivité et solutions de câble génère un chiffre d’affaires annuel d’environ 3,6 milliards de dollars et affiche des marges d’EBITDA de 26 %, ce qui en fait un actif très performant sur un marché en pleine expansion.

L’intelligence artificielle (IA) stimulant la demande de capacité de centre de données, les solutions d’interconnexion par fibre optique sont devenues essentielles.

Selon Adam Norwitt, directeur général d’Amphenol, le segment susmentionné est « hautement complémentaire » à leur portefeuille existant, en particulier dans le domaine des communications informatiques.

De plus, l’acquisition renforce également la portée d’APH sur les marchés de l’industrie et des communications, ce qui lui permet de bénéficier de mises à niveau à long terme de ses infrastructures.

Si l’on inclut la course cosmique d’aujourd’hui, les actions de COMM sont en hausse d’environ 350 % par rapport à leur plus bas niveau de l’année à la fin avril.

Y a-t-il encore une hausse de l’action CommScope ?

Pour les investisseurs particuliers qui lorgnent sur l’action CommScope après la flambée, la fenêtre est peut-être déjà fermée.

Le mouvement explosif de ce matin reflète le fait que les marchés ont déjà intégré la prime liée à l’acquisition .

À moins qu’un autre soumissionnaire n’émerge, ou que les conditions de l’accord ne changent, il est raisonnable de supposer que la poursuite de la hausse est plutôt limitée pour l’instant.

Les activités restantes de CommScope, bien que plus légères, n’ont pas le même scénario de croissance que l’unité CCS cédée.

De plus, l’accord devrait rapporter de l’argent aux actionnaires, et pas nécessairement stimuler la croissance future des bénéfices. Acheter maintenant, c’est payer le prix fort pour une entreprise qui vient de vendre son joyau de la couronne.

En termes simples, l’équilibre risque-rendement des actions COMM a en fait évolué défavorablement.

De plus, l’action technologique ne verse actuellement pas de dividende, ce qui la rend plus attrayante à détenir, malgré les préoccupations mentionnées ci-dessus.

L’accord avec Amphenol n’est pas une raison pour acheter des actions COMM

La décision de CommScope de céder son unité CCS marque un pivot stratégique vers la réduction de la dette et l’orientation opérationnelle.

Bien que l’accord libère de la valeur pour les actionnaires à court terme, il prive également l’entreprise de sa division la plus lucrative.

C’est pourquoi Wall Street évalue actuellement les actions CommScope comme étant « sous-pondérées », avec un objectif de cours moyen inférieur à 6,0 $, mettant en garde contre une baisse de plus de 50 % à partir d’ici.

Les investisseurs qui détenaient des actions COMM avant l’annonce en ont déjà récolté les bénéfices.

Pour les nouveaux arrivants, la hausse est probablement plafonnée à moins que CommScope ne se réinvente ou ne surprenne le marché avec de nouvelles initiatives de croissance.