La dynamique de l’or à partir du T1 ralentit ; Les baisses de taux de la Fed espèrent aider les prix à atteindre un sommet

Le rallye de l’or au premier trimestre de cette année semble s’être dissipé, et les gains devraient être limités dans les mois à venir.

Les experts estiment que des fondamentaux positifs sont susceptibles de maintenir le marché de l’or soutenu.

Cependant, les gains devraient rester limités malgré les attentes importantes de baisses des taux d’intérêt américains.

Les prix de l’or avaient récupéré toutes les pertes subies après la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine de mercredi dernier, en raison d’un rapport sur l’emploi américain nettement plus faible que prévu vendredi.

En juillet, l’emploi a augmenté plus faiblement que prévu, avec seulement 73 000 nouveaux emplois créés, ce qui est inférieur aux attentes de l’enquête Bloomberg d’environ 100 000.

"Mais ce n’était même pas la grande surprise. La révision à la baisse spectaculaire des deux mois précédents a été le véritable choc", a déclaré Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les devises et les matières premières chez Commerzbank AG, dans une note.

La création d’emplois aux États-Unis a considérablement ralenti, avec 260 000 emplois de moins que ce qui avait été initialement annoncé.

Ce taux de croissance de l’emploi est comparable à celui observé pendant la pandémie. Le taux de chômage a également augmenté.

« Une baisse des taux d’intérêt en septembre, qui avait été prise en compte après la réunion plutôt belliciste de la Fed, est maintenant de retour sur la table », a déclaré M. Nguyen.

Haresh Menghani, rédacteur en chef de FXstreet, a déclaré :

L’essor de l’or

Les prix de l’or ont maintenant dépassé leurs niveaux d’avant la réunion de la Fed, probablement en raison d’une combinaison de facteurs.

L’incertitude s’est considérablement accrue lorsque le président américain Donald Trump a brusquement limogé le directeur du Bureau of Labor Statistics (BLS) peu après la publication des données sur le marché du travail.

Trump a accusé le chef du BLS de manipulation de données, dans le but de discréditer les républicains et lui-même.

Auparavant, les données économiques américaines étaient considérées comme la référence mondiale.

Aujourd’hui, on craint que les données ne soient plus fiables.

« Après tout, tout successeur au poste de chef du BLS doit s’attendre au même sort s’il ne communique pas de données plus positives », a ajouté M. Nguyen.

En plus de superviser les statistiques du marché du travail, le BLS est chargé de recueillir des données cruciales sur les prix essentielles à la compilation de l’indice des prix à la consommation.

Nguyen a déclaré :

Cette situation pose un défi non seulement à la banque centrale américaine, mais aussi aux investisseurs, qui pourraient être confrontés à une transparence réduite concernant la santé de l’économie américaine.

Par conséquent, les États-Unis pourraient devenir moins attrayants pour les investisseurs, ce qui profiterait à l’or, selon Nguyen.

La pression sur la Fed devrait s’intensifier

L’or est sur le point de gagner alors que les banques centrales font face à une pression croissante pour réduire bientôt les taux d’intérêt.

Vendredi, la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, a annoncé sa démission anticipée du conseil d’administration.

Son départ était prévu en janvier. Trump a depuis annoncé son intention de nommer son successeur cette semaine.

Les nominations de Trump pourraient offrir un indice significatif sur l’étendue de son influence prévue sur la Fed.

L’augmentation des risques géopolitiques devrait faire grimper la demande d’or, car il est considéré comme une valeur refuge.

Cette semaine marque l’expiration de l’ultimatum de Trump au président russe Vladimir Poutine.

Si Poutine ne parvient pas à obtenir un cessez-le-feu dans le conflit ukrainien, des sanctions devraient être imposées aux pays qui achètent du pétrole russe.

Dans une escalade des tensions, Trump a ordonné le repositionnement de deux sous-marins nucléaires à la suite d’un échange controversé avec l’ancien président russe Medvedev.

Perspective

Nguyen a noté :

Le prix de l’or est actuellement inférieur de plus de 100 $ au record de 3 500 $ l’once.

Les haussiers de l’or sont favorisés par la cassure technique de vendredi.

Le prix a dépassé la barrière horizontale de 3 335 $ et a montré une force soutenue au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) de 100 périodes sur le graphique de 4 heures, selon FXstreet.

Une opportunité d’achat pourrait émerger si les prix glissent vers le support de 3 366 $-3 365 $, avec une baisse supplémentaire probablement limitée autour de la zone de 3 350 $-3 349 $.

À l’inverse, l’obstacle immédiat semble être le sommet de lundi, autour de 3 385 $, précédant la barre significative des 3 400 $.

Les prix de l’or devraient encore augmenter, le prochain niveau de résistance significatif étant prévu autour de 3 434-3 435 dollars, en raison de l’intérêt continu des acheteurs, selon Menghani.

« Nous continuons de voir l’or fondamentalement bien soutenu, mais il est clair que l’élan que nous avons vu, en particulier au premier trimestre, s’est dissipé », a déclaré Nguyen.