Glencore s’en tient à sa cotation à Londres et abandonne ses projets à New York alors que les pertes s’creusent

Glencore a exclu de déplacer sa cotation principale aux États-Unis, réaffirmant son engagement envers la Bourse de Londres malgré les récentes difficultés du marché à retenir les grandes entreprises multinationales.

Le négociant en matières premières et mineur basé en Suisse a fait cette annonce mercredi, parallèlement à des résultats montrant une aggravation des pertes nettes au premier semestre 2025 et une initiative de réduction des coûts d’un milliard de dollars qui impliquera des suppressions d’emplois généralisées.

La décision de rester à Londres offre un répit temporaire au marché britannique, qui a connu un exode constant d’entreprises de premier plan ces dernières années.

Des entreprises telles que Arm Holdings et Flutter Entertainment ont choisi de s’inscrire à New York à la recherche de valorisations plus élevées et d’un intérêt plus large des investisseurs.

Glencore, l’une des plus grandes sociétés du FTSE 100, avait suscité des spéculations en février après avoir déclaré qu’elle examinait son lieu de cotation.

« C’est à Londres que nous sommes satisfaits », a déclaré le directeur général Gary Nagle lors d’un appel avec des journalistes mercredi.

« Nous ne pensons pas qu’il existe une proposition d’augmentation de la valeur pour déplacer les échanges à l’heure actuelle. »

Nagle a confirmé que Glencore avait examiné les bourses alternatives et avait identifié New York comme l’option la plus attrayante, mais la société a finalement décidé que les incertitudes entourant l’inclusion dans l’indice S&P 500 et le coût élevé d’une telle décision ne justifiaient pas le changement.

Il a ajouté que la société continuerait d’évaluer ses options, laissant la porte ouverte à de futurs mouvements si les conditions changeaient.

Les actions de Glencore ont chuté de plus de 20 % au cours de l’année écoulée, certains analystes affirmant qu’un passage aux États-Unis pourrait être un catalyseur positif.

Une forte dépréciation et une baisse de la production pèsent sur les bénéfices

La décision de conserver la cotation londonienne est intervenue alors que la société a affiché des résultats financiers moins bons que prévu pour le premier semestre de l’année.

Glencore a annoncé une perte nette de 655 millions de dollars, nettement supérieure à la perte de 233 millions de dollars enregistrée au cours de la même période l’an dernier.

Les analystes avaient anticipé un retour à la rentabilité, les estimations faisant état d’un bénéfice net d’environ 337 millions de dollars.

Ces chiffres décevants sont dus à une charge de dépréciation de 900 millions de dollars liée à la mine de charbon thermique de Cerrejón en Colombie, qui a été touchée par une réduction de la production et la baisse des prix mondiaux du charbon.

Les prix du charbon, qui ont grimpé en flèche à la suite de la guerre en Ukraine, ont depuis baissé, ce qui a pesé sur les bénéfices de base de Glencore.

La production de cuivre a également chuté de 26 % d’une année sur l’autre en raison de teneurs de minerai plus faibles et de défis opérationnels sur divers sites.

Glencore a déclaré qu’elle prévoyait de compenser le déficit au second semestre de l’année.

Son EBITDA ajusté pour le premier semestre a chuté de 14 % à 5,43 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux attentes des analystes de 5,56 milliards de dollars.

Les bénéfices de la division industrielle de la société, qui comprend les opérations minières, ont diminué de 17 % à 3,8 milliards de dollars.

Les réductions de coûts toucheront la main-d’œuvre alors que la dette augmente

Confrontée à des pressions pour rétablir sa rentabilité, Glencore a dévoilé un plan de restructuration d’un milliard de dollars qui verra des centaines d’emplois supprimés de ses 150 000 employés dans le monde.

L’initiative devrait être achevée d’ici la fin de 2026.

La société a déclaré que l’objectif est d’améliorer l’efficacité opérationnelle et de mieux aligner l’entreprise sur les réalités actuelles du marché.

La dette nette ajustée de la société minière a également augmenté à 13,5 milliards de dollars, au-dessus de son objectif déclaré de 10 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes quant à la solidité de son bilan.

Les actions de Glencore ont chuté de 3,5 % à 290,04 pence dans les premiers échanges londoniens après l’annonce.

Si la décision de rester coté à Londres peut rassurer les investisseurs britanniques, les analystes estiment que les défis de performance de Glencore sont loin d’être terminés.

Christopher LaFemina, analyste chez Jefferies, a qualifié les résultats de « faibles » et a souligné que la dette plus élevée que prévu et les dépréciations étaient des vents contraires qui continueront de peser sur le sentiment des investisseurs.

Même si la société conserve son siège londonien, une reprise soutenue des prix des matières premières et de la performance opérationnelle sera probablement nécessaire pour restaurer la confiance des actionnaires et inverser la récente baisse du cours de l’action, qui a dépassé 20 % au cours des 12 derniers mois.