La Banque d’Angleterre réduit ses taux à 4 % lors d’un vote divisé historique

La Banque d’Angleterre (BOE) a abaissé jeudi ses taux d’intérêt de 25 points de base à 4 %, son plus bas niveau en plus de deux ans.

Cette décision a été prise dans le cadre d’une décision très contestée qui a révélé de vives divisions au sein de la banque centrale sur la façon d’équilibrer les pressions inflationnistes persistantes avec les signes émergents de faiblesse sur le marché du travail.

C’est la première fois en 28 ans d’histoire du Comité de politique monétaire (MPC) que deux tours de scrutin sont nécessaires pour parvenir à un résultat présentable.

Cinq des neuf membres du panel ont voté en faveur de la baisse, tandis que quatre ont choisi de maintenir les taux inchangés.

Une précédente scission à trois n’avait pas permis de dégager une majorité.

La livre sterling augmente, les gilts chutent alors que le marché se recalibre

La livre sterling a augmenté de 0,5 % à 1,3428 $ après l’annonce, reflétant la surprise du marché face à la baisse des taux.

Les obligations d’État britanniques (gilts) ont été vendues, poussant le rendement à deux ans à six points de base à 3,88 %, les traders ayant réduit les attentes d’un nouvel assouplissement agressif de la BOE au cours de l’année à venir.

« C’était une décision finement équilibrée », a déclaré le gouverneur Andrew Bailey dans une déclaration écrite.

Il a réitéré que les taux d’intérêt restaient sur une trajectoire descendante, mais a averti que les futures baisses devront être « progressives et prudentes ».

Divergence par rapport à la Fed alors que la BOE met en garde contre la sous-utilisation des capacités économiques

Cette scission met en évidence la divergence croissante entre la BOE et la Réserve fédérale américaine, qui s’est abstenue de réduire ses taux jusqu’à présent cette année en raison des craintes inflationnistes persistantes.

Le président Donald Trump a critiqué la Fed pour son inaction.

À la BOE, la division souligne des points de vue divergents sur la question de savoir si la politique doit donner la priorité à l’endiguement d’un nouveau pic d’inflation ou au soutien d’un marché du travail chancelant.

Les données fiscales suggèrent que l’économie britannique a perdu environ 185 000 emplois depuis l’annonce du gouvernement travailliste d’augmenter les charges sociales des employeurs et le salaire minimum.

Les projections mises à jour de la BOE tablent désormais sur un pic de 3,7 % prévu précédemment, contre un pic de 3,7 %.

La hausse des prix des aliments a été citée comme un facteur clé de la révision à la hausse.

Le MPC a averti que les risques à la hausse pour l’inflation ont « légèrement augmenté depuis mai » et a ajouté qu’il « restait vigilant » aux effets de second tour.

Croissance relevée, mais perspectives restent tièdes

Malgré les craintes d’inflation, la banque centrale a relevé ses prévisions de croissance économique pour 2025 à 1,25 %, citant un premier trimestre plus fort que prévu.

Cependant, il a noté que le contexte économique général restait faible.

« La croissance sous-jacente du PIB britannique est restée modérée, ce qui correspond à un relâchement continu et progressif du marché du travail », peut-on lire dans le communiqué.

Le procès-verbal indiquait également que la politique monétaire devenait moins restrictive à mesure que les taux d’intérêt baissaient, mais signalait que tout nouvel assouplissement serait subordonné à des progrès désinflationnistes durables.

« Le calendrier et le rythme des futures réductions du caractère restrictif de la politique dépendront de la mesure dans laquelle les pressions désinflationnistes sous-jacentes continueront de s’atténuer », a déclaré le comité.

Les marchés tablaient sur au moins une autre baisse de taux d’ici la fin de 2025, ce qui pourrait porter le taux directeur à environ 3,5 %.

La réduction de jeudi marque la cinquième réduction depuis que la BOE a commencé son cycle d’assouplissement il y a un an et maintient son rythme d’un trimestre.