Celanese s’enfonce en raison de la faiblesse de la demande malgré des bénéfices supérieurs à la normale

Les actions de Celanese ont plongé mardi après que le fabricant de produits chimiques a publié des prévisions plus faibles que prévu pour le troisième trimestre, mettant en garde contre un ralentissement de la demande sur la plupart de ses marchés finaux.

Les prévisions prudentes ont éclipsé une performance du deuxième trimestre qui a dépassé les estimations de Wall Street.

L’action a chuté de 20 % à 37,81 $ dans les premiers échanges avant de récupérer certaines pertes pour s’échanger en baisse de 13 % à 40,65 $ en milieu de matinée à New York.

Le S&P 500 était en hausse de 0,6 %.

Les bénéfices dépassent les estimations, mais les prévisions déçoivent car la demande reste faible

Pour le trimestre clos le 30 juin, Celanese a affiché un bénéfice ajusté de 1,44 $ par action, supérieur aux attentes des analystes de 1,40 $, selon FactSet.

Le chiffre d’affaires a augmenté de 6 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,53 milliards de dollars, ce qui correspond aux estimations consensuelles.

« Nous sommes également heureux que les mesures délibérées que nous avons prises aient généré des résultats pour nous ce trimestre... Cependant, l’environnement de la demande ne semble pas s’améliorer", a déclaré le directeur général Scott Richardson.

Pour le troisième trimestre, Celanese a prévu un bénéfice compris entre 1,10 $ et 1,40 $ par action, le point médian étant bien inférieur aux 1,68 $ attendus par les analystes.

La société a réaffirmé ses prévisions de flux de trésorerie disponible pour 2025, soit entre 700 et 800 millions de dollars.

Les défis de l’industrie pèsent sur les perspectives

Celanese a déclaré qu’elle s’attendait à une demande plus faible sur la plupart des grands marchés au second semestre 2025, citant la pression continue dans les secteurs de la construction, de l’industrie et de l’automobile.

Un coup séquentiel de 25 millions de dollars des mesures de réduction des stocks devrait également nuire aux résultats du troisième trimestre.

L’ensemble de l’industrie chimique a été confrontée à des vents contraires cette année, notamment des coûts énergétiques élevés et une demande européenne atone.

Les actions de Celanese sont en baisse de 31 % depuis le début de l’année, contre une hausse de 8,4 % pour le S&P 500.

« Dans cet environnement de faible demande qui demeure incertain, nous continuerons de mettre l’accent sur les flux de trésorerie », a déclaré M. Richardson.

L’entreprise prévoit maintenir une flexibilité opérationnelle pour faire correspondre la production à la demande disponible.

Les plans de cession de Micromax vont de l’avant

Celanese progresse dans ses projets de vente de sa division électronique Micromax, qui produit des encres et des pâtes spécialisées pour des applications hautes performances dans les domaines de la navigation, de la défense, de la surveillance médicale et des circuits imprimés.

La société a déclaré qu’elle était passée à la deuxième ronde du processus de désinvestissement, suscitant l’intérêt de plusieurs acheteurs potentiels.

La vente prévue, annoncée pour la première fois en mai, fait partie d’une stratégie plus large visant à réduire la dette et à renforcer les liquidités.

Les analystes voient un potentiel de hausse limité jusqu’en 2026

RBC Capital Markets, qui évalue la « performance sectorielle » de l’action avec un objectif de cours de 63 $, a déclaré qu’elle ne s’attendait pas à une hausse significative des bénéfices au cours de la prochaine année en raison des vents contraires persistants du secteur.

« CE a mentionné que le déstockage automobile en Europe s’est atténué et que la poursuite de l’allégement des actions de stock pourrait entraîner une augmentation en 2026 », a déclaré RBC.

Baird, qui évalue Celanese à « surperformer » avec un objectif de 67 dollars, a déclaré que la baisse des prévisions devrait peser sur le sentiment malgré les réductions de coûts proactives de la direction, les ventes d’actifs et l’accent mis sur les flux de trésorerie.

« À notre avis, alors que l’équipe de direction de Celanese tire sur les bons leviers d’auto-amélioration (coûts/ventes d’actifs/maximisation des flux de trésorerie) ... les volumes du marché final restent à un point bas - les bénéfices du T3 étant en partie affectés par les initiatives de réduction des stocks", a-t-il déclaré.