ING affirme que la prolongation de la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine élimine la source d’incertitude

Ces dernières semaines, les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont montré une tendance positive, bien que les événements passés suggèrent que ces progrès pourraient rapidement s’inverser.

La prolongation prévue de 90 jours de la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine est un développement positif et attendu, selon le groupe ING.

Tard lundi, le président américain Donald Trump a prolongé de 90 jours la trêve tarifaire entre les États-Unis et la Chine, une décision qui devrait stabiliser les relations commerciales entre les deux plus grandes économies du monde et apaiser les craintes du marché d’une nouvelle escalade.

Progrès

Au cours de la trêve commerciale initiale, les négociations ont montré des progrès évidents sur divers fronts, avec plusieurs questions clés prenant de l’importance.

Les exportations de terres rares de la Chine ont bondi en juin, atteignant 197,8 millions de dollars, une augmentation significative par rapport aux 92,8 millions de dollars de mai, lorsque des contrôles à l’exportation plus stricts étaient en place.

Les terres rares ont toujours servi d’outil de négociation crucial pour la Chine dans les discussions commerciales, en grande partie en raison de la position dominante du pays sur le marché mondial.

En outre, le contrôle des puces américaines s’est concentré sur l’objectif d’autosuffisance technologique de la Chine. Cependant, la forte demande d’IA a inversé cette tendance, les annonces récentes faisant allusion à un accord potentiel pour la vente de puces à la Chine en échange d’un partage des revenus.

Tout comme la guerre commerciale de 2018-2019, les achats agricoles, en particulier le soja, restent une priorité des États-Unis pour l’augmentation des ventes à la Chine. Trump vise à ce que la Chine quadruple ses importations de soja, poursuivant ainsi une tendance ciblée agressive.

Dans le même temps, peu de progrès ont été réalisés sur la question du fentanyl, bien qu’il s’agisse de la justification initiale des augmentations tarifaires précoces de cette année.

Division des cravates

En juillet, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré qu’une « ligne » serait tracée dans les relations entre les États-Unis et la Chine, séparant les intérêts économiques de la concurrence stratégique. Cela suggère une division plus large dans leurs liens.

Les États-Unis ont indiqué leur désir d’accroître le commerce des produits et des technologies moins avancés, tout en maintenant une frontière où les articles les plus avancés ne sont pas échangés entre les parties.

Cette position plus pragmatique laisse espérer que les États-Unis et la Chine peuvent trouver un terrain d’entente, ce qui pourrait ralentir la récente tendance au découplage accéléré, a déclaré Lynn Song, économiste en chef du groupe ING, dans un rapport.

La prolongation de la trêve n’est pas surprenante, étant donné que les droits de douane excessivement élevés mis en œuvre en avril et mai se sont avérés préjudiciables aux deux économies.

« Compte tenu des difficultés à parvenir à ce que l’on appelle un « grand compromis » et de l’efficacité de l’utilisation des droits de douane comme outil pour amener les pays à s’asseoir à la table des négociations, nous pensons qu’il serait difficile de mettre les droits de douane dans le rétroviseur », a déclaré M. Song.

Le handicap des exportations chinoises se réduit

Bien que la Chine soit toujours confrontée à des taux de droits de douane élevés, son désavantage par rapport aux autres économies a diminué, selon Song d’ING. Ce changement s’est produit après l’entrée en vigueur des tarifs de rétorsion en août, qui ont fait passer les taux d’un niveau de référence de 10 % à 15-40 % pour de nombreuses économies.

Les droits de douane affectent principalement la substitution. Bien que les exportations chinoises aient une substituabilité limitée, une différence tarifaire plus faible pourrait stimuler la compétitivité des exportations chinoises sans substituts.

En 2025, les exportations chinoises ont continué de se renforcer, sous l’effet d’une demande extérieure accrue de la part d’économies autres que les États-Unis.

L’impact des droits de douane a été atténué parce que les secteurs d’exportation de la Chine qui connaissent la croissance la plus rapide ne dépendent pas fortement du marché américain.

« Cela ne veut pas dire que les tarifs n’ont pas eu d’impact », a déclaré Song.

Les exportations chinoises à destination des États-Unis ont connu une baisse significative au cours des sept premiers mois de l’année, chutant de 12,5 % en glissement annuel. Cette baisse a été plus prononcée entre avril et juillet, avec une baisse de 23,3 % en glissement annuel.

Notamment, les catégories d’exportation telles que les chaussures, les meubles et les jouets, pour lesquelles les États-Unis représentent plus de 15 % des exportations totales, ont affiché une croissance négative cette année.