Les actions de Lululemon chutent après l’avertissement de Wells Fargo alors que les courtiers réduisent leurs prévisions - l’action est-elle un achat à des valorisations record ?

Les actions de Lululemon Athletica ont chuté d’environ 3 % à 197,80 $ dans les échanges de l’après-midi mardi après que Wells Fargo a réduit son objectif de cours sur l’action de 225 $ à 205 $.

La maison de courtage a déclaré que l’abrogation de l’exemption douanière de minimis aux États-Unis pourrait nuire à la rentabilité et aux marges du fabricant de vêtements de sport.

L’exemption avait permis l’entrée en franchise de droits aux États-Unis pour les envois internationaux d’une valeur inférieure à 800 $ avec un minimum de paperasse.

Lululemon s’est fortement appuyée sur les centres de distribution canadiens pour approvisionner ses activités de commerce électronique aux États-Unis.

Les analystes de Wells Fargo estiment que le changement de règle pourrait réduire les bénéfices de 0,90 $ à 1,10 $ par action.

Les cabinets de courtage ajustent leurs prévisions face aux défis

La dégradation de Wells Fargo fait suite à une série de réductions d’objectifs de cours de la part d’autres maisons de courtage.

Le 11 août, Baird a abaissé son objectif de cours sur Lululemon à 260 $ contre 340 $, bien qu’il ait maintenu une note de « Surperformance ».

La société a noté que malgré la forte vente de l’action, la société a continué à faire preuve de vigueur dans toutes les zones géographiques et catégories au premier trimestre de 2025.

TD Cowen a également révisé à la baisse son objectif de cours, le réduisant de 321 $ à 298 $, tout en conservant une note d’achat.

La société a souligné que des conditions macroéconomiques plus difficiles, une concurrence accrue et des performances de produits inégales dans des catégories non essentielles étaient les raisons de la baisse de ses attentes.

Dans le même temps, Sharon Zackfia, de William Blair, s’attend à ce que la société atteigne le haut de la fourchette des prévisions pour le deuxième trimestre, avec une croissance des revenus prévue à 8 %.

Elle a prévu des gains à la fois dans les magasins physiques et les canaux de commerce électronique, ajoutant que la Chine devrait fournir un coup de pouce supplémentaire à mesure que les ventes s’accélèrent après le calendrier du Nouvel An lunaire.

La valorisation des actions près de ses plus bas niveaux historiques

Autrefois chouchou du marché, Lululemon a vu sa fortune changer.

Les actions ont chuté de 64 % par rapport à leurs sommets historiques, marquant leur plus forte baisse depuis la crise financière mondiale de 2008-2009.

Depuis le début de l’année, l’action a chuté d’environ 48 %.

Cette forte baisse a laissé la société se négocier à un ratio cours/bénéfice de 13,39, son plus bas en cinq ans et bien en dessous du multiple élevé de 90 qu’elle commandait en 2021.

Certains investisseurs voient la baisse de la valorisation comme une opportunité, affirmant que même une croissance modeste des revenus pourrait soutenir l’expansion des bénéfices à long terme, en particulier avec un important programme de rachat en place.

Les analystes restent divisés sur les perspectives : faut-il acheter ?

Le sentiment du marché reste mitigé.

Les données compilées par LSEG montrent que sur 33 maisons de courtage couvrant la société, 16 évaluent l’action à « acheter » ou plus, 14 à « conserver » et trois ont une note à « vendre ».

L’objectif de prix médian des analystes se situe à 277,50 $, bien au-dessus du cours actuel de l’action.

Les analystes de The Motley Fool UK notent que si Lululemon peut maintenir des marges stables et continuer à se développer à l’international, même une faible croissance des revenus à un chiffre pourrait éventuellement se traduire par une croissance des bénéfices à deux chiffres.

Cette vision à long terme pourrait encourager les investisseurs à conserver l’action malgré les vents contraires à court terme.