Les ETF sur l’or prennent de l’ampleur alors que les investisseurs recherchent une couverture refuge

L’or a longtemps été considéré comme une valeur refuge traditionnelle, offrant une protection en période d’incertitude et de volatilité des marchés.

Cette année, le métal précieux a une fois de plus démontré sa résilience, atteignant des sommets records alors que les droits de douane, les craintes d’inflation et l’instabilité générale du marché stimulent la demande.

Cette flambée a également donné un nouvel élan aux fonds négociés en bourse (ETF) axés sur l’or, qui offrent aux investisseurs un moyen plus facile et plus accessible de s’exposer à l’or.

Afflux record dans les ETF sur l’or

Les ETF mondiaux sur l’or ont enregistré des entrées de 3,2 milliards de dollars en juillet, selon les données du World Gold Council, marquant ce qui pourrait devenir la deuxième année la plus forte jamais enregistrée pour la classe d’actifs.

Joe Cavatoni, directeur général du World Gold Council, a déclaré à CNBC que l’intérêt des investisseurs atteignait des « niveaux sans précédent », en particulier pour les ETF adossés à l’or.

Une grande partie de cette croissance a été alimentée par les investisseurs américains, où des afflux records ont été enregistrés, parallèlement à une forte demande en provenance d’Asie.

M. Cavatoni a expliqué que même si les investisseurs restent engagés dans les actifs à risque, il y a une « appréciation très significative » de la nécessité de couvrir l’exposition – et l’or est considéré comme l’instrument idéal à cette fin.

La récente hausse de la demande survient malgré les inquiétudes suscitées plus tôt cette année selon lesquelles l’or pourrait être soumis à des droits de douane.

Ces inquiétudes ont été apaisées après que l’administration Trump a rejeté l’idée, ce qui a contribué à renforcer le sentiment haussier et à ouvrir la voie à de nouveaux gains.

Les ETF sur l’or comme couvertures de portefeuille

Les ETF sur l’or se sont avérés particulièrement attrayants pour les investisseurs qui préfèrent la commodité des produits financiers à la propriété directe d’or physique.

Ils permettent de s’exposer aux mouvements du prix de l’or sans les défis logistiques du stockage et du trading.

Mike Akins, associé fondateur d’ETF Action, a noté que les flux vers les ETF sur l’or ont été « stupéfiants, surtout par rapport aux dernières années ».

Cependant, il a également souligné que les allocations à l’or restent relativement faibles par rapport aux marchés boursiers plus larges.

Par exemple, par rapport aux FNB axés sur le S&P 500, les investisseurs sont actuellement moins couverts qu’ils ne l’étaient il y a dix ans, ce qui suggère une plus grande marge de croissance dans les allocations d’ETF sur l’or.

Akins a ajouté qu’en pourcentage de l’ensemble des couvertures du portefeuille, l’or reste sous-représenté, mais que les entrées régulières reflètent un intérêt croissant.

Cette tendance reflète l’essor des ETF bitcoin, où la demande d’investissement a augmenté à mesure que l’actif gagnait en légitimité en tant que couverture.

Croissance plus large de l’investissement dans l’or

Bien que les ETF sur l’or gagnent du terrain, ils restent une composante plus petite du commerce global de l’or.

M. Cavatoni a souligné que l’or continue d’être négocié de gré à gré et que la propriété physique reste une partie importante et en expansion du paysage mondial de l’investissement.

Akins et Cavatoni s’accordent à dire qu’il existe une marge de croissance importante pour les ETF sur l’or.

Les comparaisons avec les ETF bitcoin mettent en évidence cette disparité : les ETF bitcoin américains représentent environ 7 % de la capitalisation boursière totale du bitcoin, tandis que les ETF sur l’or représentent moins de 1 % du marché de l’or.

Pour les investisseurs, les ETF restent un moyen efficace de s’exposer aux prix de l’or.

Comme l’a fait remarquer Akins, « si vous ne regardez que le marché de l’or, il est difficile de battre l’un des FNB en termes de suivi du prix au comptant. C’est un excellent véhicule d’allocation, et c’est exactement ce pour quoi les FNB ont été conçus.