Symposium de Jackson Hole : ce que Powell a dit des effets économiques des tarifs douaniers de Trump

Lors du symposium de Jackson Hole en 2025, le président de la Fed, Jerome Powell, a abordé les effets des droits de douane du président Trump sur l’économie américaine.

Il a noté que les tarifs douaniers font déjà grimper les prix à la consommation et s’attend à ce que l’impact se poursuive au cours des prochains mois.

M. Powell a qualifié de « raisonnable » le fait de considérer qu’il s’agit d’une hausse ponctuelle des prix plutôt que d’un problème d’inflation à long terme.

Il s’agit d’un changement par rapport aux préoccupations antérieures de la Fed, lorsque les droits de douane, qui atteignent maintenant leur niveau moyen le plus élevé depuis un siècle, étaient considérés comme une menace potentielle pour l’objectif d’inflation de 2 %.

M. Powell a déclaré que le marché du travail présentait des fluctuations inhabituelles, avec des risques à la baisse. Cela, a-t-il noté, pourrait empêcher les augmentations de prix dues aux tarifs douaniers de se transformer en inflation durable.

Le ralentissement de la croissance de l’emploi et la fragilité de la situation de l’emploi font en sorte qu’il est moins probable que les tarifs douaniers déclenchent des pressions persistantes sur les prix. Il a adopté un ton prudent, reconnaissant le risque d’inflation lié aux droits de douane, mais soulignant qu’un marché du travail faible aide à le compenser.

M. Powell a également souligné que la Fed resterait axée sur les données, surveillant les nouveaux indicateurs économiques, en particulier sur l’emploi, avant de prendre de nouvelles mesures.

Discours de Powell aujourd’hui : Des baisses de taux sur la table

M. Powell s’est également exprimé sur l’économie dans son ensemble, notant que l’inflation restait élevée mais montrait des signes de ralentissement.

Il ne s’est pas engagé à des baisses de taux immédiates, mais a suggéré qu’avec un marché du travail en baisse et des risques d’inflation sous contrôle, une politique plus souple pourrait bientôt être sur la table.

La position restrictive actuelle de la Fed pourrait céder la place à des réductions si les risques de baisse augmentent.

Ses remarques sont intervenues alors que les marchés anticipaient une baisse des taux à court terme, de nombreux investisseurs s’attendant à une hausse d’un quart de point en septembre pour assouplir les conditions financières.

Powell a souligné que les décisions de la Fed sont strictement guidées par des données économiques, et non par la politique. Ces remarques ont semblé repousser les critiques croissantes de l’administration Trump, qui a appelé à sa démission et a déclaré que la Fed avait agi « trop tard » sur les taux.

M. Powell a réitéré l’indépendance de la Fed et son accent sur le double mandat de contenir l’inflation tout en soutenant le plein emploi.

« La Fed a besoin d’une approche flexible »

M. Powell a souligné la nécessité d’une certaine flexibilité dans l’approche de la Fed alors que l’économie ne cesse de changer, avec des pressions mondiales et des tensions politiques qui rendent la croissance incertaine.

Les tarifs douaniers font grimper les prix, mais le marché du travail n’est pas solide. M. Powell a déclaré que cela pourrait empêcher l’inflation d’être trop élevée, mais n’a rien promis, se contentant d’assurer que la Fed surveillait les chiffres.

Il revenait sans cesse sur le même point : les données guideront tous les mouvements. Le message général était prudent, essayant de contenir l’inflation tout en notant que les emplois ne sont pas aussi solides qu’ils l’étaient.

Au symposium de Jackson Hole, Powell a donné un point de vue mitigé. Les tarifs douaniers font grimper les prix, mais il considère que l’effet est temporaire. La croissance de l’emploi est faible, ce qui devrait empêcher l’inflation de s’envoler.

Il a laissé la porte ouverte à des baisses de taux si nécessaire. Dans l’ensemble, son message a équilibré les préoccupations liées à l’inflation avec la faiblesse du marché du travail, donnant aux marchés une idée approximative de la direction que la Fed pourrait prendre ensuite.