Constellation Brands chute de 7 % après avoir réduit ses perspectives pour l’exercice 2026 plombées par les tarifs douaniers

Constellation Brands (NYSE : STZ), le géant des boissons à l’origine de marques de bière populaires telles que Modelo et Corona, a abaissé mardi ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026, citant un contexte macroéconomique difficile et un ralentissement de la demande des consommateurs.

L’annonce a déclenché une forte vente, les actions chutant d’environ 7,3 % et atteignant leur plus bas niveau en 52 semaines.

Perspectives revues à la baisse dans un contexte de baisse de la demande des consommateurs

La société a déclaré que le bénéfice par action comparable devrait désormais se situer entre 11,30 $ et 11,60 $, en baisse par rapport à ses prévisions précédentes de 12,60 $ à 12,90 $.

La direction a également révisé ses prévisions de ventes nettes organiques, anticipant une baisse de 4 % à 6 %, contre une prévision antérieure d’une augmentation de 1 % à une baisse de 2 %.

Le chef de la direction, Bill Newlands, a attribué la détérioration des perspectives à un environnement opérationnel difficile.

« Nous continuons de naviguer dans un environnement macroéconomique difficile qui a freiné la demande des consommateurs et conduit à un comportement d’achat plus volatil des consommateurs depuis notre premier trimestre de l’exercice 2026 », a-t-il déclaré.

Newlands a noté que les ventes de bière haut de gamme ont ralenti ces derniers mois, la fréquence des voyages et les dépenses moyennes par voyage ayant diminué.

Les tarifs douaniers ont aggravé le problème. Plus tôt cette année, Constellation a averti que des droits de douane américains plus élevés sur les importations de bière auraient un impact sur ses performances financières, et les dernières prévisions reflètent ces pressions.

Les ventes nettes de bière devraient maintenant diminuer de 2 % à 4 % en raison de la baisse des volumes et de l’impact supplémentaire des droits de douane. Auparavant, la société avait prévu une croissance stable à 3 %.

Pression dans les principaux groupes démographiques

Newlands a souligné que le recul des ventes a été particulièrement marqué chez les consommateurs hispaniques, un groupe qui représente environ la moitié des ventes de bière de Constellation aux États-Unis. « Les ventes de bière haut de gamme pour la population ont été plus prononcées que les baisses générales du marché », a-t-il déclaré.

Constellation a déjà lié cette tendance aux inquiétudes des consommateurs hispaniques concernant les politiques d’immigration sous le président Donald Trump et aux craintes concernant les pertes d’emplois potentielles.

La baisse de la demande d’un tel groupe démographique représente un vent contraire important pour le portefeuille de marques de bière mexicaines de l’entreprise, qui a historiquement surperformé le marché américain de la bière dans son ensemble.

Malgré ces défis, Constellation a réaffirmé son engagement à l’égard de stratégies à long terme visant à renforcer la valeur de la marque et à soutenir la croissance.

La société a déclaré qu’elle restait concentrée sur les gains de distribution, l’innovation disciplinée et l’investissement continu dans ses étiquettes de base.

Repositionnement du portefeuille et rendement pour les actionnaires

Dans le cadre des efforts visant à renforcer ses performances, Constellation a remodelé son portefeuille.

En avril, la société s’est départie de ses marques de vin « grand public » et de la vodka Svedka, une décision conçue pour se concentrer sur les boissons haut de gamme à marge plus élevée.

Dans le même temps, Constellation a autorisé un programme de rachat d’actions de 4 milliards de dollars sur trois ans.

Mardi, la direction a déclaré qu’elle avait racheté pour 604 millions de dollars d’actions au cours du premier semestre de l’exercice en vertu de cette autorisation.

La société a également ajusté sa projection de flux de trésorerie disponible, la réduisant à 1,3 milliard de dollars à 1,4 milliard de dollars, contre une fourchette précédente de 1,5 milliard de dollars à 1,6 milliard de dollars.

Constellation doit participer à la Barclays Global Consumer Staples Conference 2025 plus tard mardi, où les investisseurs pourraient demander plus de clarté sur la façon dont la direction prévoit de faire face à l’affaiblissement de la demande et aux pressions réglementaires.

Pour l’instant, les prévisions revues à la baisse soulignent les défis auxquels sont confrontées même les marques grand public bien établies dans un environnement économique incertain.