L’argent surperforme l’or, mais les analystes s’attendent à un changement

Les prix de l’argent ont connu une joyeuse course au cours des dernières semaines, ce qui a vu le métal précieux dépasser l’or en termes de gains.

Cependant, les analystes s’attendent à ce que la surperformance de l’argent par rapport à l’or prenne fin dans les semaines à venir.

« Comme le prix de l’argent a considérablement réduit sa sous-évaluation par rapport à l’or et que le rapport or/argent n’est plus que légèrement supérieur à sa moyenne à long terme, la surperformance de l’argent par rapport à l’or devrait progressivement prendre fin », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Les prix de l’argent atteignent des niveaux sans précédent

Stimulé par une hausse des prix de l’or, l’argent a dépassé les 40 $ l’once plus tôt cette semaine, marquant sa première fois à ce niveau en 14 ans.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat de décembre sur l’argent sur le COMEX était de 41,530 $ l’once, largement inchangé par rapport à la clôture précédente. Le niveau actuel des prix n’a pas été observé depuis 2011.

Le rapport or/argent est tombé à son plus bas niveau cette année, atteignant 85, alors que le prix de l’argent a dépassé celui de l’or.

Les prix de l’argent ont été à la traîne de l’or pendant une longue période, ce qui a conduit le rapport or/argent à dépasser 100 en avril.

Les craintes d’une récession mondiale ont été exacerbées par les tarifs réciproques annoncés par le président américain Donald Trump. Près de 60 % de la demande d’argent provient d’applications industrielles.

« L’escalade des droits de douane mutuels entre les États-Unis et la Chine à des niveaux prohibitifs en avril a été particulièrement préjudiciable », a ajouté M. Fritsch.

Le gouvernement américain a récemment prolongé la date limite pour un accord avec la Chine à la mi-novembre, soit une prolongation de trois mois.

Les investisseurs ont probablement été attirés par le marché de l’argent en raison de sa sous-évaluation significative par rapport à l’or, selon Fritsch.

Le Silver Institute et Metals Focus prévoient tous deux que ce marché connaîtra sa cinquième année consécutive de sous-approvisionnement.

Depuis la fin du mois de mai, les ETF sur l’argent suivis par Bloomberg ont connu des entrées totalisant près de 2 100 tonnes.

L’argent obtient le statut de minéral critique aux États-Unis

Dans un développement important pour le marché mondial des minéraux, le gouvernement américain a officiellement mis à jour sa liste de minéraux critiques pour inclure l’argent.

Cette décision souligne l’importance croissante de l’argent dans divers secteurs industriels, technologiques et stratégiques.

« L’évaluation de l’United States Geological Survey (USGS) reflète une avancée significative dans la façon dont les États-Unis évaluent la criticité minérale à l’aide d’une méthodologie avancée basée sur l’importance économique, les vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement et la croissance prévue de la demande », ont déclaré les analystes de Heraeus dans un rapport Kitco.com.

Malgré une baisse du soutien politique américain aux énergies renouvelables, en particulier l’éolien et le solaire, l’industrie solaire américaine devrait atteindre une croissance record de sa capacité en 2025, selon les analystes.

Cette augmentation est attribuée au fait que les promoteurs accélèrent les projets avant que les réductions de subventions ne soient mises en œuvre.

Les analystes ont en outre observé que l’énergie solaire devrait représenter plus de 50 % de tous les nouveaux ajouts de capacité d’énergie à l’échelle des services publics en 2025. Cependant, pour être éligible au crédit d’impôt fédéral complet pour l’énergie solaire, la construction doit commencer d’ici la mi-2026.

Palladium et platine

Au début de la semaine, les prix du platine et du palladium ont connu une hausse notable.

« L’élément déclencheur ici a probablement aussi été la hausse des prix de l’or », a déclaré Fritsch.

Le platine se négocie actuellement à un peu plus de 1 410 $ l’once, toujours en dessous de son sommet du 11 juillet dernier. Il n’y a pas d’actualité spécifique concernant le platine et le palladium.

Le rapport or/platine est resté stable à environ 2,5, ce qui indique que le prix du platine a généralement reflété celui de l’or.

Le palladium est actuellement à 1 162 $ l’once, ce qui est nettement inférieur à ses valeurs maximales. Depuis fin juillet, le rapport entre le prix de l’or et celui du palladium a grimpé au-dessus de 3.

Fritsch a noté :