L’action Salesforce chute après que la faiblesse des perspectives de revenus soulève des inquiétudes quant aux gains de l’IA

Les actions de Salesforce ont chuté de près de 7 % dans les échanges de pré-marché jeudi après que le fournisseur de logiciels cloud a publié des prévisions de revenus plus faibles que prévu pour le troisième trimestre, soulevant de nouvelles inquiétudes quant au moment où ses investissements importants dans l’intelligence artificielle commenceront à générer des rendements financiers.

La chute de l’action est survenue malgré des bénéfices plus solides que prévu au deuxième trimestre et un programme de rachat d’actions élargi de 20 milliards de dollars, soulignant le malaise des investisseurs face au ralentissement de la croissance.

Salesforce prévoyait un chiffre d’affaires compris entre 10,24 et 10,29 milliards de dollars pour le troisième trimestre, le point médian étant inférieur aux attentes de Wall Street de 10,29 milliards de dollars, selon les données de LSEG.

Les perspectives mitigées suggèrent que les entreprises restent prudentes en matière de dépenses informatiques dans un contexte d’incertitude économique plus large, même si les entreprises s’efforcent de déployer des outils d’IA.

« Dans l’ensemble, il y a un sentiment de frustration sur le marché », a déclaré Melissa Otto, responsable de la recherche chez S&P Global Visible Alpha.

L’action CRM chute malgré des bénéfices supérieurs à ceux

Pour le trimestre clos le 2 août, Salesforce a enregistré un chiffre d’affaires de 10,24 milliards de dollars, en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente et au-dessus des prévisions des analystes de 10,14 milliards de dollars.

Les ventes d’abonnements et de support ont augmenté de 11 %. Le bénéfice net a atteint 1,89 milliard de dollars, soit 1,96 dollar par action, contre 1,43 milliard de dollars, ou 1,47 dollar par action, un an plus tôt.

Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 2,91 $, dépassant les estimations des analystes de 2,78 $, selon FactSet.

Salesforce a réaffirmé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année de 41,1 à 41,3 milliards de dollars et prévoit un bénéfice ajusté par action compris entre 11,33 et 11,37 dollars, globalement conforme aux attentes.

L’adoption d’Agentforce soulève des questions

L’entreprise a rapidement intégré l’IA dans ses plateformes cloud, sous l’impulsion de son assistant phare Agentforce, lancé en octobre 2024.

Salesforce a déclaré que plus de 12 500 accords Agentforce avaient été signés depuis le lancement, dont environ 6 000 se sont convertis en clients payants.

Mais certains analystes ont noté que la concurrence des applications natives de l’IA et des systèmes personnalisés pourrait limiter le pouvoir de fixation des prix de Salesforce.

Lors d’une conférence téléphonique sur les résultats, le directeur de l’exploitation et des finances, Robin Washington, a souligné que la société « redoublait d’innovation » et restait confiante dans sa capacité à monétiser l’IA au fil du temps.

« Nous n’en sommes qu’au début du cycle d’adoption, mais nous sommes vraiment confiants dans notre stratégie de monétisation de l’IA », a-t-elle déclaré.

Focus sur les rachats et acquisitions

Parallèlement à ses résultats, Salesforce a augmenté son autorisation de rachat d’actions de 20 milliards de dollars, portant le total à 50 milliards de dollars.

Le directeur général, Marc Benioff, a indiqué que la société continuerait à poursuivre ses acquisitions afin d’élargir sa gamme de produits et de renforcer ses marges.

« Si nous voyons de grands entrepreneurs ou une excellente technologie ou quelque chose qui nous épate, nous allons l’acheter », a déclaré Benioff.

En mai, Salesforce a acquis la plate-forme de gestion de données Informatica pour environ 8 milliards de dollars, marquant ainsi un retour à la conclusion de transactions à grande échelle après une période de restriction.

Évaluation et réaction du marché

Même après la vente, Salesforce se négocie à environ 21 fois les bénéfices à 12 mois, contre 31 fois pour Microsoft et 31 fois pour Oracle, selon LSEG.

Certains analystes ont déclaré que la décote de valorisation laissait de la place pour une hausse si la croissance tirée par l’IA s’accélérait.

« Les résultats du deuxième trimestre et les commentaires positifs de l’entreprise sont suffisants à ce stade, étant donné que les actions CRM se négocient près d’un niveau de valorisation historiquement bas et d’une forte décote par rapport à leurs pairs du secteur des logiciels », ont écrit les analystes de JP Morgan, tout en abaissant leur objectif de cours de 380 $ à 365 $.

Pourtant, avec des actions en baisse d’environ 24 % depuis le début de l’année, les investisseurs restent prudents.

Comme l’a noté JP Morgan, « la croissance n’a pas encore infléchi et les investisseurs ne voient donc pas le besoin imminent de réviser leur processus de pensée ».