Les actions brésiliennes rebondissent, mais XP Asset appelle à la prudence dans un contexte d’affaiblissement des signaux

Les actions brésiliennes ont connu une forte reprise en août, en hausse de 6 % sur le mois selon l’indice de référence Ibovespa. Les fonds d’actions de XP Asset ont encore surperformé, avec des rendements compris entre 8 et 9 %.

Selon le média local InfoMoney, la société a attribué ce rebond à la fois à de nouvelles allocations aux positions de base du portefeuille, ainsi qu’à des facteurs macroéconomiques tels que la stabilisation du taux de change, ainsi qu’aux premiers signes de ralentissement de l’inflation.

En juillet, les actions brésiliennes étaient à la traîne par rapport à d’autres marchés émergents, et cette performance est donc intervenue après un décalage.

La soi-disant « hausse des tarifs » a eu un impact sur le sentiment et a alimenté la prise de conscience que les capitaux étrangers devaient rester à l’écart.

Cet écart a été partiellement comblé en août, lorsque l’Ibovespa a inversé cette tendance, ce qui a été positif pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs.

Des inquiétudes macroéconomiques et d’entreprise font surface

Malgré cette hausse, XP Asset a maintenu un ton prudent lors de sa diffusion en direct en septembre.

La direction a observé que les gains récents se sont produits à un moment où le climat des affaires et les données macroéconomiques montraient des signes précoces de détérioration.

Au cours des deux derniers mois, les sociétés publiques et non cotées ont fourni davantage de commentaires négatifs, ce qui indique un environnement commercial moins optimiste.

Dans le même temps, les estimations économiques ont été révisées à la baisse, indiquant un léger ralentissement de la croissance du PIB.

Ces événements ont conduit XP Asset à adopter une approche plus défensive, qui comprenait l’immobilisation des bénéfices des actions qui avaient considérablement augmenté et l’augmentation des mesures de protection dans des fonds spécifiques.

Points forts de la gamme : Eletrobras, Eneva et Itaú

La société, qui a classé les services publics et les services financiers parmi les principaux moteurs de son portefeuille en août. Eletrobras (ELET3) a bien communiqué sur son allocation de capital, gagnant ainsi la confiance des investisseurs.

Les perspectives d’Eneva (ENEV3) se sont améliorées après que la société a reçu une vision positive du format des enchères des centrales thermiques, qui a été révisé, renforçant ainsi ses perspectives.

Dans les portefeuilles de XP Asset, les deux sociétés ont reçu des allocations accrues.

Itaú (ITUB4) : Les faits marquants du secteur bancaire font suite à l’annonce des résultats d’Itau. Ensuite, de bons signaux de la Banque centrale ont conforté la décision de l’entreprise de renforcer ses participations.

Du point de vue de l’entreprise, une rentabilité constante, des données économiques solides et une valeur attrayante se sont combinées pour créer un dossier d’investissement convaincant.

Soins de santé et adaptation des consommateurs

Dans le secteur de la santé, XP Asset a réduit sa participation dans Hapvida (HAPV3) après un deuxième trimestre solide.

Alors que le marché a réagi positivement aux nouvelles récentes, le gestionnaire a choisi de sécuriser ses bénéfices en attendant plus d’informations sur les performances futures de l’entreprise.

Hypera (HYPE3) a été moins performant dans le portefeuille, car l’entreprise a réduit ses perspectives de revenus.

Pendant ce temps, le groupe éducatif Ânima (ANIM3) a subi des pressions en raison de la baisse des notes dans les cours de médecine.

XP Asset a toutefois maintenu sa position, notant que la baisse du cours de l’action renforçait sa confiance dans la thèse d’investissement à long terme, d’autant plus que la procédure d’examen nécessitait encore des changements méthodologiques.

Prises de bénéfices dans les infrastructures et l’industrie

Outre les marques de soins de santé et de consommation, XP Asset a réduit son exposition aux entreprises qui avaient déjà bien performé depuis le début de l’année.

Les positions dans Sabesp (SBSP3), Vibra Energia (VBBR3) et Marcopolo (POMO4) ont été réduites à la suite de gains importants.

Bien que la société ait reconnu des perspectives généralement positives pour ces industries, la décision a été motivée par le désir de générer des avantages tout en préservant le capital face aux préoccupations macroéconomiques croissantes.

Trouver un équilibre entre optimisme et risque

Le retour du mois d’août a réaffirmé le potentiel du Brésil à attirer les investisseurs lorsque les conditions étrangères et intérieures coïncident.

La stabilité des devises, la réduction de l’inflation et une courbe de rendement favorable ont alimenté les actions, et les modifications actives du portefeuille ont stimulé la performance des fonds XP Asset.

Dans ce contexte, la stratégie de XP Asset a été caractérisée par un optimisme mesuré tempéré par une prudence tactique : augmenter ses positions sur des valeurs fondamentales fortes tout en réduisant sa hausse à l’exposition lorsque les valorisations semblent étendues ou que les risques augmentent.

Le message était clair pour les investisseurs. Il y a peut-être encore des opportunités sur le marché boursier brésilien, mais les prochains mois appelleront à une prudence accrue, à des prises de bénéfices opportunistes et à une ouverture d’esprit pour changer avec les conditions macroéconomiques.