L’action Adobe dans le rouge après la sortie des bénéfices, avec les progrès de l’IA en ligne de mire

Les actions d’Adobe (NASDAQ : ADBE) ont ouvert dans le rouge vendredi, même après avoir publié des résultats meilleurs que prévu pour le troisième trimestre de l’année fiscale et des perspectives optimistes, une rare hausse après les résultats pour la société de logiciels créatifs.

L’action a chuté de 1,26 % à 346,13 $, inversant les gains de pré-marché.

Les actions d’Adobe ont historiquement chuté le lendemain des résultats dans 75 % des cas au cours des 5 dernières années.

Cette réaction positive intervient après une année difficile pour Adobe.

Les actions ont chuté d’environ 21 % en 2025, tandis que le SandP 500 a progressé de 12 %, plombé par les inquiétudes concernant une croissance plus lente que prévu de l’intelligence artificielle et la concurrence croissante de rivaux tels qu’OpenAI et Canva.

Solides résultats trimestriels et prévisions

Pour son troisième trimestre de l’année fiscale, Adobe a déclaré un bénéfice ajusté de 5,31 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 5,99 milliards de dollars, supérieur aux attentes des analystes de 5,18 dollars par action sur un chiffre d’affaires de 5,92 milliards de dollars, selon FactSet.

Les revenus récurrents annualisés des médias numériques se sont élevés à 18,59 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 18,55 milliards de dollars de Wall Street et marquant une augmentation de 11,7 % par rapport à l’année dernière.

La société a également souligné les progrès réalisés dans les offres influencées par l’IA, qui ont atteint plus de 5 milliards de dollars de revenus récurrents annualisés.

Cette étape a été franchie plus tôt que prévu, contre 3,5 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2024.

Le PDG Shantanu Narayen a déclaré dans le communiqué de résultats que « la stratégie client, l’innovation des produits d’IA et la solide exécution de la mise sur le marché » d’Adobe ont permis à la société de relever une fois de plus ses objectifs pour l’ensemble de l’année.

La société s’attend désormais à ce que le bénéfice ajusté pour l’exercice 2025 se situe entre 20,80 $ et 20,85 $ par action, en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 20,50 $ à 20,70 $.

Les revenus devraient se situer entre 23,65 et 23,70 milliards de dollars, contre des estimations antérieures de 23,50 à 23,60 milliards de dollars.

Évaluation et position sur le marché

Malgré la hausse des bénéfices, Adobe reste sous pression. La baisse de l’action cette année reflète la prudence des investisseurs quant au rythme de son adoption de l’IA par rapport à ses pairs technologiques plus importants.

Bien que 5 milliards de dollars de revenus influencés par l’IA soient notables, ils restent relativement faibles pour une entreprise de la taille d’Adobe, surtout si on le compare à la monétisation rapide de l’IA dans des entreprises comme Google et OpenAI.

Pourtant, la valorisation d’Adobe peut aujourd’hui sembler convaincante.

Se négociant autour de 360 $, l’action est évaluée à 18 fois le bénéfice ajusté, soit environ la moitié de son ratio cours/bénéfice moyen sur cinq ans de 36.

Selon les analystes, une grande partie des inquiétudes suscitées par le ralentissement de la croissance de l’IA pourrait déjà être prise en compte.

Les analystes de KeyBanc, Jackson Ader et Jack Nichols, ont noté que si les perspectives se sont améliorées, il n’est pas certain qu’Adobe puisse réaliser une « accélération matérielle » au cours de l’exercice 2026.

Néanmoins, ils ont souligné le rôle central d’Adobe dans les processus créatifs, en maintenant une classification de pondération sectorielle.

La stratégie d’IA gagne du terrain auprès des entreprises

Adobe continue de mettre l’accent sur la sécurité commerciale de ses offres d’IA, se positionnant comme un partenaire stratégique pour les entreprises clientes.

La société a indiqué que 99 % des entreprises du Fortune 100 ont utilisé des fonctionnalités d’IA dans leurs applications.

En outre, plus de 40 % des 50 plus grands comptes d’entreprise d’Adobe ont doublé leurs dépenses annualisées en revenus récurrents depuis le début de l’exercice 2023.

Anil Chakravarthy, président de l’activité Expérience numérique d’Adobe, a déclaré à Barron’s que les clients apprécient la protection de la propriété intellectuelle d’Adobe, ce qui en fait un « partenaire logique » alors que les entreprises transforment leurs stratégies de marketing et d’expérience client.

Gregg Moskowitz, analyste chez Mizuho Securities, s’est fait l’écho de cette vision positive, notant que « l’ampleur de la monétisation de l’IA d’ADBE est sous-estimée par la rue ».

La société a réitéré une note de surperformance et s’est fixé un objectif de cours de 460 $.