Pourquoi l’action Cipher Mining chute-t-elle malgré un accord d’hébergement d’IA de 3 milliards de dollars

Cipher Mining Inc (NASDAQ : CIFR) a annoncé aujourd’hui un accord historique d’hébergement d’intelligence artificielle (IA) de 3 milliards de dollars avec Fluidstack.

L’accord de 10 ans comprend également le soutien financier de Google, ce qui indique un fort intérêt institutionnel pour le pivot de CIFR vers le calcul haute performance.

Pourtant, malgré ce partenariat qui a fait la une des journaux, l’action Cipher Mining a chuté de près de 10 % ce matin, reflétant le scepticisme des investisseurs quant à l’exécution et à la valorisation.

Cela dit, les actions CIFR restent en hausse de 450 % par rapport à leur plus bas niveau depuis le début de l’année au moment de la rédaction.

Pourquoi l’accord Fluidstack n’a pas permis de faire grimper l’action Cipher Mining

Bien que l’accord avec Fluidstack soit ambitieux, les investisseurs restent prudents quant à la capacité de Cipher Mining à tenir sa promesse d’hébergement d’IA.

L’infrastructure actuelle de l’entreprise est optimisée pour le minage de bitcoins, et non pour les charges de travail d’IA, qui nécessitent des configurations de refroidissement, de mise en réseau et de calcul très différentes.

La modernisation d’installations existantes ou la construction de nouvelles installations demandera du temps, du capital et une expertise technique.

De plus, Cipher n’a pas encore divulgué de calendrier clair pour le déploiement ou la réalisation des revenus de l’accord Fluidstack.

En l’absence de preuves opérationnelles, les marchés considèrent l’annonce d’aujourd’hui comme une invitation plutôt qu’une relution. Jusqu’à ce que les investisseurs voient des progrès tangibles, l’action CIFR pourrait avoir du mal à conserver ses gains.

Les actions CIFR se négocient déjà à une prime massive

Comme indiqué précédemment, les actions de Cipher Mining ont connu une forte tendance à la hausse au cours des cinq derniers mois, ce qui suggère que la hausse liée à l’accord avec Fluidstack et au soutien financier de Google pourrait déjà être prise en compte.

Au moment de la rédaction de cet article, les actions CIFR se négocient à un ratio cours/ventes (P/S) de près de 37 – ce qui l’emporte sur le multiple des meilleures actions d’IA – y compris Nvidia – qui ne se négocie actuellement que pour 33.

De plus, les investisseurs pensent que la société cotée au Nasdaq pourrait devoir lever des capitaux pour financer la modernisation de ses infrastructures, diluant ainsi ses actionnaires existants.

Et ce n’est pas comme si les actions cryptographiques versaient un dividende pour inciter à la propriété malgré ces risques.

En termes simples, il y a une visibilité limitée sur ce que l’accord Fluidstack peut signifier pour les bénéfices de CIFR. L’implication de Google ajoute de la crédibilité, mais elle ne garantit pas la rentabilité.

Les investisseurs doivent également noter que plusieurs jeux d’infrastructure d’IA ont connu des pops à court terme suivis de fortes corrections. Dans le cas de Cipher, le manque de clarté sur l’impact financier immédiat entraîne une réinitialisation de la valorisation.

Faut-il investir dans l’action CIFR aujourd’hui ?

Le pivot de Cipher Mining vers l’hébergement par intelligence artificielle est audacieux et potentiellement transformateur, en particulier avec le soutien de Google.

Mais le marché exige plus qu’une vision : il veut de l’exécution, de la clarté et des revenus à court terme. Jusqu’à ce que CIFR prouve qu’il peut passer du minage de BTC à une infrastructure d’IA de niveau entreprise, l’investisseur pourrait rester sur la touche.

En fait, même les initiés se sont délestés de manière agressive des actions Cipher Mining au cours des 12 derniers mois, ce qui a encore atténué l’attrait de leur possession au second semestre de 2025.

En bref, l’accord avec Fluidstack est peut-être un pas dans la bonne direction, mais ce n’est pas encore un catalyseur pour une hausse durable de l’action Cipher Mining.