Les actions de Klarna chutent en dessous du prix d’introduction en bourse dans un contexte de faiblesse plus large de la fintech

Les actions de la société suédoise Klarna Group Plc sont tombées pour la première fois vendredi en dessous de leur prix d’introduction en bourse (IPO), quelques semaines seulement après les débuts très attendus de la société.

L’action de la société de paiements numériques a chuté de 7,7 % à 38,31 dollars, en dessous du prix d’introduction en bourse de 40 dollars, dans un contexte de faiblesse plus large du secteur fintech et d’inquiétudes des investisseurs concernant l’évolution des taux d’intérêt.

Klarna a commencé à se négocier le 10 septembre après avoir levé environ 1,58 milliard de dollars lors de l’introduction en bourse, qui a été sursouscrite à deux chiffres et dont le prix était supérieur à la fourchette commercialisée.

L’action a d’abord ouvert à 52 $ et a augmenté de 15 % le premier jour, soulignant la forte demande du marché.

Cependant, la récente vente a effacé une grande partie de cet enthousiasme initial, les actions ayant reculé de près de 15 % par rapport à leur premier cours de clôture.

Les Fintech sont également sous pression

La baisse de Klarna s’inscrit dans le cadre d’un repli plus large des actions fintech à forte croissance.

Les sociétés homologues Affirm Holdings Inc. et Block Inc. ont également vu leurs actions chuter vendredi, en baisse de 1,4 % et 0,5 % respectivement, alors que les deux ont prolongé leur série de pertes pour la semaine.

Affirm est sur la bonne voie pour une baisse de cinq jours, tandis que Block pourrait tomber pour une quatrième journée consécutive.

Diksha Gera, analyste chez Bloomberg Intelligence, a noté que « les actions fintech, y compris Klarna, sont sensibles aux facteurs macroéconomiques tels que les taux d’intérêt et les évolutions réglementaires. Bien que la Fed ait commencé à réduire les taux en 2025, tout signe de baisses plus lentes que prévu ou d’une hausse des rendements pourrait exercer une pression sur les valorisations et le sentiment, car des rendements plus élevés peuvent augmenter leurs coûts d’emprunt.

Cette récente faiblesse survient après qu’une forte reprise des actions technologiques américaines a fait une pause cette semaine à la suite de données économiques meilleures que prévu, qui ont soulevé des questions sur les perspectives de nouvelles baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

La hausse des rendements peut augmenter les coûts d’emprunt des entreprises à croissance rapide, ce qui est particulièrement préoccupant pour les entreprises de technologie financière qui comptent sur des capitaux à faible coût pour financer leurs produits de prêt à la consommation.

Paysage concurrentiel et pressions du marché

Klarna est également confrontée à une concurrence accrue de la part de rivaux fintech privés qui continuent d’afficher de fortes valorisations.

La valorisation de Stripe Inc. a récemment atteint 106,7 milliards de dollars, tandis que Revolut Ltd. poursuit une valorisation de 75 milliards de dollars.

Checkout.com européenne a annoncé une valorisation de 12 milliards de dollars par le biais d’une offre publique d’achat pour ses employés.

Klarna a élargi son produit de « financement équitable », permettant aux clients de rembourser des achats plus importants sur de longues périodes.

Bien que cela ait augmenté le revenu net d’intérêts, la société doit également comptabiliser des provisions plus importantes pour pertes de crédit potentielles sur des prêts à plus long terme, ce qui ajoute de la pression sur les résultats.

L’introduction en bourse de la société a mis en lumière la popularité croissante des plans de paiement échelonné parmi les acheteurs américains, mais l’enthousiasme du marché s’est refroidi en raison des inquiétudes concernant les taux d’intérêt, les pressions concurrentielles et la surveillance réglementaire.

Même les commentaires internes soulignent le défi : le PDG de Klarna, Sebastian Siemiatkowski, aurait été informé par le président Michael Moritz le jour de l’introduction en bourse que la société avait « 10 ans de retard sur Revolut ».

Les investisseurs surveilleront de près pour voir si Klarna peut retrouver de l’élan dans un secteur de plus en plus influencé par les conditions macroéconomiques et la concurrence croissante.

La récente baisse de l’action illustre la sensibilité des sociétés fintech à forte croissance aux changements dans le sentiment du marché et les attentes en matière de taux d’intérêt.