Ce qu’une fermeture du gouvernement américain pourrait signifier pour les actions et les crypto-monnaies

Le gouvernement américain est une fois de plus au bord d’un shutdown alors que les législateurs s’affrontent sur les priorités en matière de dépenses fédérales.

À l’approche de la date limite du 30 septembre, les démocrates font pression pour rétablir le financement de Medicaid et étendre les subventions de l’ACA, mais les républicains exigent une résolution nette qui exclut ces dispositions.

L’impasse menace de mettre fin aux services non essentiels et de retarder les données économiques clés.

L’indice de référence SandP 500 a légèrement baissé au cours des dernières séances, reflétant l’anxiété des investisseurs face à l’incertitude budgétaire et à ses effets d’entraînement potentiels sur les marchés.

Ce qu’une fermeture du gouvernement signifiera pour le marché boursier américain

Un shutdown injecte généralement de la volatilité à court terme dans les actions américaines, en particulier dans les secteurs dépendant des contrats fédéraux ou de la clarté réglementaire.

Les actions de la défense, des infrastructures et de la santé sont souvent confrontées à des pressions alors que le financement stagne.

Plus généralement, le sentiment des investisseurs s’affaiblit en raison des inquiétudes suscitées par les rapports économiques retardés - comme les données sur l’emploi d’octobre - que la Réserve fédérale utilise pour guider ses décisions sur les taux d’intérêt.

« Les marchés détestent l’incertitude, et un shutdown en est la quintessence », a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef chez LPL Financial.

Bien que les fermetures passées n’aient pas fait dérailler les marchés haussiers à long terme, elles peuvent déclencher des replis tactiques et augmenter l’activité de couverture.

Attendez-vous à des lectures élevées du VIX et à un positionnement prudent jusqu’à ce qu’une résolution soit atteinte.

Ce qu’une fermeture du gouvernement signifiera pour les marchés boursiers internationaux

Les marchés mondiaux ne sont pas non plus à l’abri des dysfonctionnements de Washington.

Un shutdown aux États-Unis peut freiner l’appétit pour le risque dans le monde entier, en particulier dans les marchés émergents qui dépendent de la liquidité du dollar et des flux commerciaux.

Les actions européennes pourraient connaître une rotation défensive, tandis que les marchés asiatiques, en particulier les économies à forte intensité d’exportations, pourraient être mis sous pression si la confiance des consommateurs américains baisse.

Les marchés des changes réagissent également, le dollar s’affaiblissant souvent dans un contexte d’incertitude budgétaire, ce qui donne un coup de pouce temporaire aux devises rivales comme l’euro et le yen.

« Les États-Unis restent le point d’ancrage de la finance mondiale – quand ils vacillent, d’autres le ressentent », a noté Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz.

Les investisseurs à l’étranger pourraient réduire leur exposition aux actifs américains jusqu’à ce que la clarté budgétaire revienne.

Ce qu’une fermeture du gouvernement signifiera pour les crypto-monnaies

Les investisseurs doivent toutefois noter que les marchés des crypto-monnaies ont tendance à réagir différemment aux perturbations macroéconomiques.

Une fermeture du gouvernement américain pourrait paradoxalement stimuler la demande d’actifs décentralisés comme le Bitcoin et l’Ethereum, surtout si elle érode la confiance dans les institutions traditionnelles.

Cependant, l’incertitude réglementaire pourrait également s’intensifier, avec des agences comme la SEC et la CFTC fonctionnant à capacité réduite.

Cela pourrait retarder l’approbation des ETF crypto ou les mesures d’application, créant ainsi un environnement mitigé.

« Le bitcoin prospère dans le chaos, mais seulement jusqu’à un certain point », a déclaré Noelle Acheson, auteur de la newsletter Crypto is Macro Now.

La volatilité pourrait augmenter, mais une hausse durable dépendra du sentiment de risque plus large et des conditions de liquidité sur les marchés d’actifs numériques.

Dans l’ensemble, une chose est claire, les développements liés au gouvernement américain auront un impact direct sur l’activité globale des marchés financiers mondiaux au cours des prochains jours.