La croissance de l’industrie manufacturière américaine ralentit en septembre alors que les droits de douane pèsent sur les exportations

Le secteur manufacturier américain a progressé pour un neuvième mois consécutif en septembre, mais à un rythme plus lent, selon les données de SandP Global.

L’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur manufacturier s’est établi à 52,0, en baisse par rapport à 53,0 en août, mais toujours au-dessus du seuil de 50 points qui sépare la croissance de la contraction.

Le ralentissement s’explique en grande partie par la faiblesse des nouvelles commandes.

Bien que la demande ait continué d’augmenter, elle l’a fait à un rythme inférieur à la moyenne à long terme de l’enquête.

Les exportations ont été particulièrement faibles, avec une baisse pour un troisième mois consécutif, les tarifs douaniers ayant lourdement pesé sur les ventes au Canada et au Mexique.

Chris Williamson, économiste en chef chez SandP Global Market Intelligence, a déclaré que l’accumulation de marchandises invendues était un signal clé du ralentissement de la demande.

« Malgré un ralentissement de la croissance de la demande, de nombreuses usines ont produit davantage de biens, utilisant des matières premières qui avaient été stockées avant l’entrée en vigueur des tarifs. Cela pose un risque à la baisse pour la production future en l’absence d’une reprise de la demande, mais laisse également entrevoir un certain atténuation des pressions sur les prix : il existe déjà des preuves que les entreprises offrent des stocks excédentaires aux clients à des tarifs réduits », a-t-il déclaré.

La croissance de la production s’ajoute aux stocks de produits finis

La production globale a continué d’augmenter, bien que le rythme ait été plus faible qu’en août.

La croissance de la production a été suffisamment forte pour permettre aux fabricants d’augmenter leurs stocks de produits finis pour un deuxième mois consécutif.

Toutefois, cette accumulation reflète un ralentissement de la croissance de la demande et risque de créer une pression sur les ventes futures.

Les arriérés de travail ont diminué au rythme le plus rapide en cinq mois, en partie en raison de l’augmentation de la capacité de main-d’œuvre des entreprises.

L’emploi a connu une forte hausse, les fabricants ayant pourvu les postes vacants et se préparant à la croissance future.

Augmentation des retards des fournisseurs liés aux tarifs

Les tarifs douaniers ont continué d’aggraver les pressions sur les coûts en septembre.

Bien que l’inflation des coûts des intrants ait ralenti par rapport à août, elle est demeurée historiquement élevée.

Les fournisseurs auraient augmenté leurs accusations, certaines entreprises augmentant leurs achats pour se prémunir contre de nouvelles perturbations de la chaîne d’approvisionnement.

Dans le même temps, les difficultés d’importation de marchandises et les ruptures de stock ont allongé les délais de livraison des fournisseurs.

M. Williamson a averti que les retards liés aux droits de douane pourraient freiner la production et faire grimper les prix s’ils persistent.

« Une incertitude croissante, cependant, concerne les chaînes d’approvisionnement, le mois de septembre ayant vu une augmentation des retards des fournisseurs liés aux droits de douane, ce qui menace de freiner la production et de faire grimper les prix si ces difficultés persistent ou s’intensifient », a-t-il déclaré.

Les prix de vente des fabricants ont augmenté à un rythme plus lent, en raison des pressions concurrentielles et du ralentissement de la demande.

L’inflation des prix à la production a ralenti à son plus bas niveau depuis janvier, même si elle est restée élevée par rapport aux normes historiques.

Les perspectives commerciales se maintiennent malgré les défis

Malgré la baisse de l’indice PMI, l’optimisme s’est légèrement amélioré par rapport à août.

De nombreuses entreprises s’attendaient à une augmentation des ventes au cours des 12 prochains mois, certaines suggérant que les tarifs pourraient aider les industries axées sur le marché intérieur à gagner des parts de marché.

Cependant, l’incertitude persistante entourant la politique commerciale et les perspectives générales du gouvernement fédéral a pesé sur la confiance.

Les analystes ont noté que si les usines continuent de s’étendre, la combinaison d’une demande plus faible, de pressions tarifaires et d’une accumulation de stocks présente des risques pour la production dans les mois à venir.