Un analyste explique pourquoi la participation fédérale est en fait « mauvaise » pour l’action Lithium Americas

Lithium Americas Corp (NYSE : LAC) est dans le rouge ce matin après qu’un analyste principal de Canaccord Genuity a déclaré que la participation de l’administration Trump dans le mineur de lithium n’était pas une raison pour faire le plein d’actions.

En fait, l’accord du gouvernement est en fait négatif pour la société basée à Vancouver, a ajouté Katie Lachapelle alors qu’elle abaissait jeudi la note des actions de LAC à « vendre ».

Malgré la baisse d’aujourd’hui, l’action de Lithium Americas reste en hausse de près de 200 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début de l’année.

Pourquoi Canaccord met en garde contre l’achat d’actions de LAC

L’administration Trump serait en train d’acquérir 5,0 % de Lithium Americas ainsi que son projet Thacker Pass au Nevada.

Dans le cadre de cet accord, le ministère de l’Énergie (DOE) a accepté de différer les remboursements de prêts d’une valeur de 182 millions de dollars pour la société cotée à la NYSE.

Cependant, « la récente hausse des actions de LAC est exagérée et ne reflète pas avec précision les implications en matière de valorisation de l’accord révisé avec le DOE », a déclaré Lachapelle aux clients dans sa dernière note de recherche.

Selon elle, la participation fédérale pourrait en fait finir par diluer les actionnaires de Lithium Americas. Le DOE construit sa participation au capital par le biais de bons de souscription au prix de seulement un cent par action, ce qui lui donne essentiellement une entrée presque gratuite dans l’action.

Cette structure « menace d’éroder la valeur pour les actionnaires existants sans offrir de hausse importante », a noté l’analyste de Canaccord.

Contrairement à l’accord du gouvernement avec MP Materials, qui comprenait un prix plancher et une vente garantie, l’accord sur les actions de Lithium Americas ne contient pas de conditions favorables aux investisseurs.

Sinon, pourquoi l’action Lithium Americas reste-t-elle peu attrayante ?

Canaccord recommande de faire preuve de prudence à l’égard des actions de LAC, car le prêt révisé de 2,2 milliards de dollars soutenant le projet de lithium Thacker Pass au Nevada ne comprend que des changements modestes.

Alors que le gouvernement a accepté de reporter 182 millions de dollars de remboursements au cours des cinq premières années, Lithium Americas doit maintenant déposer 120 millions de dollars dans un compte de réserve au cours de la prochaine année, ce que l’analyste considère comme un net négatif.

« La flexibilité à court terme est compensée par les demandes immédiates de liquidités », a-t-elle ajouté dans son rapport.

Lachapelle s’est concentré sur le fait que les actions et les participations économiques accordées au gouvernement sont venues sans concessions substantielles, ce qui a rendu l’accord moins attrayant qu’il n’y paraissait au départ.

Selon elle, la structure du capital de la société minière est maintenant plus complexe, mais n’a pas été améliorée de manière significative, ce qui rend les actions de Lithium Americas pas particulièrement attrayantes à détenir dans l’actualité des participations fédérales.

D’autres entreprises de Wall Street sont d’accord avec Canaccord sur l’Amérique latine et les Caraïbes

Dans l’ensemble, le soutien fédéral pourrait donner de la crédibilité aux ambitions à long terme de Lithium Americas, mais Canaccord prévient que la valorisation de l’action LAC a dépassé les fondamentaux.

Son objectif de cours de 6,50 $ n’indique pas de potentiel de hausse supplémentaire des actions de Lithium Americas.

Notez que d’autres analystes de Wall Street sont également d’accord avec la position baissière de Katie Lachapelle sur l’action minière, avec une note consensuelle de « maintien » et un objectif de prix moyen de 5,76 $, mettant en garde contre une nouvelle baisse significative à partir d’ici.