Applied Materials recule après un chiffre d’affaires de 710 millions de dollars affecté par de nouvelles restrictions à l’exportation aux États-Unis

Applied Materials, l’un des plus grands fournisseurs mondiaux d’équipements de fabrication de semi-conducteurs, se prépare à un revers financier important alors que de nouvelles restrictions à l’exportation américaines resserrent le flux d’outils de fabrication de puces vers la Chine.

La société a révélé jeudi dans un document que les règles pourraient réduire ses revenus de 710 millions $ au cours des deux prochaines années, ajoutant aux défis croissants dans un marché critique.

Les actions d’Applied Materials ont chuté de 2,32 % à 218,40 $ lors de la séance de vendredi après-midi.

Impact sur les revenus

Les nouvelles restrictions du Bureau de l’industrie et de la sécurité signifient qu’Applied Materials aura besoin d’une licence pour exporter certains produits vers des clients basés en Chine.

La société estime que ces mesures réduiront de 110 millions de dollars son chiffre d’affaires du quatrième trimestre et réduiront de 600 millions de dollars ses résultats de 2026.

La Chine représente environ 30 % des ventes d’Applied Materials depuis le début de l’année, ce qui fait des restrictions un véritable vent contraire.

L’analyste de Stifel, Brian Chin, a noté que la société avait déjà signalé une forte baisse des ventes chinoises et qu’elle était maintenant confrontée à un frein supplémentaire.

Il a prévu une baisse des ventes de 10 % d’un trimestre sur l’autre pour le quatrième trimestre.

Les investisseurs ont réagi prudemment vendredi.

L’action Applied Materials a chuté de plus de 2 %, tandis que ses pairs de l’industrie, Lam Research et KLA, ont également baissé, chutant respectivement de 0,28 % et 2,46 %.

Malgré le recul, les actions des trois sociétés ont affiché de solides gains en 2024, reflétant la dynamique plus large de l’industrie.

La vigueur du secteur compense les pressions à court terme

Il est peu probable que les nouvelles restrictions effacent les gains impressionnants réalisés par les fournisseurs d’équipements de semi-conducteurs cette année.

L’action Applied Materials est en hausse de 37 % depuis le début de l’année à la clôture de jeudi, tandis que Lam Research a bondi de 104 % et KLA a progressé de 81 %.

Ces gains ont été soutenus par la demande croissante d’équipements de fabrication de plaquettes (WFE), un segment crucial de la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs.

Cependant, les efforts politiques des États-Unis pour freiner les ambitions nationales de la Chine en matière de fabrication de puces ajoutent une couche d’incertitude.

L’administration Trump vise l’indépendance de la Chine dans le secteur des semi-conducteurs, ce qui pourrait faire pression sur les fournisseurs américains à court terme.

Dans le même temps, les restrictions pourraient accélérer les efforts de Pékin pour atteindre l’autosuffisance, créant ainsi des risques à plus long terme pour l’industrie.

La Chine représente entre 20 % et 25 % du marché mondial de la WFE, selon Timm Schulze-Melander, analyste chez Rothschild and Co Redburn.

Les équipementiers chinois détiennent déjà 11 à 13 % des parts de marché mondiales dans certains segments, signalant une concurrence croissante pour les entreprises américaines.

Pressions concurrentielles croissantes

Parmi les fournisseurs américains, Applied Materials est considéré comme particulièrement vulnérable à la concurrence chinoise.

M. Schulze-Melander a souligné la dépendance de l’entreprise à l’égard de son activité d’équipement de dépôt physique en phase vapeur (PVD), qui représente près d’un tiers de ses bénéfices d’exploitation.

Ce segment risque de perdre des parts de marché au profit de ses rivaux locaux à mesure que la Chine étend ses capacités nationales.

« Notre analyse conclut que si presque tous les fournisseurs d’équipements de semi-capitalisation sont confrontés à un certain degré de défi de la part de leurs rivaux basés en Chine, la base de bénéfices d’Applied Materials est la plus menacée par la concurrence chinoise », a écrit Schulze-Melander dans une note récente.

L’analyste a une note neutre et un prix cible de 190 $ sur Applied Materials, ce qui suggère une hausse limitée par rapport aux niveaux actuels.

Bien que l’entreprise conserve une position forte sur le marché et bénéficie de la demande mondiale de puces, la combinaison des restrictions à l’exportation et de l’intensification de la concurrence en Chine représente un défi important pour sa trajectoire de croissance à long terme.