Pourquoi l’action Tesla prolonge sa forte baisse vendredi

L’action Tesla a légèrement baissé vendredi, prolongeant la forte baisse de la session précédente malgré les livraisons record de la société.

Au moment de la rédaction de cet article, l’action Tesla a glissé de plus de 1 % à 430,97 $, après la chute de 5,1 % de jeudi.

Le SandP 500 et le Dow Jones Industrial Average ont augmenté de 0,2 % et 0,3 %, respectivement.

Les livraisons de Tesla atteignent des niveaux records

Tesla a livré 497 099 véhicules au troisième trimestre et construit 447 450 unités.

Ce chiffre est bien supérieur au chiffre de 447 600 attendu par les analystes interrogés par FactSet et au chiffre de 443 079 dans le consensus distribué par la société.

Le trimestre a été marqué par une faiblesse persistante en Europe, où les ventes ont chuté dans un contexte de réaction croissante des consommateurs contre la rhétorique politique et l’activisme du PDG Elon Musk, ainsi que de la concurrence croissante de rivaux tels que Volkswagen et BYD en Chine.

Le ralentissement européen a été en partie compensé par la vigueur aux États-Unis, où les acheteurs ont rapidement profité d’un crédit d’impôt fédéral pour les véhicules électriques avant son expiration en vertu du dernier projet de loi de dépenses du président Donald Trump.

La division énergie de la société a également affiché de bons chiffres, avec le déploiement de 12,5 GWh de produits de stockage, soit près du double du niveau d’il y a un an.

L’analyste de Canaccord, George Gianarikas, a qualifié les résultats de « banger », mais a remis en question les perspectives au-delà de l’année en cours.

Il a prévu une baisse des ventes au quatrième trimestre après l’expiration des crédits d’impôt américains pour les VE, avec une reprise de la croissance en 2026.

Depuis le début de l’année, Tesla a livré environ 1,2 million de véhicules, ce qui représente une baisse d’environ 6 % par rapport à la même période en 2024.

Les investisseurs avaient déjà anticipé de fortes livraisons, les actions de Tesla ayant grimpé d’environ 40 % au cours du mois précédant le rapport.

Les analystes se concentrent maintenant sur la façon dont les tendances de la demande évolueront sans incitations fédérales.

Colin Langan, analyste chez Wells Fargo, a averti que les livraisons pourraient s’affaiblir au quatrième trimestre alors que Tesla réduit progressivement ses remises et ses promotions.

Il s’attend à une pression accrue sur les marges et à une baisse des ventes de crédit réglementaires, ce qui place son estimation des bénéfices pour 2025 à 29 % en dessous du consensus de Wall Street.

Goldman Sachs a également signalé que l’expiration des crédits d’impôt était un vent contraire probable, mais a déclaré que la saisonnalité, les lancements de nouveaux modèles et les catalyseurs à venir tels que l’assemblée des actionnaires du 6 novembre pourraient apporter un soutien.

Débat sur la gouvernance autour de la rémunération de Musk

Le rapport de livraison a également été complété par une lettre du contrôleur de la ville de New York, exhortant les actionnaires à voter contre le programme de rémunération basé sur la performance du PDG Elon Musk, d’une valeur potentielle de 1 billion de dollars si toutes les incitations sont respectées.

Le plan de rémunération reflète l’objectif de Musk de garder le contrôle de 25 % des actions Tesla.

Alors que les critiques affirment que le paquet est excessif, les analystes s’attendent à ce qu’il soit adopté.

L’analyste de Wedbush, Dan Ives, a déclaré qu’il y avait « de meilleures chances que je joue dans la NFL cette saison » que le rejet du prix par les actionnaires.

Gary Black, cofondateur de Future Fund Active ETF, a également déclaré qu’il n’y avait « aucune chance » que le plan échoue.