La Banque mondiale relève les prévisions de croissance de la Chine pour 2025 à 4,8 % grâce aux exportations et aux mesures de relance

La Banque mondiale a relevé ses prévisions de croissance pour 2025 pour la Chine, signalant un regain de confiance dans la deuxième plus grande économie du monde dans un contexte de tensions commerciales persistantes et de défis intérieurs.

L’institution s’attend désormais à ce que le produit intérieur brut de la Chine augmente de 4,8 % l’année prochaine, contre 4 % dans sa projection d’avril, ce qui se rapproche davantage de l’objectif officiel de croissance de Pékin d’environ 5 %.

Cette révision à la hausse s’inscrit dans le cadre d’une révision à la hausse plus large pour l’Asie de l’Est et le Pacifique, une région qui a fait preuve de résilience malgré l’incertitude mondiale.

La Banque mondiale n’a pas cité un seul catalyseur pour l’ajustement, mais a souligné le soutien continu du gouvernement et les exportations robustes qui ont contribué à soutenir la croissance en 2024 et au début de 2025.

La trêve commerciale stabilise les perspectives après les turbulences tarifaires

L’économie chinoise a été confrontée à une forte volatilité plus tôt cette année lorsque les États-Unis ont fortement augmenté les droits de douane sur les importations chinoises, les poussant brièvement au-dessus de 100 % avant qu’une trêve commerciale n’entre en vigueur en milieu d’année.

La trêve, en vigueur jusqu’en novembre, a temporairement stabilisé les flux commerciaux, bien que les droits de douane restent élevés à 57,6 %, soit plus du double de leur niveau de début 2024.

Même sous une telle pression, les exportations chinoises se sont révélées étonnamment fortes.

Les expéditions vers l’Asie du Sud-Est et l’Europe ont augmenté rapidement, compensant la forte baisse des exportations vers les États-Unis.

De nombreux importateurs américains ont accéléré leurs commandes avant de nouvelles hausses tarifaires potentielles, ce qui a donné un coup de fouet à court terme aux chiffres du commerce chinois.

Cet élan tiré par les exportations a contribué à atténuer les difficultés plus profondes causées par la faiblesse de la demande intérieure.

Cependant, les économistes de la Banque mondiale ont averti qu’à mesure que ces facteurs ponctuels s’estompent, la croissance pourrait s’essouffler.

L’économie nationale peine toujours à retrouver son équilibre

Bien que le commerce ait fourni une réserve, les indicateurs nationaux montrent que la reprise de la Chine reste inégale.

Les ventes au détail n’ont augmenté que de 3,4 % en août par rapport à l’année précédente, ce qui est inférieur aux attentes, tandis que les investissements immobiliers ont chuté de 12,9 % au cours des huit premiers mois de l’année, ce qui s’est creusé par rapport à la baisse de 12 % enregistrée en juillet.

Les données préliminaires de la « Golden Week » prolongée de huit jours indiquent également une baisse de la confiance des consommateurs.

Selon l’économiste en chef de Nomura pour la Chine, Ting Lu, les voyages quotidiens moyens de passagers intérieurs ont augmenté de 5,4 % en glissement annuel au cours de la période du 1er au 5 octobre, soit un rythme plus lent que le rythme de 7,9 % observé pendant les vacances de mai.

M. Lu a averti que la consommation réelle pourrait être plus faible que ne le suggèrent les données officielles, car la Semaine d’or de cette année combinait la fête nationale et la fête de la mi-automne, qui sont généralement célébrées séparément.

Les économistes notent que le ralentissement de l’immobilier, associé au taux de chômage élevé des jeunes – qui touche environ un jeune sur sept – continue de peser sur la confiance des consommateurs.

La croissance devrait ralentir à mesure que les mesures de relance s’essoufflent

La Banque mondiale prévoit que la croissance du PIB de la Chine ralentira à 4,2 % en 2026, à mesure que les exportations ralentissent et que le soutien budgétaire est réduit pour contenir la dette.

Les économistes s’attendent à ce que Pékin réduise sa dépendance aux mesures de relance, se concentrant plutôt sur des réformes à plus long terme pour améliorer la productivité et équilibrer la croissance régionale.

Le rapport met en évidence des défis structurels, notamment une population vieillissante et une création d’emplois limitée par les startups par rapport à d’autres grandes économies.

Les start-ups chinoises multiplient par quatre leurs emplois, contre sept aux États-Unis, en partie en raison de la domination des entreprises d’État.

Retombées régionales du rebond de la Chine

La croissance plus forte que prévu de la Chine devrait stimuler l’ensemble de la région de l’Asie de l’Est et du Pacifique, la Banque mondiale prévoyant désormais une croissance de 4,8 % pour 2025, contre 4 % précédemment.

La Banque estime qu’une variation d’un point de pourcentage du PIB de la Chine affecte généralement la croissance dans la région d’environ 0,3 point de pourcentage.

À l’échelle mondiale, cependant, la dynamique reste fragile.

La Banque mondiale a abaissé ses prévisions de croissance mondiale pour 2025 en juin à 2,3 %, mettant en garde contre des frictions commerciales persistantes et de faibles flux d’investissement.

Malgré la mise à niveau de la Chine, l’institution a souligné que la croissance du pays entrait dans une phase plus lente mais plus durable, de plus en plus tirée par l’innovation et les services plutôt que par les exportations et l’immobilier.